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玻璃市场供需两旺 库存的去化依旧是市场景气度提升的主要驱动

来源:中信期货 发表于  2021-09-28 10:43:21

玻璃市场:供需两旺、库存低位徘徊仍将是浮法玻璃市场的主旋律,尽管房地产行业在严格的监管下融资渠道收窄,但竣工周期依旧是地产施工的主旋律,中后端赶工的强度依旧会继续维持,建材总量消费基数高位维持,市场支撑仍然存在。但是由于竣工周期的高强度赶工也已经持续两年,与前端“赶开工”不同的是地产企业面临不同的资金状况与市场环境,因此竣工周期的强度开始边际转弱,市场驱动也将逐渐弱化。

纯碱市场: 尽管光伏增量预期已经将市场带出亏损线,但实际现货价格仍然在历史中位水平,与较多大宗商品的位置相比仍然较低。展望四季度,库存的去化依旧是市场景气度提升的主要驱动,上半年的预期热度兑现将会在四季度明显看到,在政策的大力支持以及下游行业的快速扩张下,我们认为预期兑现率相对较高,下游订单也会逐渐增加,库存去化速度会加快,市场驱动逐渐增强,现货价格呈现震荡偏强态势。

风险提示:竣工增速大幅回升(上行风险);新增复产超预期(下行风险)

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