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动力煤价格大幅回调 各项保供政策也在加速落地

来源:宝城期货 发表于  2021-09-28 10:43:25

行情展望:

利多因素

1。 内蒙古部分地区煤管票出现紧缺,相关煤矿暂停销售;

2。 期货深度贴水;

3。 环渤海九港煤炭库存处于低位,对价格形成支撑;

4。 印尼降雨频繁,出口至中国动力煤预计将减少;

利空因素

1。 各项保供政策较为频繁,产能近5000 万吨/年露天煤矿在9 月中旬陆续取得用地批复;

2。 刚需用户主要以采购长协煤为主;

3。 榆林区域煤矿陆续复产,供应偏紧局势有所缓解;

4。 近期能耗双控政策趋严;

主导逻辑

供应方面,内蒙古部分地区煤管票出现紧缺,相关煤矿暂停销售,但与此同时,各项保供政策也在加速落地。需求方面,金九银十期间建材等行业用煤需求将有所上升,但居民用电将随着气温转冷而回落,预计南方电厂日耗也将有所回落,另外,能耗双控政策的严格实施将导致工业用电量的下降。库存方面,环渤海九港库存目前处于低位,电厂库存同样处于低位,而冬储拉运任务较重,当前辽宁、吉林等地重点电厂库存处于低位,较大幅度低于去年同期水平,因此补库压力较大。期货价格深度贴水。总体而言,建议观望。关注政策面风险。

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