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基金抱团分离度持续回落 抱团基金观点分歧依然维持高位

来源:光大证券 发表于  2021-09-28 14:19:19

本周市场表现:中秋国庆双节相邻,市场小幅整理,量能择时指标全线看空本周(2021.09.22-2021.09。 24,下同)各宽基指数小幅下跌,创业板指轻微上涨。上证综指下跌0.02%,上证50下跌0.53 %,沪深300下跌0.13 %,中证500 下跌0.21%,中证1000 下跌0.45%,创业板指上涨0.46%。量能择时指标方面,各宽基指数均为看空观点。

宽基指数来看,中证500 估值分位数处于“安全”等级,其余各宽基指数均处于“适中”等级。

中信一级行业分类来看,汽车、商贸零售、消费者服务、食品饮料、交通运输、计算机、传媒处于估值分位数“危险”等级;石油石化、建材、轻工制造、农林牧渔、银行、非银行金融、房地产、通信处于估值分位数“安全”等级。

量化市场跟踪:Alpha 环境持续良好,分离度指标逐步回落中证500 指数成分股横截面波动率相比于上周下降,个股表现差异不明显;沪深300 与中证1000 指数成分股横截面波动率处于震荡态势,Alpha 环境维持不变。沪深300、中证500 及中证1000 指数横截面波动率均值处于历史中上分位数,整体Alpha 环境良好。

时间序列上来看,最近一周沪深300 波动率延续上行、中证500 环比上周下降、中证1000 指数波动率低位震荡,市场波动率相较于上周变化不大。三个宽基指数近一季度时间序列波动率均值均处于历史中上分位点,Alpha 环境良好。

本周IF 当月合约上涨0.22%,收于44857.2,收盘基差0.16 %;IH 当月合约下跌0.29%,收于3154.4,收盘基差0.3 %;IC 当月合约上涨0.86%,收于7370,收盘基差-0.14 %。

本周北向资金净流入-15.79 亿元,其中沪股通净流入-28.52 亿元,深股通净流入12.73 亿元。南向资金净流入38.48 亿元,其中沪市港股通净流入-12.15 亿元,深市港股通净流入50.63 亿元。

本周北向资金净流入排名较高的行业为食品饮料、电力设备及新能源、电力及公用事业;净流出较高的行业为非银金融、医药、银行。北向资金占行业总市值比重上升较大的行业有食品饮料、医药、电力及公用事业;北向资金占行业总市值比重下降较多的行业有银行、非银金融、有色金属。

截至2021 年9 月24 日,最近一周基金抱团分离度持续回落,抱团基金观点分歧依然维持高位。本周抱团股与抱团基金表现相比上周好转。

风险分析:报告结果均基于历史数据,历史数据存在不被重复验证的可能。

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