美豆出口同期偏慢 短期跟港口物流有关

本期观点：

1、资金面：据CFTC 公布的最新持仓数据显示，截止到9 月21 日当周，美豆基金净多单为6.1 万手，美豆粕基金净多单1.4 万手，美豆油基金净多单为4.1 万手 。从整体持仓来看，短期基金在豆类市场净多减少。

2、基本面：供给端，美豆进入收割阶段，正常收割进度，目前无市场预期扰动。

而需求维度，美豆出口同期偏慢，短期跟港口物流有关，但大背景中国养殖利润下行周期不利于蛋白需求。整体来看，短期美豆驱动偏弱。国内端，现货基差走强，因阶段性到货预期下降及限电影响大豆压榨开机，近端现货基差强，而单边跟随国际市场。

3、交易维度：国际端，美豆震荡偏空，关注后期出口。国内端，策略上豆粕单边跟随国际成本端，短期M11-1 正套格局，关注美豆出口进展及后期到货量;而油脂多单多配格局。观点仅供参考!