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燃料油自身基本面坚挺 受成本端原油价格不确定影响
2021-09-27 16:11:58来源: 中财期货

 

观点策略

短期:震荡

目前燃油价格处于震荡过程中,受成本端原油价格不确定影响,预计FU2201运行区间[2750,3050],LU主力运行区间在[3500,3800]。

逻辑驱动

目前,新加坡和富查伊拉两地库存分别录得一定程度的增加和下降,整体库存水平与往年同期水平相当,库存压力缓解。高硫燃料油方面,随着中重质原油产出的增加,将带来高硫燃料油供应的小幅上涨。短期内,伊朗方面的原油大概率不会得到释放,暂时将不会带来供应端的压力。前期安装脱硫塔设备的船舶对高硫燃料油的需求仍在。虽然临近中东夏季用电高峰的尾声,但天然气价格的暴涨令燃料油发电的经济性凸显,对燃料油的用电需求仍然较高。低硫燃料油方面,随着秋季的到来,欧洲各大炼厂将陆续进入检修期,供应上或将出现一定量的下降需求上目前BDI指数仍然保持在高位震荡,船用油市场的需求依旧是支撑。

整体来看,预计燃油价格短期的单边驱动依然主要来自于原油,短期维持震荡观点。

风险提示

1、原油价格大幅下降;2、东西套利窗口再度打开,新加坡进口量大增

本周关注

新加坡渣油库存变动

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