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纸厂“双控”利空原料 国废黄板纸成交价格下移
2021-09-27 16:12:05来源: 银河期货

 

现货贸易端

关于成品:国内打包站出货积极性较高,国废黄板纸成交价格下移。瓦楞纸、箱板纸成本支撑相对薄弱,其终端市场适时补货未放量。国内教育“双减”政策对文化用纸后市造成消极影响,终端情绪不佳,其中双胶纸成交价格周环比下跌-2.2%。节前,生活用纸市场成交相对坚挺,重心有所上移,纸厂生产不稳定,原料端蔗浆偏强。

关于木浆:周内,华东地区加强能耗双控的政策一度使造纸板块大幅抬升,多支造纸股出现涨停。但造纸端减产对木浆实在不是利多的好消息。在从木浆到成品纸的产业链中,成品纸加工能力的缩减,会使终端市场的需求无法传导至木浆端,造成木浆的供需平衡向过剩变动。整条供应链的库存可能在木浆社会库存段堆积,关注国内社会库存的最新变动。

宏观消费端

周内,美国方面传出“纸荒”消息,消息称:自去年年初以来,北美超过250 万吨的印刷和书写用纸产能(接近2019 年水平的五分之一)已经停产。但从美国造纸业产能利用率观察,8 月报收84.2%,与历史同期水平(83.5%)十分接近,被没有大幅减产迹象;另一方面,美国纸品经销商库销比在7 月最新报收1:1.17,处于中等偏高位置,达不到“短缺”程度。

基本面偏弱。

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