快播:5月经济增长主要由服务业驱动 未来全面复苏可期|中国观察
国家统计局近日发布了5月中国经济数据。
(资料图)
我们的月度模型显示,5月GDP同比增速接近8%(图1)。经济增长仍然由服务业驱动,今年迄今为止,服务业对月度GDP增长的贡献率为72%。由于服务业仅占GDP总量的53%,它的超额贡献说明了今年服务业增长得有多快。
5月消费和商业服务业均表现强劲。国家统计局表示,除住宿和餐饮业外,租赁和商务服务、批发和零售以及信息传输、软件和技术服务业也出现了强劲增长。
图1:GDP及月度指标增长率(同比)
在消费相关指标中,汽车行业的表现尤为亮眼:5月乘用车销量同比增长26%,比新冠疫情暴发前的 2019 年 5 月还要高出 31%(图2)。
耐用消费品(如汽车)的强劲销售通常是消费者信心增强的标志,在经济不确定较强的时期,人们往往不会选择更换新车。
图2:乘用车销量
生产方面,在去年同期基数较低的情况下,5月全国规模以上工业增加值仅同比增长3.5%,低于新冠疫情暴发前5.7%的增速。
原因在于以下两个方面:
首先,较低的商品价格似乎使得中国上游产业的生产无利可图,5月采矿业的增加值同比下降了1.2%。中游商品制造商越来越多地转向使用更为便宜的进口产品,而不是国内产品,今年以来国外煤炭、原油和矿石的采购量都大幅增长。
其次,手机、笔记本电脑和平板电脑等高科技消费品的产量减少。这些产品很多是出口的,就手机和笔记本电脑而言,出口的降幅要远大于生产的降幅。这说明国外对这些商品的需求下降是造成其产量减少的重要原因。
图3:高科技消费品的产量和出口量(2023年初至今)
据专家预测,随着消费者们勒紧“裤腰带”,今年全球笔记本电脑和平板电脑的出货量将同比下降15%。明年,得益于强劲的企业需求,出货量应该会同比增长近5%。到2027年,出货量预计将会比今年高出10%以上,但仍比去年的水平低6%。专家们对于智能手机的前景更为乐观,出货量在今年同比下降3%之后将稳步增长,到2027年,出货量将比2022年的水平高出12%(图4)。
图4:预计出货量(百万台)
从固定资产投资来看,今年以来制造业、基础设施和房地产投资增速均在放缓(图5)。
图5:今年以来分行业投资增速(%)
缺乏信心仍然是民营企业投资面临的主要问题。今年前五个月,民间固定资产投资同比下降了0.1%。今年迄今为止,民间固定资产投资占总投资支出的比例为54%,较2015年的峰值下降了11个百分点(图6)。
图6:民间固定资产投资份额(1-5月)
今年前五个月,新房销售面积同比下降了5%,而开工面积下降得更快,今年迄今为止同比下降了23%(图7)。好消息是,开发商在完成住房项目方面继续取得进展,今年迄今为止,竣工面积同比增长了19%。
图7:新建住宅面积(当年截至5月31日)
随着供给下降的速度快于需求,新房价格又开始上升(图8)。更高的价格,以及对价格进一步上涨的预期,将是重新激发新房购买和房地产业触底反弹的关键。
图8:70城新房价格指数
虽然5月出口同比下降了8%(按美元计算),但今年迄今为止仍略高于去年同期。中国主要贸易伙伴的制造业采购经理人指数显示,5月出口需求下降,自1月份开始的复苏出现中断(图9)。
图9:制造业采购经理人指数
中国经济能否达到政府年初制定的全年5%左右的增长目标?我认为有可能。
如图10显示,2023年第一季度GDP同比增速为4.5%。从4月和5月的数据,以及目前对6月数据的估计来看,第二季度的同比增速可能会达到8%。这意味着,最后两个季度的GDP同比增速只需平均达到3.7%,就能实现全年5%左右的增长目标。
图10:GDP实现同比5%左右增长的路径
这将在很大程度上取决于国内消费的演变。在中国庞大的消费市场上,仍有一些被压抑的需求有待释放。
随着本学年即将结束,我们正计划带女儿们去旅行。虽然我们不打算前往热门景点,但我的妻子告诉我,我们想要买的火车票刚一上线就卖光了。虽然这对我们来说不是一个好消息,但我为人们表现出的消费意愿感到高兴。
展望未来,当消费需求强到足以推高工业生产和投资支出时,经济将全面复苏。值得庆幸的是,低于预期的增长并未对中国劳动力市场产生不利影响,25至59岁核心劳动力的失业率保持在远低于新冠疫情前的水平(图11)。这使我相信明天会更好。
图11:2019-2023年失业率变化情况(%)
(文章来源:第一财经)
标签:
精彩推送
- 2022年文化新业态行业营业收入占比首次突破30% 天天最新
- 快播:5月经济增长主要由服务业驱动 未来全面复苏可期|中国观察
- 长春站7月1日起实行新运行图
- 全球头条:多所高校宣布7月1日起停用微信支付 腾讯回应
- 2023年上半年 济南天桥公安共破获食药环知领域犯罪案件19起 抓获嫌疑人90名|世界最新
- 发改委产业司召开工业机器人产业高质量发展专题座谈会-天天热推荐
- 行业龙头齐聚 关注绿色低碳——第二十二届中国国际润滑油品展在沪开幕
- 国家发改委产业司专题研究制造业智能化发展
- 当前动态:岳麓山实验室林科院项目建设封顶仪式长沙举行
- 文旅部:将实施“信用+”工程 提升旅游服务质量
- 观热点:国家发改委产业司专题研究制造业智能化发展
- 岳麓山实验室林科院项目建设封顶仪式长沙举行
- 天天观察:多点DMALL,困于三重门
- 广东拟推“医保信用积分”,个人信用A级享就医便利
- 销量不断攀升,年轻人正疯狂加入“刮门”
- 中国国际经济交流中心副理事长朱民:中国经济仍是往前、往上、稳步增长的
- 全球新资讯:世界人工智能大会将展示30多款大模型
- 特斯联与港科大(广州)联合研究中心正式成立
- 海南自由贸易港集中开工项目180个,总投资额366亿元-天天播报
- 生态环境部:长江保护修复攻坚战取得积极成效_今日聚焦
- 当前资讯!中国贸促会副会长陈建安:中蒙两国经贸合作潜力巨大
- 【独家】生态环境部:长江保护修复攻坚战取得积极成效
- 中国贸促会副会长陈建安:中蒙两国经贸合作潜力巨大 天天热消息
- 海南自由贸易港集中开工项目180个,总投资额366亿元
- 午评:沪指窄幅震荡微跌 地产、酿酒等板块走弱 机器人概念活跃
- 世界热点评!海南自由贸易港集中开工项目180个 总投资额366亿元
- 毛利率直逼茅台,但敷尔佳的“造富”神话要终结了|天天最新
- 上海将进一步加大开源开放的力度 建设国际化开发者生态 天天关注
- 环球热消息:二八分化 房地产投资端“优质杠杆”发力
- 珠江护理论坛在穗举行 发布首个中医护理质控标准
- 上海将进一步加大开源开放的力度 建设国际化开发者生态_当前速读
- 海南自由贸易港集中开工项目180个 总投资额366亿元 全球快播
- 午评:沪指窄幅震荡微跌 地产、酿酒等板块走弱 机器人概念活跃
- 二八分化 房地产投资端“优质杠杆”发力|环球速讯
- 平安证券:工业去库存进程或还将持续2个季度左右
- 资金流向(6月28日)丨中际旭创、科大讯飞、中兴通讯融资资金买入排名前三 中际旭创获买入近8亿元居首 报资讯
- 每日消息!首批四单房企股权再融资项目获批文 释放何种信号?
- 征地丨清苑区两地发布征地预公告 涉及白团镇辛庄村、北店乡西林水村-世界观察
- 上海浦东:人工智能重点企业超600家 相关产业规模超1200亿元
- 中国移动将强化5G融合应用 着力聚焦6G研究_热点
- 第三届城市超级IP产业发展大会在江西南康举办-世界球精选
- 荣耀新款折叠屏手机Magic V2将于7月12日发布
- 国金证券:针对金融大模型 已经进行了部分探索和本地化部署|全球快播
- 炎炎夏日夜市“烟火气”升腾 多地点亮夜经济 上市公司尝试“新玩法”
- 环球微速讯:河南5家!2023中国食品行业品牌价值50强出炉
- 盘中连板池:中马传动(减速器概念)8天7板 华脉科技(F5G概念)5连板
- 供应和需求整体呈现稳定局面
- 占地约306亩,张店区总部经济产业园项目即将开启招标! 当前视讯
- 探索湾区教育价值高地 敏捷绿湖首府用心打造“家校社”全龄教育圈_滚动
- 保持“村超”的纯粹 就很好了-播报
- 当前滚动:佛山冲刺三万亿,南海如何作为?
- 广州6月二手住宅网签套数环比跌5%:受新房分流等因素影响 世界视点
- 全球看点:全球首台16兆瓦海上风电机组在平潭外海吊装完成
- 探馆2023世界移动通信大会:5G-A应用、大模型、算力等产品抢镜
- 闯过关键审批程序 纽约曼哈顿要开征“拥堵费”|每日信息
- 北京文旅局积极开展“文旅+”协调合作帮扶活动 世界讯息
- 新股保持常态化发行 资本青睐科创领域|焦点观察
- 6月29日盘前重要产业新闻
- 2035年规上工业总产值破万亿!广州增城开发区这样规划
- 观点:收益飙涨80% 捡钱机会来了!周四或是最佳操作期
- 广州地铁八号线北延段及支线开工,广州北到市中心用时将缩短
- 在世博淞园 遇见好动的灵魂_全球热闻
- 中长期饲料成本有望下行 世界速看
- 钠电+大圆柱,中比新能源“臻钠E1”打造钠离子电池落地方案
- 新股保持常态化发行 资本青睐科创领域
- 每日速递:收益飙涨80% 捡钱机会来了!周四或是最佳操作期
- 在世博淞园 遇见好动的灵魂|全球微资讯
- 世界播报:中长期饲料成本有望下行
- 6月29日盘前重要产业新闻|全球热消息
- 四大证券报精华摘要:6月29日
- 中信证券:北京出台机器人政策 行业政策红利期延续
- 深交所将深入开展服务国企专项行动方案 已与32家央企建立战略合作关系
- 中信证券:北京发布机器人产业三年行动方案 零部件支持进一步细化
- 求解股权退出“堰塞湖” 《S基金问卷调查》来了!证券时报联合三大联盟共同发起
- 【天天报资讯】国际机构寄望中国成为全球经济增长“引擎”
- 当前聚焦:全球首台16兆瓦海上风电机组在福建成功吊装
- 应确保上市公司现任董监高符合任职资格
- 应确保上市公司现任董监高符合任职资格-环球最新
- 全球首台16兆瓦海上风电机组在福建成功吊装
- 最新快讯!超3000人次参加社会组织招聘会 除全职兼职外 还有35家单位提供针对在校大学生的实习见习岗位
- 每日简讯:全力搭建就业桥梁
- 天天快看:做好审计整改下半篇文章
- 规上工业生产继续恢复 利润降幅连续三月收窄
- 一批信息通信“黑科技”亮相 每日精选
- 中央气象台6月29日06时继续发布暴雨蓝色预警
- 天天百事通!杭州推出支持总部经济“政策礼包”—— 厚植企业发展的优质土壤
- 【时快讯】岳麓峰会推动地方互联网产业增长
- 环球短讯!“获得电力”考量营商环境
- 【天天新视野】邮储银行山西省分行 助力企业创新增效
- 世界短讯!做好审计整改下半篇文章
- 隐形高教“洼地” 太难了
- 天津市与国家电网公司签署战略合作框架协议
- 列车自主运行系统创新论坛在深举办 深铁信号公司揭牌
- 【全球新视野】广汕高铁接触网送电成功 即将进入联调联试阶段
- 铂金光芒闪耀临港!上海临港铂族贵金属应用科技研究院揭牌-世界视点
- 研究人士:低碳成为产业发展必然趋势
- 哈尔滨积极申办2025年第九届亚冬会
- 工信部总工程师:中国信息通信产业整体水平跻身全球第一梯队
- 哈尔滨积极申办2025年第九届亚冬会
- 龚正会见英国赫力昂公司全球首席执行官麦博睿-焦点资讯