12月15日，大金融走强，券商、银行联手发力，带动沪指一度翻红。398亿顶流券商ETF（512000）场内价格一度上涨1.75%，收涨0.53%；规模最大银行ETF（512800）场内价格一度上涨0.74%，逆市收涨0.25%。华泰证券、中银证券、东方证券、重庆银行、浙商银行涨超2%。

近期多项关键事件与数据整体基调符合或略好于市场预期，多数机构认为，牛市底层逻辑仍在。随着岁末年初的再配置与机构资金回流，有望改善市场流动性和活跃成交，跨年行情可期。

就券商板块而言，近期监管松绑等利好政策精准赋能，叠加市场景气度改善、交投活跃度维持高位，券商从估值到业绩均具备β属性，全面受益。长期看资本市场新一轮改革周期开启，券商高质量发展转型步入深水期，仍有较大发展增量空间。

(资料图)

银行板块则受益于可观的增量资金，一方面被动指数的持续扩容带来了稳定的资金流入，银行高权重的特征仍将持续推动资金的流入，另一方面银行板块低波高股息的特征更易获得险资等中长期资金的青睐，结合监管一系列引导中长期资金入市的措施，预计银行的股息配置价值吸引力仍将持续。

值得一提的是，在今年以来的牛市行情中，券商与银行都是“人少的地方”。尤其是券商板块年内明显滞涨，截至今日，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数年内仅微涨1.78%，同期上证指数、深证成指、创业板指分别上涨15.4%、25.9%和46.52%，券商表现明显落后于大盘，与高增业绩显著背离，补涨需求强烈！

注：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。

此外，经过此前回调，银行板块亦再度回到高性价比区间，A股42家上市银行均处于破净状态，中证银行指数整体市净率PB（LF）仅0.7倍，位于近10年40%分位点的中位数下方水平，银行估值修复还在路上。

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提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

数据来源于沪深交易所、公开资料等。

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