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虎年首个交易日央行净回笼银行间资金面略紧业内预计资金价格将稳中趋降

时间：2022-02-07 13:45:15 来源：财联社发布者：DN032

虎年首个交易日，央行公开市场进行200亿元人民币7天期逆回购操作，单日净回笼1,300亿元。周一早间银行间市场各期限利率水平开盘后均有所下行，但资金面略偏紧，质押式回购隔夜与7天期利率形成倒挂。

市场人士表示，尽管本周将有9,000亿元逆回购到期，但预计节后央行将继续保持流动性合理充裕，银行间市场质押式回购7天期利率(DR007)也将围绕2.10%这一中枢水平平稳运行，月初资金价格进一步下行空间有限。

节后流动性供给总体相对较多

华东某银行交易员对财联社表示，春节后银行现金总体将大量回笼，且本周国债到期量较大，流动性总体供给相对较多。周一早间央行公开市场回笼部分资金，银行间资金供给略紧，拆借资金的机构偏多。

市场人士认为，目前央行货币政策的态度仍以维稳为主，预计资金面总体将保持稳中偏松，但短期1年同业存单发行利率已经低于中期借贷便利(MLF)40个基点(bp)左右，央行进一步宽松的可能性不大。短期需关注节后利率债发行的情况。

国泰君安证券首席宏观分析师董琦指出，2月将有5,300亿元国债发行，保守估计净融资将减少1,000亿元左右，对流动性起正向贡献；预计2月实际将发行地方债4,611亿元，叠加到期较小，最终净融资规模约在4,500亿元左右。

2月资金面将继续保持平稳

市场人士指出，1月央行公开市场操作彰显对资金面的呵护态度，春节后公开市场资金净回笼对流动性影响较小，此外一季度结构性货币政策工具将继续发力补充流动性，碳减排支持工具及煤炭清洁高效利用专项再贷款的逐步落地，保守估计将对月均流动性提供千亿级别的补充，预计2月资金面将继续保持平稳。

董琦指出，考虑现金走款、缴准、缴税及政府债供给等方面，预计2022年2月流动性缺口将达1万亿，属历史正常水平，压力整体不大，月内部分政府债券发行放量和缴税缴准时点可能存在流动性波动。

东吴证券固收分析师李勇分析称，2月外汇占款环比增加36亿元左右，对流动性稍有正面影响，财政存款净增加2,700亿元左右，当月流通中现金(M0)环比增加1.6万亿元左右，但法定存款准备金环比回升，对流动性稍有负面影响。

（文章来源：财联社）