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全球热门:南财快评:内需“接力” 稳增长仍需继续托底

时间:2022-10-24 17:34:24 来源:21世纪经济报道 发布者:DN032


(资料图片)

国家统计局今天发布了三季度经济数据,前三季度国内生产总值870269亿元,按不变价格计算,同比增长3.0%,比上半年加快0.5个百分点。从环比看,三季度国内生产总值增长3.9%。从数据分析,宏观经济目前有三个特点。

首先,GDP略超预期,工业较强、服务业分化。3季度GDP同比3.9%、略高于市场平均预期的3.7%,其中,第二和第三产业分别为5.2%和3.2%;分行业来看,制造业GDP同比4%、低于第二产业,第三产业中建筑业、信息技术、金融表现较强,而交运仓储、住宿餐饮、地产依然偏弱。

工业增加值显著超预期,部分缘于高温消退后的赶工和稳增长效果显现。9月,工业增加值同比6.3%、高于市场平均预期的4.8%和前值的4.2%,除低基数支撑,与高温消退后的赶工效应及稳增长落地有关。主要行业中,工业增加值回升较为明显的主要集中在黑色冶炼、化学原料、非金属等高耗能行业。

其次,伴随外需走弱,出口已进入趋势性回落通道。8月以来我们反复提示,出口拐点已出现、经济或转向内需驱动。9月,出口同比5.7%、较上月回落1.4个百分点,其中,对美国、欧洲出口大幅回落、同比分别为-11.6%和5.6%,9月PMI新出口订单、出口高频指标均指向后续出口继续回落。

内需“接力”,当前核心驱动来自稳增长对投资的支撑。9月,固定资产投资同比6.5%、略高于上月的6.4%,其中,基建和制造业投资继续保持两位数增长,而房地产投资依然低迷、同比-12.1%;社零同比2.5%、低于前值的5.4%,其中汽车相关消费较好,而地产链、餐饮等拖累明显。

其次,稳增长支持下,基建和制造业投资保持强劲。9月,基建和制造业投资同比分别为16.3%和10.7%、均较上月有所回升,基建中电力、交通相关投资拉动显著;制造业主要行业中,计算机通信电子、专用设备、通用设备、金属制品等投资回升,电气机械、有色冶炼等投资维持高位。

地产投资依然低迷,销售降幅明显收窄、但持续性存疑。9月,地产投资同比-12.1%、前值-13.8%,新开工、施工同比降幅略有收窄、但降幅均在40%以上,竣工同比-6%、前值-2.5%,印证了高频反映的竣工放缓;商品房销售同比-16.2%、好于上月的-22.6%,但高频显示10月销售降幅可能再度扩大。

总之,笔者以为,目前出口趋势性回落、内需“接力”,稳增长仍需继续托底。伴随外需走弱,出口拐头向下趋势明确,对经济支撑或趋于减弱;同时,稳增长措施加快落地,对经济拉动或持续显性。

(文章来源:21世纪经济报道)

标签: 生产总值 不变价格

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