2022年以来，交易商协会通过市场化方式出实招、创新招，推动完善民营企业融资支持机制，积极支持民营企业健康发展。今年前10个月，民营企业(含无实际控制人)合计发行约5059亿元，同比增长27%，净融资额约670亿元，同比多增约800亿元，为民企融资提供有力支撑。

一边，持续发力“降成本”。2022年，交易商协会在已有会费减免措施的基础上，进一步推出针对民营企业发行人会员的会费减免措施：于2022年当年，免除民营企业发行人会员全年会费。截至10月末，享受本次减免措施的会员总计已达690余家，涉及会费金额超过8000万元。

另一边，着力“促产品创新”，引导金融活水向民营企业集聚。这一过程中，结构化产品作用得以积极发挥，民营小微企业融资可得性与可持续性不断增强。同时，债券市场对科技创新企业全生命周期融资服务功能进一步提升。

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比如，积极支持民营、小微企业以其所有的应收账款、租赁债权、不动产、知识产权、特许经营权等资产发行资产支持票据(ABN)、资产支持商业票据(ABCP)、类REITs等证券化产品，提升民营、小微企业融资可得性。截至2022年10月末，支持民营企业以上述基础资产直接发行资产支持证券约2200亿元。

又如，鼓励以“核心带小微”方式，开展融资租赁债权、供应链应付账款、贸易应收账款等资产证券化业务，与供应链金融结合，依托核心主体信用间接支持民营、小微企业融资，提升民营、小微企业融资可持续性。截至2022年10月末，ABN(含ABCP)累计发行两万亿元，直接或间接支持了约26000家民营、小微企业实现融资；ABCP累计发行超3300亿元，直接或间接支持小微企业约3000家。

今年5月，交易商协会整合升级推出科创票据，进一步加强对科创企业或科创用途的服务与支持。截至2022年10月末，用途类科创票据已支持20家发行人发行23只债券，金额合计149.8亿元；主体类科创票据已支持69家发行人发行139只债券，金额合计1220.45亿元。其中，共支持民营企业发行科创票据283.95亿元，较好支持了科技创新领域产业升级和企业发展。

在便利市场成员规范高效展业方面，交易商协会创新推出“常发行计划”，有效强化市场主体归位尽责、营造债券市场良好生态。市场成员积极踊跃参与试点，截至10月末，支持京东世纪贸易、伊利实业、平安租赁、红狮控股集团等民营企业采用“常发行计划”成功发行19只债务融资工具，合计融资507.8亿元，切实提升民营企业注册发行便利。

此外，丰富市场化增信模式，支持民营企业债券发行。交易商协会组织中债增进公司设立推出“中债民企债券融资支持工具”，按照市场化、法治化原则，沿用“一箭六星”模式持续支持民企发债。

信用风险缓释工具也成为民营企业发展的关键助力。目前，“CRMW创设+债券发行”已经成为以市场需求驱动为主、国内最主流、规模最大的信用衍生品应用模式，支持民企融资的广度和深度持续提升。截至2022年10月末，支持民企债券发行的CRMW名义本金达到419亿元，占比近五成，合计支持上百家民营企业成功发行债券1132亿元。此外，市场机构也会应用CRMA、CLN、CDS指数等其他类型信用风险缓释工具，满足投资者风险管理诉求，提振市场对于民企的信心。

而在完善民企债券存续期管理工作机制和方式方面，交易商协会积极为民营企业召开持有人会议提供业务咨询，打造与投资人沟通的有效平台，为有需要的民营企业一对一提供调整基本条款等多元化风险处置流程和政策解释，在做好信息披露、保障持有人合法权益的前提下，帮助民营企业平稳化解集中兑付压力。

2022年以来，多家民营房企通过展期等方式优化了债券期限结构、缓解了兑付压力。今年前10个月，共有8家民营企业的14期债务融资工具采用多元化处置方式化解或处置风险，处置金额合计90.6亿元。为满足企业管理负债、降低融资成本、提振市场信心等需求，交易商协会还支持民企开展现金要约收购业务。截至2022年10月末已开展12单。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）