在经济结构调整与产业升级的关键时期，国有企业在市场发展中的中流砥柱作用愈加凸显。随着2024年新“国九条”“并购重组六条”以及资本市场“1+N”政策体系的陆续落地，一系列有的放矢的增量政策发挥作用，也为国有企业进行产业链上下游的重组整合创造了有利的政策条件和市场环境。

2025年1月16日，中润资源股份有限公司（*ST中润，以下简称“中润资源”）发布一则重要公告 。公告显示， 山东招金瑞宁矿业有限公司（以下简称“招金瑞宁”）成功了收购中润资源20%的股权， 这一交易已经获得深圳证券交易所的合规性确认，并在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司完成了过户登记手续。20%的股份分别收购自冉盛盛远、冉盛盛昌、杭州汇成所持中润资源近1.86亿股股份及其对应的全部股东权益。

这也意味着，中润资源的控股股东由冉盛盛远变更为招金瑞宁，实际控制人则由郭昌玮先生随之变更为招远市人民政府。变更后，冉盛盛远 、冉盛盛昌、杭州汇成分别持股10.08% 、2.91%和4.09%。根据招金瑞宁与冉盛盛远签订的《表决权放弃协议》，冉盛盛远放弃本次转让股份后其所持中润资源剩余所有股份的表决权。这让招金瑞宁不仅持有 20%的股份，也同时拥有20%的表决权。

这标志着市场高度关注的“招金入主中润资源”交易圆满落地，也成为国企担当起行业整合、优化资源配置等重要使命，助力民企重生的生动样本。

国企主动布局，彰显改革决心

股权和实际控制人的变更，不仅仅是企业层面的调整，更是国企积极响应国资委推动产业结构优化、提升国有资产运营效率政策的具体实践。招金瑞宁的入主，体现了国企在经济转型升级中的引领作用，彰显了其在深化改革中的决心与魄力。

作为招金瑞宁的母公司，对山东招金集团有限公司（以下简称“山东招金”）而言，此次并购是其在资本市场上的重要布局之一。此前，山东招金就已通过其香港上市公司招金矿业， 于2024年成功收购了澳大利亚上市公司铁拓矿业和西金矿业的60%股权。此次并购中润资源，山东招金意在打造“A+H ”双上市平台。

集团本身的主动布局之外，这也是国资积极响应政策，勇于肩负起产业转型领头羊的担当所在。

2024年4月12日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》， 即新“国九条”明确，加强交易监管，增强资本市场内在稳定性；深化改革开放，服务高质量发展；形成发展合力， 加强各方协调配合 。同年9月24日，证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》，即“并购重组六条”提出，加大产业整合力度，鼓励头部上市公司立足主业，整合产业链上下游资源，提升产业集中度。

在新“ 国九条”的引领下，资本市场“1+N”政策体系应运而生。其中的“1”即新“国九条”本身， 作为核心指导文件；“N”指若干配套制度规则，包括但不限于发行上市制度、退市制度、并购重组政策，旨在激发市场活力。

本次交易自2024年10月14日中润资源公告控股权拟发生重大变更以来，历经了国有资产监督管理机构的审核、深圳证券交易所的合规性确认以及股权过户登记等法定程序，最终得以顺利完成。接下来，山东招金有望通过一系列资产重组，进一步提升中润资源在A股矿业板块的地位。

民企债务缓解，迎来涅槃重生

对于近年来面临巨大经营压力的中润资源而言，国资入主和赋能是一场及时雨，也是涅槃重生的新起点。

近年来，ST中润因业绩不佳、债务问题被实施退市风险警示。此次股权和实际控制人变更，一方面，中润资源的债务问题将因招金瑞宁的强大资金实力和行业资源获得缓解，有望显著改善财务状况；另一方面，中润资源在业务转型和升级方面也将受益于招金瑞宁在矿业领域的专业经验和技术优势，获得有力支撑和强劲动能。

公开资料显示，中润资源拥有诸多优质矿产资源，其中斐济瓦图科拉金矿尤为突出，该矿历史悠久，矿权面积12.55平方公里，截至2023年12月31日，保有黄金资源量约116.95吨（约376万盎司），其中高等级资源量(M＆ I)约为60.0吨（约193万盎司），保有储量约33.1吨（约 106.4万盎司），且未来资源潜力巨大。另外，中润资源控股非洲马拉维的马坎吉拉锆钛砂矿，探获资源量36758.69万吨，能满足市场对高品质钛、锆产品原料需求。

市场信心提升，实现多方共赢

此次股权的成功转让，是一场实实在在的多方共赢。既彰显了招金瑞宁顺应政策、履行国企在行业的担当使命，为中润资源带来了新的希望，也有效提升了市场信心，有望推动股东权益的最大化。

对于原控股股东冉盛盛远及其一致行动人来说，通过协议转让股份，成功化解了部分质押风险，同时将表决权交由招金瑞宁，为公司未来的稳定发展奠定了基础。对于 ST 中润的全体股东，尤其是中小投资者，更是乐见国资入主，深信山东招金的技术与资金实力有望改善公司基本面， 这无疑将有效提升市场信心，从而实现股东权益的最大化。

国资入主上市民企，用自身资源和管理经验为后者纾困，助其获得新生和前进动力，为整个行业提供了正面的借鉴。在国家一系列有针对性的政策指引下，更多国企将继续肩负改革使命，助力更多企业实现转型升级，推动中国经济的高质量发展。

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