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全国人大代表周燕芳：险资参与绿色投资仍存挑战 建议出台激励措施

时间：2022-03-05 12:22:19 来源：第一财经 发布者：DN032

在“双碳”目标之下，绿色投资正成为险资投资的重要方向之一。不过，在全国人大代表、太平洋医疗健康管理有限公司副总经理周燕芳看来，险资参与绿色投资还面临缺乏行业标准、无相关激励政策等挑战。

针对这些问题，在此次两会期间，周燕芳提出建议称，应出台相关激励措施，并进行行业标准和数据平台的建设，进一步推动保险资金参与绿色投资。

险资绿色投资仍存挑战

中国保险业协会统计数据显示，截至2020年末，保险资金运用于绿色投资的存量规模有5615亿元，较2018年增长了40%以上。

“保险资金属性与绿色投资天然契合。”周燕芳表示，从绿色项目角度来看，实现“碳中和”需要投资规模在百万亿元人民币以上，并且项目周期往往较长。与资本市场中其他资金相比，保险资金具有长期投资、价值投资、风险管理专长的特点，资金属性与绿色投资天然契合。而从保险公司角度而言，开展绿色投资有助于完善保险机构的投资框架、提升保险机构社会形象、对冲气候变化带来的转型风险，并把握我国“碳达峰”、“碳中和”目标带来的战略发展机遇。

不过，从占比来看，5615亿元的绿色投资规模仅占2020年末我国保险业资金运用余额21.68万亿元的2.6%。周燕芳认为，当前国内保险资金对绿色可持续投资的认知和实践仍处于起步探索阶段，绿色可持续投资的制度体系、规范标准、信息披露等方面仍有待完善，开展绿色投资实践还面临一些问题。

在行业标准方面，目前绿色债券能够取得官方绿色认证，首单得到绿色认证的债权计划也于近日落地。但除此之外，信托计划等金融产品尚未明确是否具有绿色属性，使得保险公司缺少对相关企业和项目绿色程度的判断依据，在运用险资进行绿色投资时较为保守。

在激励措施方面，周燕芳表示，绿色金融项目往往具有较强的外部性，收益率较低，与保险机构的业绩考核年度期间收益考核要求相悖，但险资参与绿色投资尚无国家层面的优惠政策，导致保险及保险资管企业受鼓舞力度不足等。

而在绿色投资信息方面，相比于其他国家，我国现有数据信息不足，特别是缺乏定量及可比性，一定程度上弱化了数据库对于险资绿色投资的参考性。另外，当前各政府部门间相关信息的共享机制尚未建立完全，没有统一的绿色信息发布与查询平台以及绿色项目信息数据库，存在信息不对称、信息碎片化等问题，增加了包括保险在内的机构投资者搜寻、识别绿色项目和绿色债券的成本。

建议出台激励措施

针对目前险资进行绿色投资时的“痛点”，周燕芳建议可以从出台相关激励措施，并进行行业标准和数据平台的建设等方面发力，进一步促进险资的绿色投资参与度。

具体来说，在激励措施方面，周燕芳认为可以从降低资本占用和增加税收优惠两方面入手。

她在建议中称，“双碳”背景下，新兴优质绿色资产往往面临估值较高的问题。保险机构作为长期价值投资者，在对相关资产进行配置时往往会比较谨慎。建议针对绿色投资，尤其是绿色股权投资，在设定资本占用系数应该有政策鼓励的体现。例如，在偿二代体系下，通过设定绿色投资调控性特征系数，对绿色股权投资占比超过一定比例的保险公司，差异化地调整保险公司权益资本占用因子，使其在加大绿色投资支持力度时维持偿付能力稳定。

而投资成本也是制约险资加大绿色投资的因素之一。以目前绿色投资中的一大方向——绿色债券为例，央行数据显示，2021年11月末，绿色债券累计发行超1.6万亿元。但就其投资成本来看，周燕芳表示，绿色债券还有附加的外部认证审核、持续信息披露等方面的要求，其综合成本较高。她建议称，可以参考国际先进经验，在绿色债券及相关债权项目上对包括保险机构在内的所有机构投资者给予一定税收政策优惠。

例如，欧盟规定绿色信贷及证券化产品可以享受税收优惠，2012年荷兰政府为绿色基金投资者提供0.7%的资本利得税的税收减免(从1.2%减至0.5%)，又如美国的绿色市政债券可以免除投资者的利息税。通过税收优惠政策能够提高绿色资产税后收益，激励机构投资者加大配置，也有助于降低绿色项目融资成本，助力经济绿色转型。

而在绿色投资的基础设施建设上，周燕芳则建议建立绿色企业的相关标准和公共绿色投融资数据平台，完善绿色评级和认证，强化信息披露，打破由于信息不对称所导致的绿色投融资瓶颈。

除此之外，周燕芳还建议，可积极探索拟定保险资金负责任投资原则及绿色投资评价标准，在投资标的对环保、低碳、循环的贡献要求，绿色投资产品的持仓要求和持仓比例等方面做出具体性规定，形成规范的保险业绿色投资标准。

（文章来源：第一财经）

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