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当前观点：还款近300亿元后,融信中国首次债务展期获通过

时间：2022-07-06 09:46:55 来源：界面新闻 发布者：DN032

上半年还在积极还债的融信中国(03301.HK)，在下半年的开端终究也未能避免走到债券展期这一步。

7月4日，融信(福建)投资集团有限公司（下称“融信投资”）发布公告称，计划将7月4日可回售的人民币债券展期一年，两只债券本金总和为21.5亿元。同日，公司还主持召开了两笔债券持有人会议并审议包括调整债券本次兑付安排、增加30天宽限期等议案。


(相关资料图)

公开资料显示，这两只债券分别为2023年到期、本金为10亿元的“19融信01”，和2024年到期、本金为11.5亿的“19融信02”。而融信投资则是融信中国旗下包含地产开发、物业服务、金融产业等多项产业的平台公司。

若议案通过，融信投资需在回售日支付两只债券的利息，并且对债券本金展期1年之后的第9、10、11个月支付本金的5%，第12个月支付剩余本金85%。

最终，四项议案均获得通过。

在此之前，有债券研究员预测，融信上述两笔债券展期大概率会获得投资人的通过，但或许双方要在兑付方案和抵押品方面进展。

事实也是如此，融信投资对两只债券增加了增信措施，以示诚意。比如发行人子公司上海岚町房地产开发有限公司以其持有的天津融町房地产开发有限公司18.28%、21.02%股权提供质押担保，以及发行人子公司郑州融筑房地产开发有限公司以其持有的河南省鼎鑫源置业有限公司17.06%、19.62%股权提供质押担保。

在融信中国看来，当前选择债务展期，是公司主动采取的积极的债务管理方式。“公司自始至终都重视资本信用，在未来会努力确保下一阶段还款计划的顺利完成，以保障公司经营健康和稳定，积极负责地保证项目交付，从而推动良性发展循环。”

这是融信中国首次债券展期。自今年年初以来，融信中国一直有对外展示其偿债能力，并努力完成到期债券的兑付，仅在上半年就累计偿还了近40亿元的债务，其中包括两笔2亿美元和5亿美元的优先票据，以及两期购房尾款ABS分别为10.5亿人民币和12.25亿人民币。在过去一年里，融信中国已还款近乎300亿元。

然而，在经历了一系列政策监管之后，因销售端不畅、融资端受阻而导致的现金流断裂，使得融信中国也不得不走上多数民营房企已经走过的展期之路。

“不展期，不房企。”某房企内部人士对界面新闻表示，对于不少房企而言，“展期”也是今年的关键词之一。截至目前，已有包括金科股份、阳光城、融创中国、富力地产、龙光控股、花样年、中国奥园、新力控股和中国恒大等多家房企进行过债务展期。

若将时间再往前推移，从2021年至今，陆续推动债务展期的房地产企业数量达到20余家。显然，展期已经成为房企应对债务压力的第一步选择。

不过，就融信中国而言，此次展期成功后，也并不意味着就可以安枕无忧，甚至可以说这两笔债券才是其今年债券兑付承压的真正开端。

据界面新闻统计，下个月，融信中国还将面临2笔境内债到期，到期时间分别为8月19日和8月26日，合计23亿元。到10月份，融信中国还有1笔6.88亿美元债到期，折合人民币约46亿元。整体算下来，今年下半年公司的到期债务规模超100亿元。

事实上，融信中国并不是唯一一家在下半年面临债务兑付压力的房企。克而瑞研究报告数据显示，今年下半年会有3102亿元的债务到期，主要集中在七八九三个月，尤其是7月到期规模高达830亿元，为历月最高。若房企无法通过发行新债或销售回款收回资金，随着债务到期，债务违约现象或将持续增加。

就在融信展期的同一日，7月4日，同为闽系房企的宝龙地产（1238.HK）也发布公告称，将于2022年到期的两笔美元债，连同第四批2022年票据进行交换要约，最终获得通过。

其中，2022年7月25日到期、利息率4.0%的美元债规模为2亿美元，2022年11月8日到期、利息率7.125%的美元债规模为3亿美元。

值得一提的是，今日融信投资还发布了另一笔债券的付息公告，称7月6日将对“21融信03”进行付息。该笔债券发行总额为10亿元，期限5年，票面利率为6.5%。

标签： 债券本金 获得通过 质押担保

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