“‘看不透’、未盈利的企业，银行怎么敢给它融资？”面对科创企业的融资需求，一些银行业内人士发出这样的“灵魂拷问”。

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除了“钱景”不明，科创企业还往往自带轻资产、无抵押、高风险、周期长等特点，但在传统银行信贷审批场景下，这些特点成为企业融资难的“堵点”。面对科创企业的资金缺口，金融活水如何实现精准浇灌，银行如何敢贷愿贷能贷会贷，在当前稳定经济大盘环境下，具有重要意义。

上海证券报记者近日在浙江省温州市、台州市，湖北省武汉市调研时发现，对于科创中小企业的融资难题，相关的金融支持举措已探索出一条新路。

无形的科技成色 “看得见”的资金流

一台看似普通的缝纫机器，在四方屏幕上轻点按钮，便变成了高明的裁缝：从验布、松布、铺布，到打标、裁剪、缝制，再到整烫、分拣、打包……一套服装生产流程，在杰克控股集团有限公司(下称“杰克控股”)的车间里，实现了全自动化处理。

公司成立之初，杰克控股仅是一个“行走的缝纫铺子”，所能依靠的不过是人力和脚力。仅仅用几年时间，当科技成色深度渗透，公司发展空间一下子得以拓宽。金融力量的介入，在其中发挥了关键作用。2001年至2003年，公司年销售额从1亿元直线上升到3亿元，但对资金需求的紧迫感一度揪住了杰克控股董事长阮福德的心。

“当时企业没有上市，最重要的融资渠道是银行，只要给钱我都要。”阮福德说，当时，他决定扩大生产，但购置土地、建设厂房，需要大量生产资金和流动资金。2005年，兴业银行1000万元信用贷款解了他的燃眉之急。

“2003年，台州分行刚刚成立，在2005年，1000万元贷款属于大额信贷。”兴业银行台州分行有关人士表示，之所以发放这笔贷款，是因为看好这个企业的成长性和科技潜力，未来的市场必然会进一步扩大。

无形的科技成色化为“看得见、摸得着”的资金流。至今，杰克控股已在全球100 多个国家和地区建立了5000 多家营销与服务体系，工业缝纫机产品销量连续6年全球排名第一。而兴业银行提供的金融支持也由2005年的1000万元跃升至2021年10亿元的授信敞口额度。

敢投敢贷“读不懂的行业”的底气

蛋白酶K、特种酶、Hzymes酶分子……走进位于武汉光谷的瀚海新酶生物科技有限公司，在各处张贴或陈列中，随处可见“酶”相关专业术语和产品；一连串的实验室里，目之所及，皆是各类试剂、滴管、机器，以及“全副武装”穿梭其间的工作人员。

若非同行，很多人的第一观感便是“看不透、读不懂”。在武汉光谷，集聚着一批类似瀚海新酶的高新技术企业，它们有着“门外汉”说不清道不明的各式科创基因。

作为服务科创企业的主力军，银行要如何辨别个中科创成色，实现金融活水的精准滴灌？

银行和风投机构双渠道输送金融“活水”，“股权投资+信贷支持”双管齐下，成为金融机构的一大解决方案。据兴业银行武汉分行东湖高新科技支行潘璠介绍，对于瀚海新酶，该行采用股债联动的方式，通过5000万元股权直投带动4500万元贷款授信，为瀚海新酶上海研发基地及武汉、苏州生产基地的建设“输血供氧”。

面对这些“读不懂的行业”，投贷联动可以增加银行敢投敢贷的底气。记者了解到，在科创金融服务上，兴业银行联动投资机构，开展外部投资机构主“投”、兴业银行主“贷”的“股债联动”服务。目前，兴业银行“投联贷”授信敞口金额超过50亿元，支持企业近400家。

颠覆传统放贷模式创新举措持续上线

对于传统企业而言，银行放贷要看财务报表，以“资金流”为评价体系。而这一点，对于科创企业并不适用。针对科创企业的需求，银行在放贷模式上也进行了探索创新。

兴业银行普惠金融部副总经理江志流介绍，针对科技型企业特点，该行建立了“技术流”授信评价体系，从企业产学研、高管团队、获得奖补、科技资质、知识产权等15个维度对企业技术实力进行量化评估并划分等级，在客户准入、授权管理等方面实行差异化政策。

提高对不良贷款的容忍度、允许试错也是金融支持科创的关键举措。江志流表示，当前，兴业银行对小微型科技企业、知识产权质押融资不良贷款容忍度标准为“不高于各项贷款不良率3个百分点以内”。

在浙江温州、台州，技术产权证券化试点在解决企业融资“难”上发挥了积极作用。浙江省瑞安市科技局科技成果转化中心负责人丁朝华介绍，当地有些中小科技型企业是轻资产企业，缺乏抵押物，融资较困难；有些企业以项目打包形式拿地，建厂房的资金难以筹措；有些早期投资机构对急需资金的科技企业要求苛刻。而企业技术产权证券化解决了企业缺抵押物和普通信用贷款额度低的难题，也让企业在与投资机构谈判中更有底气。

兴业银行温州分行相关负责人表示，技术产权资产证券化的融资额价值比将近70%，远远大于一般的知识产权质押融资25%的贷款价值比。兴业银行开拓出一条中小科技型企业“批量”获得高额度、长期限、低成本融资的新路径，为技术产权证券化在全国开展提供了可复制推广的“温州样本”。

截至目前，兴业银行温州分行作为项目协调人或主承销商，已经发行3期技术产权证券化产品，实现了“温州技术产权证券化”在上交所、深交所和银行间交易市场三个主流交易市场的全渠道覆盖，共帮助48家温州中小民营科技企业获得低成本融资5.9亿元。

（文章来源：上海证券报）