中国保险投资基金总裁贾飙:险资涉足股权投资仍需解决四大“匹配性”挑战
“当前保险资金股权投资已进入相当良性的发展态势,截至2022年底,保险资金总规模达到25万亿元人民币,其中21万亿人民币投资到实体经济。” 中国保险投资基金总裁贾飙在5月12日举行的2023青岛·全球创投风投大会做主题演讲时表示。
(资料图片)
此次大会由中国证券投资基金业协会指导,青岛市人民政府主办,青岛市地方金融监管局、青岛市财政局承办。
贾飙透露,当前保险资金股权投资分成直接投资与间接投资,其中直接投资企业股权的占比达到62%,投向私募股权基金的占比为38%,就投资企业所处阶段而言,保险资金似乎更偏好成熟期、成长期与PRE-IPO阶段的企业,初创期企业股权投资占比仅有10%,这或与保险资金规模大且安全性要求较高有关。
他还表示,当前保险资金对投资行业的股权投资,主要倾向医疗健康、智能制造与集成电路。包括保险资金投资的私募股权基金,也主要聚焦上述三大赛道。
贾飙强调说,当前保险资金参与股权投资,仍存在四大需要解决的“匹配难题”:一是保险资金规模较大,所以保险资金很多时候不大会选择投资早期的中小型科技企业;二是保险资金的“负债刚性”,令保险资金对资金投资安全性的要求较高,不大敢投资某些风险程度较高的前沿性科技;三是保险公司具有较高的长期风控能力约束,令保险资金在选择股权投资项目时受到某些制约;四是保险公司的考核主要以年度考核为主,业绩激励也存在短期化问题,未必与股权投资的长期化相适应。
“我们曾做过一个调研,不少受访大型保险公司采取基本年度考核占一半,其他考核占一半的措施,即年度考核与中长期考核各占一半。但不少中小型保险公司的年度考核的比重达到70%,这种考核会对保险资金参与股权投资带来较大压力。因为很多股权投资项目在投资前些年是不产生收益的。”他指出。此外,保险公司依然缺乏股权投资人才,众多保险公司投资人员主要来自传统金融机构,具备较丰富的金融背景,但产业背景相对欠缺。
“我们的调研还发现,目前仅有30%保险公司配置的股权投资人才能满足其股权投资需求,另外70%保险公司仍缺乏专业股权投资人才。” 贾飙透露,要解决这些问题,一是保险公司首先要顺应保险资金的特点,更多投向养老健康基金、基础设施,不动产,REITs基金等,二是改进考核方式,比如拉长股权投资的考核周期,或引入相关跟投与拉长机制等,三是加强人才储备,通过行业研究“驱动”股权投资。
在贾飙看来,S基金(参与PE份额转让投资的基金)或许迎来当前保险资金参与股权投资的最佳机遇。因为保险资金与S基金具有较大的匹配性:
一是S基金成交日趋活跃,截至2022年上半年,处于退出期的私募股权投资基金规模达到12万亿,1.7万亿基本处于基金结算延期状态,令很多私募股权投资基金渴望份额转让完成基金到期清算的需求骤增,也给保险基金带来更多的优质投资标的;
二是S基金投资的专业化趋势明显增强,以往主要是富豪家族与个人非上市公司参与认购S基金份额,但现在越来越多专业金融机构开始参与其中,精选优质S基金进行投资,令S基金的投资专业性程度持续上升,也给保险资金参与其中带来更专业更全面的评估体系。
三是S基金可以解决保险资金股权投资的某些问题,比如保险资金参与私募股权基金投资还有两大痛点,一是私募股权基金信息披露不精准,二是投资节奏与投资效率达不到预期(即私募基金没有有效贯彻投资策略,很多投资项目估值偏高等),但S基金可以有效解决这些问题,因为S基金都是投资PE/VC基金份额(这些基金已完成项目投资),既消除投资盲池效应与降低不确定性,且S基金的投资期限相对较低,IRR回报率与DPI回报率相对更高,符合保险资金对资金安全性与收益性的综合考量要求。
“当然,保险资金投资参与S基金投资,也面临一些困难,包括S基金的底层资产尽调更加复杂,底层资产的估值至今仍缺乏相应的规范,优质S基金份额获取仍存在某些困难等。”他指出。但整体而言,保险资金投资S基金正处于一个井喷阶段,比如有些政府引导基金在投资某些大型产业基金一段时间后,发现政府投资已完成预期的产业集聚培育、初创期高科技企业扶持、地方新兴经济产业转型发展等目标后,便产生较高的资金退出意愿,这就给保险资金通过合理价格“接盘”大型产业基金份额并获取更稳健可观股权投资回报,创造了新契机。
“目前,中国保险投资基金与元禾资本合作开展的S基金合作,也开创了国内多个第一,比如第一个由保险资管产品进行的S基金投资,第一个进场交易等。” 贾飙指出,这表明S基金与保险资金股权投资特性是可以产生较好的匹配度。
(文章来源:21世纪经济报道)
标签:
精彩推送
- 中国保险投资基金总裁贾飙:险资涉足股权投资仍需解决四大“匹配性”挑战
- 上海将发布创新创业数字地图 下周这个创业论坛还有几大首发
- 渝湘高铁重庆至黔江段箭杆湾双线特大桥合龙_当前消息
- 独家|银行理财拐点已来!单月猛增1.2万亿 12家理财公司集体录得净流入 环球播资讯
- 焦点快看:北京:聚焦电子信息、生物医药、新能源汽车等领域 着力打造世界级先进制造业集群
- 公积金成各地促楼市重要手段:一线城市加入,多子女家庭享更高贷款额
- 即时焦点:公司债、企业债执业质量评价将迎统一标准
- 重庆科技学院在电视剧中办学层次被写错:校方发布声明 剧中已作更改
- 银行理财拐点已来 单月猛增1.2万亿|世界焦点
- MAXHUB 2023新品品鉴会首站落地广州 广获好评与期待
- 当前看点!广发银行突发!
- OPPO停止造芯?3000人团队解散!曾豪言3年投入500亿 观焦点
- 广发银行突发!_焦点播报
- OPPO停止造芯?3000人团队解散!曾豪言3年投入500亿 环球新动态
- 月活2.6亿的小红书 做起团购生意|每日速读
- 中信证券:碳酸锂价格企稳 电池回收企业将迎经营拐点-环球速读
- 环球快讯:重庆政府采购“上云” 累计交易金额突破260亿元
- 重庆政府采购“上云” 累计交易金额突破260亿元-世界视点
- 全球速读:月活2.6亿的小红书 做起团购生意
- 【聚看点】银行薪酬降没降?一半上市银行人均工资减少 税前最多相差33万
- 中信证券:碳酸锂价格企稳 电池回收企业将迎经营拐点
- 银川启动“经营范围自主公示”国家试点 进一步提升营商环境“软实力” 天天热闻
- 华为发布自研低时延数据中心交换机 助力证券系统向分布式转型 全球快看
- 环球新动态:又被表扬!重庆生活污水处理提质增效3项经验获全国推广
- 今年前4月海南省货物贸易进出口超760亿元
- 光大证券:4月份新增社融平稳 5月存在小幅不确定性_世界新视野
- 庞溟专栏丨培育升级新动能,推动高质量发展 天天新资讯
- 庞溟专栏丨培育升级新动能,推动高质量发展_世界微速讯
- 全球新动态:合力巩固消费回暖势头
- 全球今亮点!切实帮企业解决困难
- 天天关注:天津打造氢能产业集聚地
- 实时:山东临清港一季度集装箱吞吐量同比增长3.9%——内陆港搭建开放平台
- 4月新办涉税经营主体148万户
- 天津打造氢能产业集聚地
- 山东临清港一季度集装箱吞吐量同比增长3.9%——内陆港搭建开放平台
- 当前最新:4月新办涉税经营主体148万户
- 当前简讯:切实帮企业解决困难
- 破立之间 中国如何走好能源转型之路?
- 天天播报:现代化产业体系上升为首要任务
- 深市数字经济主题业绩说明会召开 多企业回应战略规划与行业发展趋势
- 住户存款减少合乎逻辑 改善消费预期需加把劲
- 住户存款减少合乎逻辑 改善消费预期需加把劲
- 速看:现代化产业体系上升为首要任务
- 深市数字经济主题业绩说明会召开 多企业回应战略规划与行业发展趋势
- 破立之间 中国如何走好能源转型之路? 环球热议
- “上海是一个创新中心” 跨国企业:高质量发展战略带来强大动能|高质量发展调研行
- 跨境数据核验效率提高万倍 “国际数据港”怎么做到的?
- 天天最资讯丨山西太原牵手芬兰坦佩雷:重工业城市探索转型新通道
- 上海闵行47个项目集中签约 总投资近百亿
- 跨境数据核验效率提高万倍 “国际数据港”怎么做到的? 全球观焦点
- 焦点短讯!广西南宁拟打造面向东盟数字人民币应用先行示范区
- 世界关注:2023通明湖论坛在京开幕 六个公共创新服务平台启动
- 中国一季度经常账户顺差820亿美元 国际收支保持基本平衡
- 天天精选!香港今年首季本地生产总值同比增长2.7%
- 环球快讯:【高端访谈】以老旧厂房改造推动城市更新和产业升级——专访天津市河东区委副书记、区长于瑞均
- 货币市场日报:5月12日|环球微速讯
- 天天热点!以“数”赋能 上海高端制造业加快数字化转型
- 上海商场客流量大增 上海购物中心首层租金每平方米日均34元
- 农业农村部:预计2023/24年度棉花种植面积下降128万亩 大豆种植面积增加2%|今日看点
- 焦点速看:创新消费场景 多地发力“夜间经济”
- 今亮点!河北拟发行150亿元中小银行发展专项债 | 项目清单
- 深市数字经济主题集体业绩说明会:产业企业乘“数”而上 以技术创新厚植新优势
- 国家发改委主任郑栅洁:坚持“房住不炒” 加强地方政府债务管理
- 世界速看:央行上海总部:持续加大打击治理洗钱违法犯罪力度
- 世界讯息:国家能源局:对电力行业供应保障等环节开展全链条、全要素监管
- 天天报道:国家发改委主任郑栅洁:坚持“房住不炒” 加强地方政府债务管理
- 国家能源局:对电力行业供应保障等环节开展全链条、全要素监管|今日热搜
- 每日速看!中国(界首)循环经济发展指数发布
- 桂川渝汽车零配件经西部陆海新通道出口量猛增
- 全球看热讯:渝港合作会议机制正式建立丨轨道交通3号线不再“打拥堂”?
- 每日动态!大湾区早报|广州南沙发布“国际化人才特区九条”;2023深圳国际渔业博览会开幕
- 43家企业入选2022年度国家绿色数据中心名单 绿色化趋势提升高端温控系统和“绿电”产业市场空间_全球微动态
- 中国(界首)循环经济发展指数发布-全球讯息
- 观点:去年广东新增上市公司78家拔头筹 粤港澳大湾区涌现新兴产业集群
- 徐雷退休,谁还能带京东打胜仗?
- 环球讯息:渝港合作会议机制正式建立丨轨道交通3号线不再“打拥堂”?
- 上海银保监局党委书记、局长王俊寿:加快数字化转型是未来寿险业的主赛道和核心竞争力 全球头条
- 打造前海涉税服务业集聚区!深圳前海推出支持涉税服务业十八条措施
- 观点:C站日报 | 抖音外卖预计6月整体上线;王老吉推出首批AI设计产品
- 大连银行等五家机构被“深入调查”发现违规债券交易 交易商协会出重拳发整改令
- 30个品种在全国优质稻品种食味品质鉴评中获金奖
- 4月CPI在高基数效应下同比增速放缓,工业品价格指数环比走低 | 高频看宏观 天天快消息
- 全球关注:全国首个自动驾驶示范区数据安全管理办法在京发布
- 中国证监会本级2023年收支总预算74467.26万元
- 焦点讯息:智己汽车:智己LS7 Elite 90度四驱车型交付时间提前至5月下旬
- 券商债券业务评级将迎新规 A档券商将减少
- 环球看点!产品录 | 保利天汇:板式舒居听风吟,生活的阳光无处不在
- “AI孙燕姿”席卷华语乐坛 每天数十首作品面世 这种情况或涉嫌侵权
- 培育壮大新动能 Mini/Micro LED产业2022年投资总额高达813亿元|今日要闻
- 外汇局:一季度货物贸易顺差处于历史同期较高水平|环球今头条
- 注意!长江索道5月17日停运 预计18日8时恢复运行
- 两部门:开展2023年居家和社区基本养老服务提升行动项目 申报和组织实施工作
- 全球看点:通知存款利率下周一即将调整 有银行称至少下调50个基点
- 全球通讯!外汇局:一季度货物贸易顺差处于历史同期较高水平
- 免费VS付费,抖快谁能突围短剧下半场?
- 全球微资讯!通知存款利率下周一即将调整 有银行称至少下调50个基点
- 焦点速递!又见高管变更 李宇龙新任达诚基金总经理
- 徐雷的告别发言,京东的“低价”迷思 当前滚动
- 瑞银汪涛:维持对2023年整体信贷保持10%左右稳健增长的预测
- 登封市文化广电旅游体育局张雪霞:品牌赋能文旅产业高质量发展