央行实施非对称“降息” 推动经济运行实质性改善
一日之内,央行连续下调三项政策工具利率。
8月15日上午,中国人民银行在公开市场操作中,超预期开展非对称“降息”,调降公开市场逆回购操作利率10个基点和中期借贷便利(MLF)利率15个基点。下午,央行更新常备借贷便利(SLF)利率表,分别下调三个SLF品种利率10个基点。
在本次“降息”中,“短端”资金成本和“长端”资金成本实施非对称下调,备受市场关注。
(相关资料图)
除了降息,多位市场人士认为,在政府债大规模发行的背景下,央行可能还在三季度实施降准以补充市场流动性。
非对称“降息”超预期
8月15日,央行公告称,为对冲税期高峰等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,中国人民银行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元MLF操作,充分满足了金融机构需求。
公告显示,逆回购和MLF中标利率分别为1.8%、2.5%,此前两者的利率分别为1.9%、2.65%。这意味着,本次公开市场逆回购和MLF操作利率分别下降了10个和15个基点。
同日下午,央行公布的最新常备借贷便利(SLF)利率表显示,自当天起,SLF利率隔夜品种利率调整为2.65%,7天期品种为2.80%,1个月期品种为3.15%。三个品种均较此前下降10个基点。
常备借贷便利利率发挥着利率走廊上限的作用。SLF利率的下调无疑是与当天央行下调7天期逆回购利率的联动行为。
在当天的“降息”中,8月MLF操作利率下调15个基点,大幅超出市场预期,这也意味着货币政策稳增长力度显著加大。东方金诚首席宏观分析师王青表示,此前市场对进一步降息有所期待,但8月MLF利率再度下调超出了主流预期。
因为,此前6月政策性的“降息”才刚刚落地。回顾MLF操作利率调整历史,除2020年初疫情突袭,MLF操作利率曾在当年2月和4月连续两次下调外,其他调整间隔时间至少为5个月。
“本次时隔两个月再度‘降息’,且MLF利率下调幅度达到0.15个百分点(6月为下调0.1个百分点),大幅超出市场普遍预期。”王青说。
值得注意的是,本次降息为非对称“降息”,“短端”与“长端”资金成本有不同幅度的下调。这也是2017年以来首次非对称下调政策利率。
王青认为,本次非对称“降息”或与政策面当前着力引导实体经济融资成本下行,同时抑制资金在货币市场空转套利有关。
“降息”将推动经济运行实质性改善
“本次‘降息’之后,预计本月的1年期LPR报价下调15个基点,5年期LPR利率下调10个基点或15个基点。”华金证券研究所所长助理、首席宏观分析师秦泰如此研判。
秦泰表示,预计年内经济政策仍将持续强调加快现代化产业体系建设和稳就业。在地产底部企稳之前,先进制造业投资和基建投资,需要中长期贷款在更大力度、更具确定性的保障。
LPR报价与MLF利率息息相关,而5年期以上LPR报价也将直接影响着房贷利率。
业内人士认为,本月5年期LPR报价有望超预期下调,为促进地产业恢复注入动力。
中国人民银行货币政策委员会委员、中国国际经济交流中心副理事长王一鸣也表示,此次MLF利率下行,有利于为金融体系提供低成本中期流动性资金,降低融资成本,支持实体经济发展,推动经济基本面持续稳步向好,助力经济高质量发展。
王一鸣称,降息等利好政策落地,将推动我国经济运行出现实质性改善,有助于提振市场信心,稳定金融市场预期,为人民币汇率保持基本稳定提供有力支撑。
三季度降准有望落地
此前,市场关于降准的传闻已是此起彼伏。
为何此次央行会选择率先降息?一位债券投资经理认为,7月社融数据显示居民部门信用收缩问题十分明显,在此情况下降息对于减轻实体部门债务压力、缓解信用周期下行压力具有重大意义。
中国邮储银行研究员娄飞鹏也认为,目前存款准备金率有调整空间但相对有限,降准主要是为了扩大货币供给量。目前,宏观形势面临的问题不是流动性不足,而是利率价格高。
王青进一步表示,8月MLF小幅加量续作后,接下来降准落地的可能性上升。MLF操作和降准都能补充银行体系中长期流动性,后者还能降低银行资金成本,释放较为明显的稳增长信号。
“综合考虑三季度信贷投放力度加大、地方债发行量上升带来的资金需求,以及提振市场信心的需要,接下来在MLF持续加量续作的同时,三季度有可能实施年内第二次全面降准,估计降准幅度为0.25个百分点,释放长期流动性超过5000亿元。”王青说。
民生证券发布的研报则认为,9月是社融扩张大月,银行扩表动能会更强。预计最快会在9月看到降准操作。
(文章来源:上海证券报)
标签:
精彩推送
- 7月份国内需求继续扩大 就业物价总体稳定—— 国民经济总体延续向好态势
- 央行实施非对称“降息” 推动经济运行实质性改善
- 超预期降息!股市债市怎么走?多家基金最新解读
- 看金融数据应更重“成色”
- 超预期降息!股市债市怎么走?多家基金最新解读
- 饶阳税务:持续优化营商环境 助力县域经济高质量发展
- 7月中国经济走势:总体延续向好 基础仍待加固
- 年内第二次“降息”来了
- 外汇局:外商来华直接投资跨境资金净流入回升 7月份净流入规模为近一年来次高值
- 香港人口增至近750万人
- MLF超预期“降息”本月LPR也将下调?
- 外汇局:外汇市场稳健运行的基础依然坚实
- 外汇局:7月份市场主体“逢低购汇”有所增多 属于正常的理性交易
- 国家外汇管理局:7月银行结汇12008亿元人民币 售汇13070亿元人民币
- 外汇局:7月银行结售汇呈现小幅逆差 境内外汇供求保持基本平衡
- 国家外汇局:外商来华直接投资跨境资金净流入回升 7月份净流入规模为近一年来次高值
- 国家外汇管理局:7月银行结汇12008亿元人民币 售汇13070亿元人民币
- 国家外汇管理局:7月银行结汇12008亿元人民币 售汇13070亿元人民币
- 洪灾后的河北涿州 复耕开始
- 国家发展改革委增加安排5亿元投资支持6省市灾后应急恢复重建
- 让农民生活更便利、更舒心!陆方舟调研乡村振兴示范村建设
- 海南2019年以来累计修复海岸线127公里
- 离岸人民币对美元跌破7.32 人民币汇率下一步怎么走?
- 温州提高公积金贷款额度:双人缴存家庭最高可贷100万元
- 引育1000家数商企业!上海将建设具有国际影响力的数据要素配置枢纽节点
- 国家发展改革委增加安排5亿元投资支持6省市灾后应急恢复重建
- 浙江湖州:工业碳效码促减排降碳 已发放碳效贷款359.93亿元
- 全球财经连线|央行8月超预期降息之后 降准概率有多高?
- “5G揽海”!上海要干这些事
- 浙江:企业开办手续办理仅需1个工作日
- 7月存贷双降!居民存款去哪儿了?
- HR SaaS一体化趋势加剧 Moka官宣成立双总部加强一体化产品投入
- 上海发布两大未来产业发展白皮书 培育一批龙头企业和高增长企业
- 经济观察:7月中国经济稳定恢复 政策“组合拳”料持续发力
- 山西阳泉城区:下调首套公积金贷款利率0.15个百分点 实行居民换购住房退税政策
- 中交集团董事长王彤宙拜会澳门特别行政区行政长官贺一诚
- 构建国际医疗先行试验区“出新招” 海南博鳌乐城试水打通保险+国际创新药械引入服务闭环成效几何
- 经济观察:7月中国经济稳定恢复 政策“组合拳”料持续发力
- 中国电子专用设备工业协会半导体设备年会:专家建言提高仪器设备水平
- 香港人口最新统计逾749万人 同比增2.1%
- HR SaaS一体化趋势加剧 Moka官宣成立双总部加强一体化产品投入
- 深圳工信局:组织开展2024年集成电路专项扶持计划申报
- 奇富数科、招商银行等被授予《平台经济数据治理评价指南》联合主要起草单位
- 提前一周!渝万高铁六子堡隧道贯通
- 广东上半年新增减税降费及退税缓费668亿元
- 西安拟调整优化住房贷款政策:限购区二套房首付比例不低于40%
- 国内最大规模单体用户侧储能项目成功实现“满充满放”运行
- 7月房地产数据出炉!多指标降幅扩大
- 天津调整市防洪Ⅰ级应急响应为部分区域防洪Ⅱ级应急响应
- 放宽“限牌”?深圳回应:暂无相关新政策
- 市场人士:后续基建、制造业投资以及地产投资的资金状况将有所改善
- 精准打击美白痛点,追求健康“原生白”成为国人美白新趋势
- 雷军:高端是必由之路更是生死之战,小米已全面拥抱大模型
- 一边开店、一边关店,零食集合店“泡沫”破了?
- SLF利率联动下调 利率走廊宽度收窄
- 前7月全国商品房销售面积同比下降6.5% 业内:房价下跌的市场预期已形成
- 国家发展改革委:制定促进经济社会发展全面绿色转型的政策举措
- 天长市两化融合发展再创佳绩
- 钮文新:股市是中国金融的软肋?——数据预期到底谁是权威?
- 财政部:调整海南自由贸易港交通工具及游艇“零关税”政策
- 广东抢滩工商业储能:峰谷电价差拉大提升经济性,光伏龙头扎堆投资储能项目
- MLF调降15bp将带动5年期LPR大幅降息
- 楼面价5万/平!世界大观地块由越秀拿下!
- 甘肃白银发布干旱橙色预警
- 首个“全国生态日” 北京绿色税收暖风吹进了企业
- 这届年轻人攒钱新姿势:每月来颗“金豆豆”
- 财政部:调整海南自由贸易港交通工具及游艇“零关税”政策
- 《2023国民头皮健康白皮书》发布,四大趋势引领头部洗护消费爆发
- 深圳市交通运输局回应:暂无放宽“限牌”相关新政策
- 上海要建设临港新片区国际数据港先导区 到2025年相关产业规模突破1000亿元
- 山东:年内统筹20亿元中央预算内投资和310亿元地方政府专项债券资金 支持棚户区改造等建设
- 工业和信息化部部长金壮龙会见美国霍尼韦尔公司全球首席执行官柯伟茂
- 涿州走出伤痛|刁三村村民:急需资金重建、修缮房屋
- 新零售的上市之搏:生存重压之下,谁能率先冲出战场?
- 广东首条中低速磁浮轨道贯通
- “世界光谷”全球产业合伙人三年行动计划发布
- 上海:探索形成以上海数据交易所场内交易为纽带的数据资产评估机制
- 上海:到2025年培育数据类专精特新企业300家 独角兽企业10家
- 国家统计局回应碧桂园事件:阶段性问题,房企风险有望逐步化解
- 继政策利率后SLF利率跟进下调 各期限均下调10个基点
- 武汉底价出让3宗涉宅地块 共计成交金额9.55亿元
- 广东已完成红树林修复逾1800公顷
- 重磅!央行下调常备借贷便利利率
- 做药畅销的汇仁集团建房滞销,被发函要求约谈解聘营销团队?住房保障中心、开发商的最新回应来了…
- 石家庄老年人乘地铁早晚不免费新政引发热议,福利调整背后大有深意
- 农业农村部:8月15日“农产品批发价格200指数”比昨天下降0.08个点
- 国家卫健委:反腐已在医药行业形成广泛共识 集中整治正在稳步开展
- 新政还没到,这个宝藏山湖盘已经有人在抢了!
- 识破消费主义陷阱的年轻人,开启“不买年”
- 今年的“秋天第一杯奶茶”,为什么火的是栀子?
- 国家统计局:7月份消费市场持续恢复 服务消费较快增长
- 国家发展改革委:制定促进经济社会发展全面绿色转型的政策举措
- 瑞幸在哪里开新店:下沉放缓,重回二线以上城市
- 央行调整常备借贷便利利率
- 海外市场千变万化 出海企业如何提高竞争力?
- 国家统计局:自8月份开始发布服务零售额数据
- 深圳坪山:出台全新产业发展专项资金系列政策 为企业提供精准服务
- 三月内两度降息!MLF利率降至2.5%,5年期以上LPR下调空间加大
- 中汽协:1-7月汽车制造业固定资产投资同比增长19.2%
- 三部门挂牌督办11起重点排污单位自动监测数据弄虚作假污染环境案