震荡市中“固收+”产品如何做到攻守兼备
——访天弘添利、天弘多元收益基金经理杜广
市场低迷之际,有一位基金经理选择逆势发声。天弘添利、天弘多元收益基金经理杜广近日表示,对当前的权益市场非常乐观,已经提升了各个组合的进攻性。
(资料图)
作为一名历史业绩亮眼的公募固收及“固收+”基金经理,截至8月14日,今年以来杜广所管理的产品全部实现正收益,在震荡市中彰显攻守兼备的优势。
对后市乐观的理由是什么?在震荡市中如何做到攻守兼备?杜广向上海证券报记者一一道来。
震荡市中“固收+”产品优势凸显
进入下半年,权益产品和“固收+”产品业绩分化进一步加大。Choice统计数据显示,截至8月14日,普通股票型基金和偏股混合型基金下半年以来平均下跌4.15%和4.07%。相比之下,以债券资产为“压舱石”的公募“固收+”产品彰显低波动特点。同源统计数据显示,公募“固收+”产品今年以来平均回报达1.43%。
从杜广管理的产品业绩来看,不仅今年以来全部实现正收益,而且不同风险偏好的产品均实现了超额收益,为持有人带来了良好的持有体验。
作为天弘“固收+”产品的主力基金经理之一,杜广所管理的产品中长期历史业绩十分突出。
具体来看,截至6月底,由杜广管理的较低风险“固收+”产品天弘丰利债券(LOF),获得银河证券普通债券型基金(可投转债)A类的3年期五星评级及5年期五星评级,近3年收益排名38/305,近5年收益排名36/206。该产品在7月初同时获得晨星普通债券型基金的3年期五星评级及5年期五星评级,近3年排名6/135,近5年排名6/104。
此外,由杜广参与管理的天弘 “固收+”旗舰产品天弘永利债券也获得海通证券偏债债券型基金近3年、近5年、近10年的五星评级,排名分别为22/459、23/330、18/116;同时获得银河证券二级普通债券型基金近3年、近5年的五星评级,排名分别为9/247、15/184。定期报告显示,该产品从2012年至2021年连续10年每年取得正收益。
由杜广管理的高弹性产品天弘添利C,获得海通证券准债债券型基金的3年期五星评级及5年期五星评级,近3年收益排名8/521,近5年收益排名9/346。银河证券基金研究中心数据显示,天弘添利C近3年、近5年的行业排名均为第三。
以“主动加量化”实现科学投资
“管理好‘固收+’产品有三个关键要素:一是加的资产或者策略有望实现稳定的复利,而且长期收益率比纯债要高;二是资产或者策略之间的相关性要尽可能低,最好是负相关,以降低组合波动率;三是要采取科学有效的风控措施,避免不可逆回撤的发生。”杜广表示。
对于股债资产搭配配置的“固收+”产品来说,收益来源“并不简单”。据杜广介绍,其累积回报的方式主要是在天弘坚实的固收投资框架下,凭借对转债投资的优势和择时择股的能力,通过主观和量化策略相结合,实现多种资产的有效搭配,力争在每一个投资环节捕捉风险收益比较高的确定性机会,以此获得长期可复制可持续的投资回报。这种精工细作的投资方式在天弘“固收+”投资中是常态。
具体而言,杜广所擅长的转债投资是“固收+”产品获取超额回报的主要来源,而量化策略的融入使得投资更具前瞻性,在应对复杂市场环境时更加灵动。
“转债市场很卷,跟股票不太一样。”杜广告诉记者,“在这样一个标的数量较少、投资者又高度专业的市场中,我们努力抓住两类品种:一是高成长品种;二是周期性很强的品种。在选取标的时,尽量挖掘一些尚未形成市场共识、溢价率比较低的标的,依靠勤奋和量化策略的辅助,尽量做得好一点。”
以往从事的量化投资对杜广投资框架的形成有明显的影响,但他并不走纯量化投资那条路,而是一方面发挥自身在量化投资方面的优势,通过多因子模型筛选股票,另一方面关注主动研究,两者互为补充、交叉验证,最终构建稳定性较高、和“固收+”适配性较好的策略,通过科学投资获得中长期绝对收益。
“没有必要再悲观了”
“不管是大盘股还是小盘股,当前市场的估值以及利率水平都处于历史上相对最低的10%分位数以内,在这个位置上已经没有必要再悲观了。我现在保持高仓位状态。”杜广告诉记者。
这不是杜广第一次逆势发声。从2021年2月呼吁“至暗时刻转债有望迎来绝佳配置机会”,到同年11月主动告知投资者“别买我的添利了,多关注低风险稳健型产品!很多投资者对回撤并没有做好思想准备”,再到2022年两次提醒投资者低位留心机会、高位注意风险,杜广从来都是以最简单明了的方式与投资者沟通,将自己的真实想法告诉投资者。
杜广表示,与经济复苏相关的板块估值极其便宜,不少传统行业个股的股价已经跌破重置成本。这意味着只要经济有预期差,这部分股票有可能出现强劲反弹。因此,在配置方向上,杜广倾向于配置与经济复苏相关的方向,包括消费电子、银行、地产链以及大消费中有较强成长属性的标的。
既然看到了底部便坚决入场。拟由杜广管理的新产品——天弘多元锐选1年持有基金即将问世,该产品是一只“固收+”产品,帮助投资者在震荡市中追求长期收益。
(文章来源:上海证券报)
标签:
精彩推送
- A股定增一览:1家公司披露定增预案
- 震荡市中“固收+”产品如何做到攻守兼备
- 支持国家蓄滞洪区受灾居民尽快恢复正常生产生活秩序!财政部、水利部再次预拨5亿元
- 北京结束全市防汛蓝色预警响应
- 特斯拉100GB数据泄露原因查明:内部不法行为 影响逾7.5万人
- 两市融资余额减少47.01亿元
- 粤开证券:市场震荡筑底期 把握高景气行业的确定性
- 市场持续震荡 低位布局时机或已来临
- 高管变动丨国投瑞银基金陈雄离任副总经理
- 8月21日盘前重要产业新闻
- 华泰证券:百亿级别钢构智能焊接机器人市场空间正逐步打开
- 中信证券:看好盈利提升主线下的铝板块配置机会
- 中金解析证监会一揽子政策措施:对于提振投资者信心具有积极的作用
- 半年报盘点|1031家公司已披露 61家公司净利润超10亿元
- 新基金发行降温 年内成立基金业绩分化
- 国家安全机关又公布一起美国中央情报局间谍案
- 《京津冀蓝皮书:京津冀发展报告(2023)》在京发布
- 券业启动降佣程序 经营杠杆上限提升 头部机构优先受益
- 《京津冀蓝皮书:京津冀发展报告(2023)》在京发布
- 山东省潍坊市昌乐县 强化高端人才引进培育
- 大湾区科创资源加快集聚
- 我国成功发射高分十二号04星
- 慎终如始做好防汛救灾工作
- 从严整治排污数据弄虚作假
- 政府投资尤须做实做优
- 三部门:增强金融支持实体经济力度的稳定性
- 河南出台“制造强省三年行动计划” 打造28个千亿级现代化产业链
- 近250亿元的大市场来了!与你的生活密切相关
- 威海:滨海小城打造“智造高地”
- 三部门:增强金融支持实体经济力度的稳定性
- 三部门:增强金融支持实体经济力度的稳定性
- 京津冀蓝皮书:创新群落是实现三地城市群协同创新关键载体
- 京津冀蓝皮书:创新群落是实现三地城市群协同创新关键载体
- 第7届中国-南亚博览会签约商贸金额105亿美元
- 第7届中国-南亚博览会签约商贸金额105亿美元
- 美债低收益率时代一去不返!“全球资产定价之锚”迈向5%新常态?
- 美债低收益率时代一去不返!“全球资产定价之锚”迈向5%新常态?
- 应莹:政策宽松信号较为明确且有效 预计1年期、5年期LPR将下调
- 轻信考证培训包考包过包挂靠 女子被骗近65万
- 2023年中国上市公司治理指数发布
- 2023年中国上市公司治理指数发布
- 轻信考证培训包考包过包挂靠 女子被骗近65万
- 我国首次在超深水海域完成海管清理作业
- 我国首次在超深水海域完成海管清理作业
- 深市中期“现金红包”送不停!提振投资者信心 共享企业发展成果
- 中信证券:资本市场改革新篇章开启 证券板块估值有望持续修复
- 董香型白酒团标立项
- 董香型白酒团标立项
- 男孩突发急病 高铁临停一分钟紧急送医
- 陈茂波:香港航空复苏符合预期 海天中转大楼短期内启用
- 华为梁华:夯实智能算力底座 助力高质量发展
- 重庆东北部和西部部分中小河流或涨水
- 浙江进一步强化体育场馆安全管理工作
- 应清尽清 北京出手!
- 原文化部副部长周和平:酒文化遗产“双创”对酒业高质量发展有着深远意义
- 北邮徐坤:推进以算网融合为基础的数字教育平台建设
- 大连海事局发布航行警告:渤海海峡黄海北部执行军事任务
- 福建省气象台发布暴雨Ⅳ级预警 全省大部有阵雨或雷阵雨
- 河南三门峡市升级发布暴雨红色预警
- 河南三门峡市升级发布暴雨红色预警
- “存款特种兵”的经济账:15万本金 花330块车费 多赚1800块利息
- 农业农村部:我国畜禽核心种源自给率超过75%
- 李嘉诚北京一住宅项目将开售:22年前拿地 房价达当年地价的50多倍
- 李嘉诚北京一住宅项目将开售:22年前拿地 房价达当年地价的50多倍
- 推进灾后复工复产
- 重庆多点发力强经济
- 众志成城重建家园
- “清风窗口”培育营商沃土
- 推进灾后复工复产
- 持续推动供应链、物流配送、商品和服务下沉以及农产品上行 三年内建立县域商业体系
- 农业农村部部署应对新一轮强降雨持续抓好农业防汛救灾工作
- 天河壹品【见山】组团瞩目开盘,再续热销传奇
- 农业农村部部署应对新一轮强降雨持续抓好农业防汛救灾工作
- 佛山民营经济26条:放宽优质民企拿地条件 支持储能示范项目
- 二十国集团数字经济部长会议在印度举行
- 二十国集团数字经济部长会议在印度举行
- 首付68万起 共有产权住房京能·西山印8月21日起面向全城开启网申
- 亳州主城区这宗老工业用地即将迎来新生!总占地61904.46㎡商住地块即将上线!
- 取消公摊?万亿省会率先出手
- 东部战区位台岛北部、西南海空域开展联合夺取海空制权、搜潜反潜等科目训练
- 东部战区位台岛北部、西南海空域开展联合夺取海空制权、搜潜反潜等科目训练
- 上海陆家嘴金融城在沙特利雅得设立办事处
- 朝阳永续尹田园:资金和人才将不断集中于中大型私募
- 山东:到2025年沿海港口货物年吞吐量突破20亿吨
- 山东:到2025年沿海港口货物年吞吐量突破20亿吨
- 8月沪牌拍卖结果公布:中标率13.8% 平均成交价92753元
- 广东省第十一届“省长杯”优秀项目获投资机构及券商青睐
- 京沪高铁京津线路所设备故障已排除 列车运行正逐步恢复
- 金融创新引领支持 “清华经验”树立科创孵化新样本
- 工信部部长金壮龙:全国算力总规模达197EFLOPS
- 工信部部长金壮龙:全国算力总规模达197EFLOPS
- 东部战区位台岛周边组织海空联合战备警巡和联合演训
- 广州市黄浦区教育局审核通过79家校内课后服务机构
- 经济日报:如何看待服务零售额同比增20.3%
- 经济日报:网约车“一口价”需寻求更优解
- 证监会发声!释放多个重磅信号 事关你的股票
- 经济日报:预计下半年猪价将在合理范围内波动
- 打造首个时尚中药牙膏!广药白云山与美晨集团合资建牙膏公司
- 山西省政府和三峡集团签署战略合作协议
- 专家:在 “转贷” 的 “糖衣” 下 暗藏着多重陷阱与风险