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在线教育企业融资迅速 盈利时刻远未到来?

时间：2020-09-08 11:21:28 来源：证券日报网 发布者：DN032

在线教育融资又有新消息。

据媒体报道，在线教育平台猿辅导即将完成新一轮12亿美元融资，投后估值130亿美元，老股东腾讯、高瓴和博裕资本参投。若交易完成，猿辅导将成为全球估值最高的在线教育独角兽公司。值得一提的是，猿辅导在线教育在今年年初刚完成了一轮10亿美元的融资。对于公司的连续融资，猿辅导公司人士对记者表示，对此消息不予置评。

受疫情影响，在线教育快速发展，行业融资加速。据网经社电子商务研究中心发布《2020年(上)中国在线教育市场数据报告》(以下简称《报告》)，在融资金额方面，2020上半年在线教育融资总金额达143.4亿元，同比增长48.3%，为近五年同期最高，且已超2019全年融资总额(128.1亿元)。

对于在线教育普遍融资的现象，网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾在接受记者采访时表示：“一直以来，在线教育行业存在以下痛点：转化率低，获客成本高，最终导致中前期的持续普遍亏损。在线教育行业发展依然处于探索阶段，其教研、产品、技术、营销等方面的投入大加上盈利周期长的特点，导致在线教育企业大多处于烧钱阶段，主要依靠融资获取资金。”

8月份

在线教育企业融资迅速

移动互联网的发展与普及为在线教育行业提供了发展的沃土。而疫情之下，打破时间和空间限制的在线教育更是被提前送上了风口。

《报告》预计，2020年中国在线教育市场规模约达4230亿元，同比2019年3468亿元增加21.97%。用户方面，2020年中国在线教育用户规模约达3.31亿人，同比2019年2.69亿人增长23.04%。

在疫情防控常态化的今天，在线教育依然是资本竞相加码的赛道。据记者梳理，8月份，在线教育企业融资迅速。其中伴鱼在C轮获得1.2亿美元投资，火花思维在E轮获得1.5亿美元投资，开课吧在A轮获得5.5亿人民币投资。

融资加速的同时，企业的营销投入也在持续攀比。有媒体报道，2020年在线教育暑期营销投入45亿元，推广力度超出2019年。据QuestMobile数据显示，2019年上半年中国K12在线教育企业营销费用投放同比增长42.9%，这一增长比例在2020年上半年陡增至71.2%。仅今年6月份，猿辅导线上投放费用就达4.75亿元。在线教育机构跟谁学披露的2020年二季度财报数据显示，公司销售费用增长超7倍，从去年同期的1.69亿元增长至12.05亿元。

1元揽客：

盈利时刻远未到来?

尽管在线教育站上了风口，但收入覆盖不了运营成本成为当下在线教育企业集体面临的困境。不可忽视的是，在这场长跑比赛中，盈利是最终的目标。不过，从短期来看，这一目标实现的曙光尚未出现。

随着2020年上半年成绩单的披露，A股在线教育概念股的上半年表现并不是十分乐观。同花顺数据显示，91家在线教育概念股中，65家实现归属于上市公司股东的净利润出现不同程度下滑。跟谁学发布的2020财年第二季度财报显示：报告期内，跟谁学实现收入16.503亿元，同比增长367%;毛利率高达78.1%，经营亏损1.61亿元，去年同期盈利1620万元。

安信证券研报指出，作为线上招生拉新的主要方式，2020年K12暑期营销包括两大特点，即课程价格下探幅度更大以及开始尝试直播卖课。与2019年49元、50元的体验课对比，2020年“9元体验课”引流，价格进一步下降、且采用直播推广模式。一位家长向记者介绍，在某教育平台上花了1元学习在线英文绘本试听课程。试听结束后，该平台给其提供的方案是1980元120课时。

“教育行业不同与其他行业，不能完全市场化。若只顾着现金流、跑马圈地、投资回报等商业思维，注定行之不远。在线教育最终还是要回归教育的本质——教学质量，只有让用户学有所得，才会被认可。在线教育平台要尽快从资本竞争中回归到教育的竞争，把更多的资源投入到师资扩展、课程开发、软硬件升级中去，再配上有效的教学体系，为学生和家长提供更好的教学产品，提供更优质的教学体验，更好地提升学习效果，才能最终赢得学生和家长的口碑，实现经济效益与社会效益的双赢。”陈礼腾向记者表示。

值得一提的是，来自安信证券的报告认为，参照2019年暑期营销，在线教育行业正价课获客成本平均2000元-3000元，目前已经开始下降。这是否意味着行业盈利的曙光初现?

本报将持续关注这一话题。(张敏)

标签： 在线教育企业融资

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