深挖财报之2021年报业绩预告分析:高价股、低估值、中大&中市值风格预告业绩突出
2021年报业绩预告披露率约39%、预喜率77%,覆盖标的超预期率达36%,而披露预告后有大约31%公司2022年盈利预测得到分析师上调。
指数维度:绝对增速方面“小”指数表现较好,“大”指数2022年盈利预测上调率领先。主要指数中创业板披露率领先,预喜率及恢复率方面“大”指数占优。上证50披露公司分析师全覆盖且上调率大幅领先于其他主要指数,沪深300超预期率最高且盈利上调率近半。整体法看业绩增速,科创板全面领先。中位数法看业绩增速,疫情后与疫情前分化。同比 20年中证500、中证1000及国证2000增速领先,较疫情前上证50、沪深300及科创板表现较好。
风格维度:高价殷、低估值、中大品中市值风格业绩预告表现突出。
·股价风格:高价股全方面领先,低价股整体法同比20年增速突出。高价股披露率领先,预喜率及恢复率方面同样占优。高价股近乎达到分析师全覆益,超预期率及22E上调率同样突出。整体法看业绩增速,同比20年低价股增速一骑绝尘。中位数法看业绩增速,高价股全面领先。
估值风格:低估值业蜻韧性佳,高估值超预期率领先。负估值拔露率领先,预喜率及恢复率方面低估值占优。低估值分析师覆盖率最高,超预期率及22E上调率方面高估值公司突出。整体法看业绩增速,高、低两端相对领先。中位数法看业绩增速,低估值全面领先。
市值风格:中大市值整体表现领跑。“中间段”披露率领先,预喜率及恢复率方面中市值以上占优。中市值以上分析师覆益率达90%+,超预期率及22E上调率方面中市值以上公司同样突出。整体法看业绩增速,“中间段”相对领先。中位数法看业绩增速,中大、中市值增速突出。
行业维度:基础化工、有色金属、电力设备以及电子绝对增速突出,美容护理超预期率位列各行业第一,房地产所有披露预告公司2022年业绩得到上调。上游原材料在披露率、预喜率及恢复率三个维度均领先。整体法看业绩增速,汽车行业持续确认困境反转,医药生物及纺织服饰从疫情中迅速恢复。中位数法看业绩增速,上游原材料及中游制造业增速位居前列。
年报超预期的纽合构建。根标的池筛选规则:1、2021年报业绩预告超预期;2业绩预告披露后2022年一致预期上调;3、2022年Wind一致预期净利润增速30%+;4、根据风格特点进一步筛出高价股组合以及中大&中市值组合。
风险提示:业绩预告披露为非完整口径,对市场整体业绩解释力度有限;业绩因素对股价影响力有限。
(文章来源:德邦证券)
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