创业板注册制改革落地两周年在即，如今的创业板定位于具备“创新、创造、创意”、“新技术、新产业、新业态、新模式”，即“三创四新”属性的企业。

以生物医药产业为例，在注册制改革下，该产业正借助资本市场不断成长。

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截至2022年7月31日，共计有96家生物医药企业在创业板上市，总市值达到1.73万亿元。上市企业覆盖了从化学药剂到中药饮片、从基因检测到体外诊断、从生物疫苗到血液制品、从医疗器械到医疗服务等的全产业链体系。

生物医药产业是技术密集、创新驱动型行业，发展前期需要高研发投入。得益于注册制改革带来的发行上市流程优化等便利，近年来多个生物医药企业得以更好借助资本工具实现技术进步与业绩提升。多家生物医药产业企业受访表示，未来生物医药产业将不断提高竞争力，推进我国发展为制药强国。

生物医药企业发展路径拓宽

生物医药产业在发展前期普遍收益小、风险大，新药的研发周期长，研发风险高。注册制改革在上市、融资等方面优化了对生物医药企业的审核流程，让企业的研发瓶颈与成长困局得以破解。

注册制改革精简了生物医药企业的发行条件，对预计市值、收入、净利润等指标进行综合考虑，为其提供更为多元化的上市路径。对于已经上市企业，创业板注册制在再融资、并购重组及股权激励三大资本工具上的诸多创新，支持企业发展更能行稳致远。

在2020年9月，贝达药业(300558.SZ)成功获批再融资，募集不超过10.02亿元资金用以加大新药研发投入，这次融资缓解了企业新药研发资金紧张局面，推动其生产经营的持续健康发展。2022年6月，贝达药业发布向特定对象发行A股股票预案，预计募集资金总额不超过10亿元，用于创新药制剂和相配套的原料药及中间体的生产和储运。

“可以说，注册制极大提高了对生物医药企业的包容性，为生物医药创新提供了巨大助力。再融资方面，深交所对融资额度不超过3亿，不超过净资产30%的上市公司实施快速审核机制，大大提高了再融资效率。”贝达药业相关负责人表示。

根据年报，2021年贝达药业实现营业收入22.46亿元，同比增长20.08%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.46亿元，同比增长3.52%。

迈瑞医疗(300460.SZ)相关负责人介绍，除便利的融资渠道外，注册制下股权激励制度得以实施也为企业发展提供了动力。

“创业板注册制的改革增强了对创新创业企业的服务能力，提高了再融资效率，为民营企业提供了便利的融资渠道；并且在支持公司深耕主业的同时，为优质创新型企业提供融资支持。此外，创业板注册制改革后，大幅优化了股权激励制度，这进一步激发了上市公司内在增长潜力，为优质成长企业带来发展新机遇。”

审核流程更公开透明，以信披为核心

创业板注册制改革下，生物医药企业不仅有了便利的上市与融资渠道，也能享受到更为便利的审核政策。注册制改革配套的政策调整增强了对企业的服务，也给市场注入更多活力。

注册制改革后，上市审核流程以信息披露为核心，审核更为高效、透明。稳健医疗申报上市时恰逢创业板实施注册制改革，其相关负责人表示创业板IPO、再融资等流程都更加完善。

“实施注册制试点的创业板在审核流程上公开、透明，使公司IPO进程更加可控且可预期。此外，发行价格由发行人和投资人通过市场化原则确定，可保障公司获得合理估值并获得合理融资。最后，创业板在深圳这样一个开放包容、欣欣向荣的城市，且深交所更具备服务意识，更让企业备受尊重。”稳健医疗(30088.SZ)相关负责人受访表示。

根据稳健医疗2022年半年报，上半年公司实现营业收入51.5亿元，同比增长27.1%，第二季度单季度营收和净利润均创新高，表现出稳定的业绩增长态势。

随着改革逐步落实，深交所也引导上市公司不断提高信息披露质量。2022年，《深圳证券交易所上市公司自律监管指南》系列文件发布，进一步规范和提升上市公司信息披露质量。

据沃森生物相关负责人介绍，创业板制定的信息披露制度同时也更加适应医疗器械行业的特点。在强调信息披露的质量的同时，注册制审核也推动上市公司更重视公司治理的科学及规范，更加贴近市场，让更多的机构投资者及中小投资者有机会参与到公司治理的思考和探讨中来。

“通过个性化的信披制度，公司通过年报等公告，向投资者更准确的披露信息，简单高效并且完整地向市场传达公司经营状况及未来发展战略，增强市场信心。”

融入资本市场实现更好发展

随着注册制的不断落实与完善，多家生物医药企业都对公司发展前景抱有乐观态度，表示将借助资本市场持续强化公司核心竞争力，发展自主创新能力，推动公司长期、稳健可持续发展。

“公司可以充分利用创业板市场快捷便利的融资功能，在不同的发展阶段采取更具针对性的融资方式，引进国内外知名战略投资者优化公司投资者结构的同时，也为公司的持续发展提供充足的资金支持。公司在深耕主业的同时，可以积极通过并购重组实现产业整合和转型升级，实现跨越式发展。”沃森生物(300142.SZ)相关负责人表示。

稳健医疗相关负责人也强调并购与融资对企业发展必不可少的作用。

“纵观国际上大型医疗企业的发展路径，均离不开并购和融资。公司也致力于成为一家能够为人民群众提供多方位医疗服务的企业。登陆资本市场之后，公司也具备了并购和融资的优势条件。”

同时，贝达药业相关负责人提出，要继续运用股权激励制度等激励机制，加强团队的凝聚力，提高企业管理水平。

“建立高效的管理团队与专业的销售团队，通过股票期权激励、限制性股票激励等方式，以有效的激励机制调动员工积极性，不断提升凝聚力、战斗力。”

“有了资本市场持续的资金加持，生物医药创新企业能更专注于自主创新药物的研发，加速将研发成果转化为惠及大众的临床药品。”贝达药业相关负责人表示，相信未来会涌现越来越多优秀的生物医药创新企业，加快我国从制药大国到制药强国迈进的步伐。

（文章来源：21世纪经济报道）