华泰证券宏观研究:中国出口竞争力不降反升 新兴行业弯道超车 天天滚动
过去几年,全球进入“慢全球化”时代,进出口总额占全球GDP之比基本停滞,尤其是2020年后,新冠疫情叠加俄乌冲突升级的背景下,供应链出现分散化趋势。
过去数月,华泰证券宏观研究团队深度分析了全球、区域和中国贸易及资本流动相关数据,得出积极的结论:全球化的前景隐忧尚存,中国出口产业的发展也不会一帆风顺,但中国出口竞争力在过去几年间不降反升且韧性更强。本文从中国出口结构性亮点、地域和产品多样化、新兴产业弯道超车、以及中国出口的成本优势展开具体分析,力图全景刻画中国出口产业链的结构变迁。
【资料图】
中国出口份额攀升,韧性更强
从整体上看,即便是疫情扰动、大宗商品价格飙升的环境下,中国出口占全球份额从2018年的13%升至2022年的14.6%,2023则可能上升更多,美国、欧盟和日本的份额均有所下降。同期,中国在制造业增加值中的占比也不断上升。这些事实有力证明,中国出口在全球市场的竞争力不降反升。
图表1:中国出口在全球占比不断上升
图表2:中国出口份额扶摇直上的同时,美日欧等国出口份额整体下降
在出口占比整体份额提升的同时,我们还看到一些结构性亮点,包括电子和机械等高附加值产品在全球的占比持续上升,中国占据全球价值链占据中间环节并正向更高价值链攀升,出口商品更加多样化,“领军品类”数量上升,这些事实证明中国出口的韧性正进一步加强。
以汽车产业链为例,中国汽车出口在全球的份额不断上升,从2017年的5%提升至2021年的8.1%,已经接近美国,仅次于日本和德国。中国汽车出口快速增长既得益于全球需求的大幅增加,更重要的原因在于中国利用成本、供应链优势,不断缩窄汽车生产质量差距,行业效率和全球竞争力进步显著。
出口地域和不同地域的“领军品类”更加多样化。具体来看,虽然中国对欧美的出口份额下降,但东盟、中东、非洲等地区在中国出口的份额逐渐上升。2018-2022年,东盟、中东、非洲在中国出口中的占比上升至15.9%、5.9%和4.6%。而且,中国出口的领域十分广泛,能够满足不同国家的需求,中国出口到每个区域的“领军品类”也不尽相同。例如,我国对东盟出口以高端产品为主,2019年以来,对越南出口中40%以上是机电、光学医疗和车辆等较高端产品;对非洲出口中消费品和基建设备占比较高。
特别需要指出的是,中国和东盟合作产业链已经形成高效互补,共赢远远大于竞争。我们从宏观数据中发现,中国对欧美国家出口比例下降的品类,一一对应中国对东盟类似品类比例上升;中国对欧美国家出口比例下降的品类,也与东盟对欧美出口比例上升相对应。大量数据刻画出的是中国出口产业链重塑,以及物流“动线”的变化。
新兴行业弯道超车
2018年后,中国制造业升级明显加快,以电动车、锂电池及太阳能电池为代表的“新三样”在全球快速崛起,中国企业抓住了“弯道超车”的机遇,全球竞争力不断加强:
图表3:“新三样”出口占比不断提升
图表4:“新三样”对中国出口的贡献不断加大
电动车领域实现了“弯道超车”。中国在全球新能源汽车产业链中占据非常重要的地位,除了在锂、镍原材料供应上占比稍低外,在原材料加工、电极材料、电池以及整车上中国都占据50%甚至更高的份额。据中国汽车工业协会统计显示,2022年中国新能源汽车(电动车)持续大幅增长,产销分别完成706万辆和689万辆,同比分别增长97%和93%,连续8年保持全球第一。
中国锂电产业全球领先,拥有最完整的锂电产业链,市场规模与产能扩张领先全球。据工信部赛迪研究所《中国锂电产业发展指数白皮书》,中国连续五年成为全球最大锂电池消费市场,2021年中国企业锂离子电池销量(含出口与国外分公司)合计约占全球的70%。
中国在光伏的全产业链条占据主导地位。根据国际能源署2022年7月发布的《光伏全球供应链》特别报告,2021年中国生产能力在全球占比中,多晶硅占79.4%,硅片占96.8%,电池占85.1%,光伏组件占74.7%,未来还可能进一步升高。
此外,由于中国产品仍然具有极高的性价比,传统制造业也保持了优势。非洲等国承接中国轻工纺织、家具家装等一系列消费品的出口产能,也有助于非洲国家实现消费升级。近年来非洲在中国出口中的占比整体提升,2022年达到4.6%。2023年一季度对非洲同比增速高达18.8%,远高于同期总出口增速;同时,中国在非洲进口中的占比也不断提升,2022年已经达到16.6%。
中国出口具备全方位优势
很多观点认为,中国成本优势很大部分来自于政府的产业政策和补贴,这一观点并不完全正确。华泰研究宏观团队认为,中国出口的真正优势在于全方位的成本和效率优势,主要包括以下四个方面。
首先,中国制造业在原材料和能源价格方面具有优势。相较于其他国家,中国的工业电价和能源价格较低,尤其是2022年全球能源价格一度大幅上涨,欧元区、日本和韩国贸易条件大幅恶化;而中国对油气的依赖程度较低,因此相对其他市场,贸易条件得到改善。
其次,中国拥有全球领先的物流和电信网络。中国在交通和通信网络方面进行了大量基建投入。时至今日,中国的人均电信基础设施指标已跃居世界前列:目前中国人均4G塔数是美国的4倍;中国电信平均价格是美国的六分之一,且网络覆盖比美国更广。中国物流信息流快速、价廉、“无死角”覆盖,甚至广袤的农村地区都通网、通电、通路。
第三,中国人才性价比高,且具备国际化优势。虽然近年来劳动力数量减少,但人口受教育程度提高,中国在研发领域的总人数已超过美国和欧元区。同时,中国加大创新研发投入,专利申请量明显上升。自2008年以来,留学归国人数快速增长,更多华人科学家选择回国发展。
最后,中国产业链完整、多样化,分工细化,交易成本低。中国拥有完整的工业体系,制造业增加值占全球比重超过30%,具备从上游到下游的全覆盖能力,经济多样性不断提高,产业链优势使中国成为亚太地区价值链的中心。
从中国出口竞争力上升中,我们至少可以得出两点启示。中国贸易部门效率增长领先全球,那么人民币真实汇率应该相应升值。其次,凭借在资金、人才、通路三方面长期积累,中国企业正开启以全生态链出海为标志的新一轮出海。在出海目的地选择上,综合衡量人口、文化、经济、基础设施、政策、语言等要素,东南亚、中东可作为中国企业出海首选,非洲和拉美为次优选择。从中国企业出海到东盟的发展状况可以看出,中国与出海目的地之间的合作优势高效互补,共赢远大于竞争。
(文章来源:券商中国)
标签:
精彩推送
- 华泰证券宏观研究:中国出口竞争力不降反升 新兴行业弯道超车 天天滚动
- 免费观影、餐饮优惠…… 山东济南多举措吸引青年人才-快看点
- 把粉丝经济玩出花!11所名校在身,学校报名季它得火成啥样! 天天实时
- 年赚40亿的品牌都在用,“KOP”是什么营销新趋势?-环球新视野
- 突发!上交所原副总经理刘逖被查 本月初还曾出席会议
- 山西省今年一季度GDP增长5.0%-今头条
- 美国衰退预期加强 亚洲经济复苏强劲|世界热闻
- “不讲武德”马斯克
- 当前头条:商务部:一季度我国企业承接服务外包合同额5768亿元 同比增长18.2%
- 聪明家长票选!中心区名校全能王凯粤湾加推学府江景新品,360°全龄高质量护航
- 多地经历剧烈降温 专家提示做好应对
- 浙江出台促消费25条 目标2023年全省社会消费品零售总额增长4.5%以上
- 中国结算:推动港股通交易日历优化平稳实施 助力资本市场高水平双向开放
- 日产沈激:专为中国市场打造 日产将致力于满足中国市场多元化需求 环球观天下
- 免费观影、餐饮优惠…… 山东济南多举措吸引青年人才
- 商务部:一季度金银珠宝、通讯器材网络销售额同比分别增长28.1%和18.5%_每日报道
- 中国结算:推动港股通交易日历优化平稳实施 助力资本市场高水平双向开放
- 黄山区1宗商业用地成功出让 全球快消息
- 沪港通交易日历优化正式上线实施 有力提升互联互通跨境投资效率
- 国家标准委等部门发布《碳达峰碳中和标准体系建设指南》 世界速看
- 每日快报!多地经历剧烈降温 专家提示做好应对
- 杭州推公共交通出行优惠:学生半价 地铁公交换乘再优惠
- 河南永城:多子女家庭申请住房公积金贷款最高额度提至80万元 聚看点
- 天天热讯:野村中国陆挺:上调2023年中国GDP增长预测至5.9%
- 东营市河口区:全力以赴抓项目 实干快干促发展 环球简讯
- 深圳二手房房贷与参考价解绑?深圳多家银行:目前根据评估价放贷
- 金鹿公务一季度包机创历史新高 公务机包机市场为何火了
- 爱喝酒的年轻人,为什么抛弃白酒?
- 拜登将签令限制美企对华关键经济领域投资?外交部:坚决反对 世界快讯
- 四川一季度地区生产总值为13374.7亿元 同比增长3.8%
- 财政部:今年预计免除国家助学贷款利息23.25亿元
- 科大讯飞智能办公本功能全面实用性强,商务人士必备之选
- “淄博烧烤”成顶流,谁是最大赢家?|世界观焦点
- 商务部:一季度我国网络零售市场规模总体稳步增长-快播报
- 世界微动态丨市场监管总局:进一步规范餐饮服务提供者食品添加剂管理
- 环球焦点!拜登将签令限制美企对华关键经济领域投资?外交部:坚决反对
- 世界视点!重拳出击欺诈发行、财务造假 多家公司拉响“违法退”警报
- 金鹿公务一季度包机创历史新高 公务机包机市场为何火了
- 世界观察:四川一季度地区生产总值为13374.7亿元 同比增长3.8%
- 天天微头条丨雄安新区第二季度重点项目集中开工 43个重点项目总投资268亿元
- 环球快讯:市场监管总局:进一步规范餐饮服务提供者食品添加剂管理
- 五一前,抖音美团鏖战“新二线” 世界讯息
- 快资讯丨河洛半导体与英飞凌达成可信平台模块 (TPM) 安全芯片合作
- 秦刚会见新开发银行行长罗塞芙_焦点快播
- 当前快讯:中国卖家在海外:卷死别人,也卷死自己?
- 全球速读:聚焦湾区绿色转型 中央结算公司二季度债市研判六人谈举行
- 今日锂电材料报价部分下跌 电池级碳酸锂下跌5000元/吨
- 速读:聚焦复苏经济金融动能 LPR应因势而动
- 当前视点!国家发改委:将围绕家政服务业提质扩容 持续推进家政服务员工制健康有序发展
- 一季度全国餐饮业收入取得两位数增长 餐饮复苏彰显小微企业发展活力
- 天天热讯:长江证券总裁刘元瑞:新发展格局下 私募行业站在了新起点
- 北京市:加速形成北交所等市场信创板块_每日热闻
- 魏牌新能源品牌焕新 蓝山DHT-PHEV正式上市
- 【环球播资讯】利好消息拉动6G板块 但谈应用落地为时尚早
- 焦点观察:上海市房管局:严禁房地产经纪机构捏造散布涨价信息 将加大查处力度
- 世界视点!2022年保险服务质量指数结果出炉 “优等生”有哪些险企?
- 微头条丨国家发改委赴国家电网调研 推动做好能源电力安全保供
- 今日要闻!白鹅潭核心圈全能王凯粤湾,新品领跑开学季,打造一步到位的优质育才价值链
- 【热闻】曾融资超百亿,今延发工资,又一家新势力被“卷死了”?
- 【财经分析】陕鼓动力营收增速创6年新低 大手笔分红托不住股价
- 中国保险行业协会会长于华:标准化建设是提升慢性病保障水平的重要基础工程
- 天天资讯:工信部:对重点行业开展能效专项监察
- A股下跌 分析师:传闻扰动不足惧 回调反是上车机会
- 聚焦三大领域 重庆启动物联网赋能行业发展典型案例征集
- 高盛与清华大学经济管理学院共同发布中国女企业家最新调查_全球观热点
- 外汇局:未来会继续推动跨境贸易投融资高水平开放试点|速看料
- 微盟:三到五年内实现以用户为中心的高质量增长 世界即时看
- 广汽冯兴亚谈消费者购车观念改变:燃油车企要保持高度警惕 环球热推荐
- 春糖后白酒行业观望中前行 风大浪大后会不会鱼更贵?_快报
- 焦点报道:去年境外收入同比增长159.58% 海外客户从当升科技“定向”采购中获利
- 每日讯息!外汇局:深入推进外汇领域改革开放 以高质量便利化政策促进对外贸易增长
- 返乡打工人,改写县城生意经
- 春糖后白酒行业观望中前行 风大浪大后会不会鱼更贵?_环球今热点
- 焦点报道:外汇局:加强对中小微企业汇率避险的支持力度
- 中式快餐走向万店:标准化、规模化、一体化是出路? 焦点要闻
- 走进现实构建美好智能世界 5.5G产业峰会成功举办
- 大连一季度高新技术制造业投资大幅增长31.6%
- 外汇局:当前A股估值相对偏低 投资价值比较高
- 天天消息!外汇局:支持更多高新技术和“专精特新”企业在一定额度内自主借用外债
- 世界微动态丨中国船舶集团召开2023年一季度经济运行分析会
- 外汇局:今年中国经常账户会继续保持合理顺差 并保持在均衡区间
- 疯狂小杨哥下注独立App,直播切片生意走向台前?
- 外汇局:当前A股估值相对偏低 投资价值比较高
- 珠江新城,一定会降-全球头条
- 天天热消息:后来者众多,互联网大厂打响“预制菜”战争
- 卖奖牌挣5亿,万字拆解Keep的“圈钱”套路
- 3.88万元彩礼还不还?来看法官的这场院坝庭审
- 外汇顺差去哪了?外汇局:资金来源和运用主要在市场主体之间_世界新消息
- 全球微动态丨中国船舶集团召开2023年一季度经济运行分析会
- 外汇局:中国国内股票估值低投资前景良好 投资价值比较高
- 咖啡VS能量饮料,一场提神大战在即?
- 外汇局:一季度人民币汇率双向波动小幅升值 在全球表现来看是相对稳健的|世界热讯
- 国家外汇局:我国外汇市场开局平稳,人民币汇率小幅升值 环球观天下
- 国家外汇局:外资投资境内证券总体呈现净流入 我国对外直接投资和对外证券投资保持合理有序的发展态势
- 外汇局:一季度外资投资境内证券总体呈现净流入-全球快讯
- 当前要闻:国家外汇管理局:1—3月银行累计结汇37362亿元人民币 累计售汇38417亿元人民币
- 广州22家独角兽分布在哪?黄埔最多,但番禺占全市总估值的68%
- 世界滚动:宝马MINI中国再就冰淇淋事件致歉:视频里的四五个“老外”为公司员工
- 上海土拍第三日收金143亿元,4宗地块均由央国企竞得
- 当前快讯:21解读丨深圳二手房参考价调整雾里看花