7月新增信贷超季节性回落 下半年降准降息空间大
在6月政策性降息落地、7月稳增长政策持续发力背景下,当月金融数据明显偏低。
(相关资料图)
8月11日,据央行公布的金融数据显示,7月新增人民币贷款3459亿元,同比少增3498亿元;新增社会融资规模5282亿元,同比少增2703亿元。
7月末,广义货币(M2)同比增长10.7%,增速比上月末低0.6个百分点;狭义货币(M1)同比增长2.3%,增速比上月末低0.8个百分点。
在民生银行首席经济学家温彬看来,受季节性效应、前期信贷投放节奏较快以及有效信贷需求仍不足影响,7月新增信贷重回低位,信用扩张的稳定性和可持续性亟需加强。
不过温彬表示,政策筑底和经济蓄力,将驱动后续信用稳定扩张和信贷结构优化,并进一步增强经济稳步回升的动能。
人民币贷款不及预期
7月人民币贷款同比大幅少增,表现明显不及预期。
数据显示,7月新增人民币贷款3459亿元,环比季节性少增2.70万亿元,同比少增3498亿元。
“原因在于6月信贷冲量高增,对7月信贷需求有一定透支效应,这种透支效应会显著加大月度之间的新增贷款规模波动,这在2022年4月、7月和10月曾多次出现。”东方金诚首席分析师王青对《华夏时报》表示,尽管7月稳增长政策预期积累,但增量政策落地有限,经济修复力度仍然偏弱,尤其是房地产市场进一步下行,企业和居民等实体部门信贷需求并不强。
“伴随着6月降息落地、LPR报价下调,可能在贷款主体中形成了比较强的利率下行预期,这可能导致部分企业或者居民推迟融资需求释放,以等待更低的融资成本。”王青分析称。
分部门看,企业和居民贷款均同比收缩,居民端压力加大,非银贷款明显多增。
具体来看,7月住户贷款减少2007亿元。其中,短期贷款减少1335亿元,中长期贷款减少672亿元;企(事)业单位贷款增加2378亿元。其中,短期贷款减少3785亿元,中长期贷款增加2712亿元,票据融资增加3597亿元;非银行业金融机构贷款增加2170亿元。
“整体上看,7月信贷数据继续呈现‘企业强、居民弱’的特征。”王青表示,在逆周期调控力度加大的背景下,基建投资和制造业投资会保持较高韧性,企业融资需求较强,而7月楼市进一步走弱,拖累居民中长期贷款。
“另外,个人贷款对利率敏感度更强,居民更易于因利率下行预期而暂缓贷款计划。这也意味着,后期提振经济复苏动能,需要重点向引导房地产行业尽快实现软着陆以及促居民消费等方向发力。”王青补充道。
温彬则认为,为稳定居民端需求,近期出台了一系列促家居、汽车和旅游消费的政策,旨在提振市场主体信心;且近日央行明确提出“指导商业银行依法有序调整存量个人住房贷款利率”,将有助于推动居民端信贷水平的稳定。
华金证券分析师秦泰在研报中表示,7月信贷大幅少增,居民信贷超预期收缩或与规范房贷置换有关,显示房地产市场去杠杆过程可能尚在中段。
M2与M1增速“剪刀差”扩至年内最高
7月末M2增速延续回落。
数据显示,7月末广义货币(M2)余额285.4万亿元,同比增长10.7%,增速分别比上月末和上年同期低0.6个和1.3个百分点。
“7月M2同比继续增速放缓主要在于7月是缴税大月,对居民和企业存款产生一定影响;同时国内消费和投资仍处于恢复阶段,经济活跃度不够强劲影响银行货币派生。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《华夏时报》记者如是说。
温彬也持有同样的观点。他对记者表示,在去年基数快速走高、新增信贷明显回落以及税收大月政府存款多增等因素影响下,7月M2增速较前值继续回落。
M1方面,7月末狭义货币(M1)余额67.72万亿元,同比增长2.3%,较上月末下滑0.8个百分点,处于明显偏低水平。
周茂华表示,M1同比放缓在于目前国内需求处于复苏阶段,企业经营和交易活跃度不够强;同时,与目前国内楼市销售偏低迷有关。
不过周茂华亦言,7月M2同比仍高于名义GDP增速,反映目前国内货币供应保持合理适度,继续为经济提供有力支持。
在王青看来,7月M2增速仍处于较高水平,和M1增速的“剪刀差”扩大至8.4个百分点,为年内新高。这意味着宽货币向稳增长的传导不畅。当前亟需通过有效刺激内需、提振实体经济活跃度,特别是推动房地产行业尽快实现软着陆等方式,提振经济内生增长动能。
此外,主要受投向实体经济的人民币贷款拖累,7月社融同比大幅少增,同样出现较大幅度的下行波动。
数据显示,7月份社会融资规模增量为5282亿元,比上年同期少2703亿元。
“结构上,表内人民币贷款增加364亿元,同比少增3892亿元,成为新增社融的主要拖累。”温彬坦言。
下半年降息降准都有空间
值得注意的是,在人民银行、国家外汇管理局召开的2023年下半年工作会议时提出,下半年要加强逆周期调节和政策储备。继续精准有力实施稳健的货币政策,持续改善和稳定市场预期,为实体经济稳定增长营造良好的货币金融环境。
在周茂华看来,预计央行后续稳健货币政策支持实体经济力度有望适度加大。
“通过降准、结构工具,为银行金融机构提供长期限、稳定、低成本资金,引导金融机构继续加大实体经济薄弱环节和重点领域支持,稳定市场主体发展信心,激发围观主体活力,改善就业,促进内循环。”周茂华表示。
王青也认为,在下半年物价水平有望持续处于温和水平的前景下,下半年降息降准都有一定空间。
“着眼于为经济复苏创新有利的货币金融环境,预计三季度监管层将通过适时降准、持续加量续作MLF等方式,及时补充银行体系中长期流动性,支持银行加大信贷投放力度;四季度降息有可能提上政策议程,主要目标是引导实体经济融资成本稳中有降,特别是引导居民房贷利率持续下行,扭转楼市预期,推动房地产行业尽快实现软着陆。这对下半年稳增长和防风险都具有重要意义。”王青表示。
秦泰则在研报中分析称,当前我们处在国际竞争环境日益复杂严峻、国内房地产市场调整仍需时间的压力叠加阶段,预计年内经济政策仍将持续强调加快现代化产业体系建设和稳就业改善收入,在地产去杠杆底部企稳之前,先进制造业投资和基建投资持续需要企业中长贷更大力度、更具确定性的保障,年底之前以较大的力度实施降准,以低成本、高效率的方式足额向银行体系投放中长期流动性,保障上述两大融资需求能够得到很好的满足,是当前既具备政策空间,也有很强可操作性的最优选择。
(文章来源:华夏时报)
标签:
精彩推送
- 如何“移动化生存”?——一次对新闻传播变革的研究
- 7月新增信贷超季节性回落 下半年降准降息空间大
- 黄金拐点来临,越中心越安全!人居地标凯粤湾 定版新周期置业金律
- 预售“秒光”、门票“炒高”、热度“爆表”…起底“演唱会经济”资本局!
- 预售“秒光”、门票“炒高”、热度“爆表”…起底“演唱会经济”资本局!
- 公募多维度布局科创板优质投资工具 8月份以来多只基金宣布参投
- 水利部:海河“237”洪水判定为流域性特大洪水
- 辽宁大连启动防汛Ⅲ级应急响应
- 辽宁大连启动防汛Ⅲ级应急响应
- 应急管理部调度指导陕西西安长安区山洪泥石流救援处置 派出工作组赶赴现场
- 7月金融数据超季节性走低 市场预期降准降息概率提高
- 7月金融数据超季节性走低 市场预期降准降息概率提高
- 天空现黄色烟雾?河北平乡:酸性物质泄漏 无人伤亡
- 西安市喂子坪村山洪泥石流已造成2人死亡16人失联 抢险救援正在进行
- 人民日报钟声:遏制打压阻挡不了中国发展的步伐
- 央行:前七个月人民币贷款同比多增1.67万亿元
- 央行:前七个月人民币贷款同比多增1.67万亿元
- “卡努”已在辽宁庄河沿海登陆 系今年首个在东北登陆的台风
- 抢筑堤坝进行时
- 前七个月人民币贷款增加超16万亿元 7月末M2余额同比增长10.7% 增速比上月末低0.6个百分点
- 7月以来浙苏沪皖用电负荷均创新高 铁路累计发送逾一千万吨电煤 长三角全力保供解燃“煤”之急
- 河北计划两年完成灾后重建
- 上半年全国能源重点项目完成投资额超万亿元
- 提升防灾减灾能力护航农业生产
- 经济日报丨财经早餐【8月12日星期六】
- 7月份新增信贷3459亿元、社融增量5282亿元 专家称宽信用方向不会改变
- 涞水灾后重建纪实
- 云南“三大经济”促高质量发展
- 不宜夸大CPI阶段性回落影响
- 广东通报前7月全省环境质量状况 深圳空气质量指数优良天数提高
- 经济日报社副秘书长、中经传媒总经理徐文营:加快推进数字经济与实体经济深度融合
- 广东梅州:鼓励居民购房提取公积金作首付
- 市社科院:广州人均GDP、地方财政收入实现十年连续增长
- 城市24小时 | 以城市冠名大学 这座万亿之城如愿了?
- 长江委:目前长江上游水库群蓄水形势好于去年
- 7月重磅数据出炉!社融信贷规模不及预期 下半年要降准?
- 央行广州分行推动横琴粤澳深度合作区资金“电子围网”建设 探索跨境资金自由流入流出
- 多盘放出优惠,购房直减60万
- 7月金融数据短期波动?季节性因素成主因 6月信贷透支效应明显
- 生态环境部印发通知要求各地加强汛期饮用水水源环境监管工作
- 光大、五矿信托回应停兑传言:不实言论
- 央行公布7月份金融数据 透露出哪些信号→
- 7月金融数据阶段性下行 宽信用进程方向不变
- 7月金融数据短期波动?季节性因素成主因 6月信贷透支效应明显
- 生态环境部印发通知要求各地加强汛期饮用水水源环境监管工作
- 壹品始如壹|狂掀抢购潮!天河爆款小户上新!是时候上车了!
- 7月新增信贷创新低 什么原因?如何看待?
- 7月新增贷款大幅不及预期 居民房贷需求疲弱是主要拖累
- 央行公布7月份金融数据 透露出哪些信号→
- 争分夺秒抢进度——河北涿州基础设施修复见闻
- 部分信托产品停兑?光大信托:不实言论,信托产品运营正常
- 山东发现世界级大金矿!价值2000亿
- 横琴为首批17家上市后备企业授牌 澳资企业占比超三成
- 285.4万亿元 央行发布
- 珠实地产沸腾8!!! 全城新房抢「鲜」出击 沸腾8重礼|全民分奖金|直播领好礼
- 光大信托回应“产品停兑”传闻:公司管理的信托产品运营正常
- AI加持 5G赋能——智慧生活就在身边
- 刚刚,央行公布了
- AI加持 5G赋能——智慧生活就在身边
- 北京市丰台区人民政府党组成员、副区长赵岩林:聚集数字经济创新企业为数字化转型发展提供新助力
- 商务部在天津召开外资企业圆桌会重点外资项目专场
- 医生收入调查:月工资1600元起步,薪酬改革艰难推进
- 进出口银行与福建省人民政府签署战略合作协议
- 商务部:持续加强重点外资项目跟踪服务 动态更新项目清单
- 分析人士:从今年贷款累积量看 金融对实体经济的支持力度没有减少
- 《数据要素流通标准化白皮书(2023版)》编制启动会举行
- 商务部部长助理陈春江:加强与外资企业和重点外资项目常态化交流
- 快看 | 违反机构管理规定,山东高速信联支付被罚264万元
- 三部门组织开展国家安全应急产业示范基地申报和评估工作
- 人民银行:7月经常项下跨境人民币结算金额为12031亿元
- 商务部部长助理陈春江:加强与外资企业和重点外资项目常态化交流
- 推出9.9元月卡,茶饮价格战,奈雪要做“先头兵”?
- 达芙妮们,都想成为南极电商
- 人民银行:7月经常项下跨境人民币结算金额为12031亿元
- 央行:今年前七个月人民币贷款增加16.08万亿元
- 多个板块营收同比超30%,阿里是如何实现大逆转的?
- 2023下半年亳州首批拟出让地块清单流出……
- 商务部在天津召开外资企业圆桌会重点外资项目专场
- 人民银行:7月人民币贷款增加3549亿元
- 广东梅州:鼓励提取公积金作首付 吸引外出乡贤和新市民到梅州购房
- 郑商所:棉花期货2311及2401合约的日内平今仓交易手续费标准调整为4.3元/手
- 银华中证内地地产主题ETF份额近一月激增1.1万份
- 央行:前七个月人民币存款增加18.98万亿元
- 人民银行:7月人民币存款减少1.12万亿元
- 央行:7月末社会融资规模存量为365.77万亿元 同比增长8.9%
- 中央气象台:东北及京津冀将有强降雨过程 松辽和海河流域汛情将发展
- 印尼雅加达成全球空气污染最严重城市 总统考虑迁都
- 中国证监会、香港证监会就推动大宗交易(非自动对盘交易)纳入互联互通机制达成共识
- 阿里资产房产圆满收官上半年,蓄势赢战下半年
- 组织变革130天后,阿里巴巴迎来反弹时刻
- 楼市新政如箭在弦!多盘放出优惠,购房直减60万
- 央行:7月新增信贷3459亿 社融增量5282亿 M2增长10.7%
- 中国7月新增人民币贷款3459亿元
- 央行:7月新增信贷3459亿 社融增量5282亿 M2增长10.7%
- 【金融街发布】人民银行:前七个月社会融资规模增量累计为22.08万亿元
- 中国7月份人民币存款减少1.12万亿元
- 持续探索“医+险”产业融合 全程诊疗陪伴服务品牌
- OpenAI公开网页爬虫工具:资源枯竭压力下 人工智能产业的数据版权困局
- 销量超同期4.5倍,小样撑起百亿市场
- 合肥市四部门联合约谈网约车平台企业:严格做到明码标价 规范促销行为