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观点：中资地产美元债再现异动,前5月海外债发行额仅为去年同期1/4

时间：2022-06-24 09:44:58 来源：每日经济新闻 发布者：DN032


(资料图片仅供参考)

6月23日，包括碧桂园、旭辉等在内的多笔美元债盘中异动，其中碧桂园COGARD 8 01/27/24报67.180，下跌1.476%，收益率37.222%；旭辉控股集团CIFIHG 5.25 05/13/26报62.962，下跌1.564%，收益率19.224%。

6月22日晚，三大国际评级机构之一穆迪在官网发布消息，已向碧桂园授予Ba1的企业家族评级，并撤销其Baa3的发行人评级，并将该公司的高级无抵押评级从Baa3下调至Ba1。同日，穆迪对景瑞控股的企业家族评级从“Caa2”下调至“Ca”，高级无抵押评级从“Caa3”下调至“C”。

据碧桂园方面回应称，本次调整不会对公司的偿债能力及融资能力产生不利影响。而在稍早前，碧桂园曾发布公告称对2022年7月到期的4.75%美元债进行要约回购（本金总额6.834亿美元），提前一个月按票面价格足额回购，公司年内已无到期美元债。

近期，房地产企业接连遭到穆迪、惠誉等国际评级机构下调信用评级，加之行业短期流动性紧张、多家民企接连发生违约事件影响，市场悲观情绪持续蔓延。在刚刚过去的整个5月，房企海外债新发行为0，仅有若干房企交换要约成功，存量债券获得延期机会。

据中指研究院数据，2022年1-5月房企海外债发行额仅143亿元，不足2021年同期发行额（1625亿元）的1/10。

如果行业不景气及地产企业违约预期的上升，令海外市场对中资地产美元债丧失信心，这两大因素可能互相制约，短期内这一趋势难以改变。据同策研究院研究总监宋红卫分析，“从影响因素来看，如果房企融资不放松，尤其是民企融资不松动，房地产行业短期内很难回暖。”

值得注意的是，今日部分企业美元债仍然保持上涨，如复星国际发行的FOSUNI 5.95 01/29/23现价80.150，上涨1.782%，收益率48.514%，其余5只美元债也出现上涨；世茂集团发行的SHIMAO 6.125 02/21/24现价13.774，上涨1.634%，收益率189.150%；宝龙地产发行的PWRLNG 6.25 08/10/24现价20.719，上涨1.607%，收益率108.195%。

标签： 房地产企业 偿债能力 影响因素

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