【环球快播报】金融大势|社融存量增速有望触底反弹 一季度会“降息”吗
在最新信贷工作座谈会提出“要合理把握信贷投放节奏,适度靠前发力”的背景下,尽管居民信贷持续低迷,但市场对2023年信贷开门红预期依旧较强,在去年末跌至9.6%的社融存量增速也有望触底反弹。
在2023宽信用的政策目标下,随着1月出炉的中期借贷便利(MLF)和贷款市场报价利率(LPR)连续第5个月保持不变,市场对下一步降息空间存在不同预期。
(相关资料图)
社融增速有望触底反弹
尽管2022年12月金融数据总量偏弱,但是企业端信贷表现亮眼,市场预期2023年信贷融资有望持续发力。
瑞银证券预计,2023年信贷增速小幅上升。
该机构指出,如中央经济工作会议中的定调,预计政府或会继续推升信贷稳增长,包括加大对基建项目、小微企业、创新和绿色经济的信贷支持。就房地产而言,监管已出台多种政策措施加大对房地产开发商和“烂尾楼”项目的融资和信贷支持,并可能进一步放松房地产信贷提振房地产需求。朝前看,该机构认为房地产相关的信贷需求可能有所改善,基建和制造业相关的信贷需求可能温和放缓,随着中国经济快速重启,今年消费有望反弹,带动相关信贷需求好转。瑞银同时预计,一般公共预算赤字率和地方政府专项债新增限额会小幅扩大。因此,2023年信贷稳健增长9.8%-10%左右,略高于2022年的9.5%增速。
国信证券则认为,金融数据“拐点”将至。该机构指出,伴随经济从“强预期”向“强现实”转换和今年财政“加力提效”,信贷融资有望持续发力,直接融资和政府债券贡献也将逐步转正。此外,“宽信用”政策力度持续加码,在1月10日召开的信贷工作座谈会上,央行要求信贷投放“适度靠前发力”,并通过“资产激活”、“负债接续”、“权益补充”和“预期提升”改善优质房企资产负债表。
安信证券同样认为,社融底部或已显现。
该机构指出,结合1月7日郭树清访谈记录及1月10日由人民银行、银保监会联合召开的主要银行信贷工作座谈会,预计2023年一季度信贷工作重点仍在于政策性金融工具发力、支持房企融资需求、扩大居民消费。当前疫情冲击高峰已过,房地产融资与基建政策加快落地,且近期部分地方政府专项债正加快启动发行,并且额度较去年有所增加,社融增速有望触底反弹。
LPR调降空间几何
备受关注的中期借贷便利(MLF)和贷款市场报价利率(LPR)在1月均按兵不动,引发了市场对接下来降息空间的讨论。
招商证券认为,当前调降MLF的必要性进一步提高。调降MLF后,银行存款利率的下调空间将被打开,商业银行负债端成本压力才会有实质性释放。
该机构判断,MLF调降或于一季度内落地,LPR报价也将伴随调降,以引导实体经济融资成本进一步下行的空间。从央行降息逻辑来看,降息的两个出发点尚未变化:一是需求疲弱背景下,降息有助于扩张信贷需求。央行2022年四季度调查问卷反映,制造业、房地产等行业的贷款需求指数仍低于往年同期水平,说明进一步降息刺激仍有空间。二是复苏前景不明条件下,降息有利于凝聚共识、提振市场信心。
东方金诚也认为,2023年1月MLF利率和LPR报价持稳不会影响实体经济融资成本下行势头,预计1月新发放企业贷款加权平均利率将续创历史新低,新发放个人消费贷款和居民房贷利率也有望延续小幅下行势头。为支持楼市尽快企稳回暖,短期内5年期LPR报价有下调空间。该机构判断一季度余下的两个月,5年期以上LPR报价仍有可能下调0.1个百分点。这将有助于推动楼市在年中前后出现趋势性回暖势头。
不过,市场也有不同判断。
中信证券首席经济学家明明认为,首套住房贷款利率政策动态调整机制建立后,部分城市房贷利率下限被实质性取消,短期LPR调降的必要性降低。考虑到房贷利率报价由LPR加点形成,随着部分城市房贷利率下限被实质性取消,商业性个人住房贷款成本将被有效降低。2022年的三轮LPR报价下调中,5月和8月的两轮均实现了5年期调整幅度大于1年期的非对称下调,可见调降LPR的政策目标更多是刺激居民购房、购车中长贷需求的回升;随着房贷利率动态调整机制建立,居民购房成本或已得到实质性降低,稳健的政策基调下LPR调降的必要性降低。
不过,明明也指出,从全年宽信用、降成本目标的视角来看,居民端预期不稳而融资需求结构偏弱的局面尚未扭转,而海外加息周期放缓后我国宽货币外部制约缓解,叠加央行在近期会议中对金融支持实体表述积极,不排除年内后续时段MLF降息等宽货币发力下LPR存在下调空间的可能性。
中银证券则认为,全面MLF降息或难有效解决当前宽信用的“痛点”。对利率敏感的一般工商企业融资增速已相对较快,继续降息的边际效果递减;涉及房地产投、融资的转暖则主要依赖楼市销售端的改善。随着央行和银保监建立首套住房贷款利率政策动态调整机制,房贷利率向下弹性增加,具有强化楼市企稳的效果。但平均房贷利率继续下行或进一步压缩商业银行净息差。房贷利率有下调空间,可在一定程度上实现市场主体融资成本下降。
(文章来源:澎湃新闻)
标签:
精彩推送
- 【环球快播报】金融大势|社融存量增速有望触底反弹 一季度会“降息”吗
- 天天滚动:32城去年停工项目超半数复工,2023年保交楼继续发力
- 天天关注:科学康复 元气开工
- 保证供水 水厂进行24小时巡查
- 天天最新:商业街里寻年味
- 韶关多条高速南下车流高位运行
- “来了就是深圳人” ——魏桥创业集团深圳总部项目建设现场见闻
- 假期尾声冷空气正在“赶路” 初六至初八广东料有2~5降温
- 四川甘孜地震抢险救援已结束 灾区无人员伤亡
- 保山市委副书记、市长洪维智莅临云南通威开展春节慰问和安全检查
- 环球最新:新春走基层丨传统非遗扮靓贵州苗乡新春游
- 新春走基层|民族手工艺传承促进西藏乡村振兴
- 奇观!铁岭上空出现“三个太阳” 网友:三阳开泰!啥情况?
- 热文:专访:荷兰非常期待和欢迎中国游客——访荷兰旅游局形象大使盖比
- 世界消息!广东加速拼经济:重大项目投资“快马加鞭” 政府派“红包”鼓励企业扩产
- 【天天播资讯】汇聚经济发展的澎湃动能和强劲信心
- 今亮点!流通中人民币整洁度标准提升业内人士:现金仍将长期存在
- 每日快报!陕西临潼:景区持续升温 文旅融合促“冷资源”变“热经济”
- 澳门欢度农历新年——呈现消费旺盛和经济复苏的良好开端
- 全球微头条丨聚焦民生福祉 重庆财政资金“这样保”
- 世界快资讯:聚焦民生福祉 重庆财政资金“这样保”
- 全球焦点!浙江银保监局多举措助力中小微企业提信心、稳预期
- 天天热点!浙江银保监局多举措助力中小微企业提信心、稳预期
- 天天微动态丨专访肖金成:新型城镇化要解决好农业转移人口市民化问题
- 【天天新要闻】鄂西深山里的冰雪年味儿
- 世界微动态丨四川甘孜州泸定县附近发生3.7级左右地震
- 【全球速看料】鄂西深山里的冰雪年味儿
- 全球新动态:长三角铁路今日预计发送旅客173万人次 达春节假期以来最高峰
- 专访肖金成:新型城镇化要解决好农业转移人口市民化问题
- 生育鼓励措施需有整体思维
- 焦点播报:426家企业实施改造项目686个 河南三门峡聚焦“智改数转”
- 南方多地气温创新低 各地启动应急全力保障生产生活
- 天天速看:中疾控发布全国新冠感染情况:最高峰重症数量每日增近1万
- 2022年智能化产品渗透率高达83%,长城汽车技术发力太猛!
- 春节假期前4天 酒店、民宿、门票预订量已反超2019年
- 重点聚焦!春节假期前4天 酒店、民宿、门票预订量已反超2019年
- 难得!越秀区终于要上新盘了!23年新盘抢先看
- 热推荐:《满江红》“逆跌”成冠军!张艺谋刷新个人纪录!7部春节档电影联合声明:抵制盗版
- 全球今日讯!中国首个300亿票房演员 吴京又创造历史!《满江红》票房逆跌登顶
- 【全球聚看点】重大项目不停工 重点企业不停产 江西推动全省经济强劲开局
- 热议:直击春节假期灵宝铜箔产业:一边生产赶订单,一边检修蓄势待发 | 拼经济过新年
- 50块的玻汾卖断货 年入75亿
- 全球今日报丨直击春节假期灵宝铜箔产业:一边生产赶订单 一边抢修蓄势待发
- 【当前独家】支持数字经济发展 重庆财政“钱包”去年掏了12亿!
- 知名品牌养乐多涨价!很多人从小喝到大
- 《满江红》“逆跌”成冠军!张艺谋刷新个人纪录!7部春节档电影联合声明:抵制盗版
- 全球快资讯丨一景区发提示:建议退票!烟台上演“流浪地球” 这里“滴蛋成冰”
- 环球热议:春运第18天 全国铁路预计发送旅客670万人次
- 《流浪地球2》票房破10亿!A股这些赛道要火?
- 环球热讯:“想买但买不到”,物流地产一举成为去年最受追捧资产
- 【环球热闻】经济日报丨财经早餐【1月25日星期三】
- 天天看点:重大项目不停工 重点企业不停产 江西推动全省经济强劲开局
- 资讯:突发:比亚迪大消息!刚刚 美股出大事:突然大规模停牌!“春节开展全员核酸”?当地:深表歉意!
- 赶订单 拼经济!多地奖励企业春节不停产 冲刺兔年开门红
- 江西东乡回应“组织开展全员核酸”:考虑不周 深表歉意
- 头条:春运返程客流回升 广铁1月24日预计发送旅客107万人次
- 冷冷冷!13个省会级城市气温已创“新低”!还会更冷!这些地方注意→
- 环球讯息:黑龙江哈尔滨:日均装运4000车电煤全力应对极寒天气
- 当前要闻:江西抚州东乡区就“组织核酸检测”致歉
- 全球今头条!云南元阳:重新修好废弃的石碓 找回消失的粑粑年味儿
- 世界报道:江西东乡将开展全员核酸检测 当地回应:为统计阳性感染率
- 每日简讯:消费复苏汹涌而至!多地挤爆限流 电影院几乎坐满 外资最新判断来了
- 环球聚焦:上海发布低温黄色预警
- 上海发布低温黄色预警
- 环球微动态丨香港旅游业界强调港澳两地不存在抢客而是优势互补
- 全球消息!香港旅游业界强调港澳两地不存在抢客而是优势互补
- 环球实时:澳门除夕至大年初二入境旅客较去年同期大幅上升216.9% 其中香港旅客增加2188.2%
- 天天关注:澳门除夕至大年初二入境旅客较去年同期大幅上升216.9% 其中香港旅客增加2188.2%
- 【财经分析】使出“关键招” 激活“主引擎”——云南以稳投资强工业开拓经济发展新局面
- -53℃!这里冷到破纪录!
- 环球热点!苏州:过年聚会不再讨论楼市 二手房成交遇冷、新房分化
- 当前热文:全国年夜饭账单出炉!兔头卖爆了!这类零食订单量暴增700%!你买了吗?
- 天天观热点:上海市春节前三天接待游客441.26万人次
- 【时快讯】上海市春节前三天接待游客441.26万人次
- 全球快看点丨广铁集团预计昨日发送旅客81万人次 同比2022年春运增长55.7%
- 环球微动态丨加入合作社一起干——吉林省松原市前郭县图那嘎村采访记
- 30分钟 72000余发!海峡两岸同放焰火 现场画面来了
- 2023春节档总票房破29亿
- 全球快消息!全国年夜饭账单出炉!兔头卖爆了!这类零食订单量暴增700%!你买了吗?
- 每日资讯:寒潮来袭 各地多措并举加强春节保供保暖
- 今日精选:寒潮蓝色预警继续!浙江福建等地部分地区气温将下降12至14℃
- 全球今热点:新春走基层|每分每秒,都是全力以赴——急诊科里的新春见闻
- 浙江各地推出文旅政策礼包促消费
- 当前播报:春节前3天上海接待游客441万余人次 演出消费大幅回升
- 寒潮蓝色预警:江苏南部、安徽东南部、上海、浙江、福建大部等地部分地区气温下降12-14℃
- 焦点快播:湖北宜昌:冰雪经济成乡村振兴“热引擎”
- 每日视讯:大年初一出发!山东赴欧盟招商
- 客发预计同比增长95.6% 长三角铁路今日计划加开客车16列
- 【环球新要闻】广州的千万级豪宅,真的太好卖了!
- 每日快播:跟着热度走!年度热销前十板块盘点
- 天天观察:2022广州商业盘点|35家车店进商场,核心商圈租金上涨
- 全球热点评!国家开发银行2022年发放水利贷款1864亿元
- 要闻速递:国家开发银行2022年发放水利贷款1864亿元
- 今日快看!2022年新增社融超32万亿元 金融对实体经济支持力度较大
- 【新要闻】2022年新增社融超32万亿元 金融对实体经济支持力度较大
- 今日精选:对6万余名重点人员建立包保工作台账
- 每日视点!对6万余名重点人员建立包保工作台账
- 环球热讯:海南进出岛旅客、车辆远超2019年 达到5年来最高峰
- 当前快讯:海南进出岛旅客、车辆远超2019年 达到5年来最高峰
- 今年广州警方出动安保力量1.5万人次保花市平安