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东方马拉松钟兆民：今年投资可以更乐观一些

时间：2023-04-11 17:00:25 来源：上海证券报·中国证券网 发布者：DN032


【资料图】

今年一季度市场跌宕起伏，结构性行情持续涌现，展望二季度哪些投资机会值得关注？对此，记者近日采访了东方马拉松董事长钟兆民，他认为今年的投资可以更乐观一些。

他认为，首先，今年政策将持续发力推动经济运行整体向好，而且从多个宏观数据来看，经济总体仍处于复苏通道中；其次，美联储激进加息导致资产端受损和负债端赎回，最终引发硅谷银行破产，美联储上半年大概率结束加息周期；最后，目前A股沪深300指数和港股恒生指数市净率分别处于近十年较低分位处，A股和港股估值呈现出较强的吸引力。

在此背景下，钟兆民表示将重点关注和布局科技制造、地产产业链、消费复苏链、互联网、医药和煤炭板块等方向的投资机会。

对于科技制造业，他分析称，人工智能领域的技术突破将为各个行业赋能，划时代的产品可能带来深刻的产业变革，相关领域有望涌现出一批“长坡厚雪”的投资机会。不过短期资本市场相关板块难免估值过高，后续投资需保持紧密跟踪。

谈及地产产业链和消费复苏板块，钟兆民认为，建材行业中短期受损的优质公司未来现金流可能会持续改善，家电、家居板块也大概率会迎来恢复性的增长，一些能把握消费趋势、用创新推动行业发展的公司，值得重点关注。与此同时，随着国内经济逐渐复苏、居民可支配收入的增加，有差异化的必选消费和可选消费依然值得期待，公司看好品牌啤酒、运动服饰等板块的投资机会，该板块中部分公司的估值仍然较低，2023年有望迎来戴维斯双击机会。

另外，钟兆民对于调整近两年的医药板块也颇为关注。他表示，当前医药指数估值已处于近五年的相对低位，同时板块呈现出机构配置、交易拥挤度位于低位的阶段性特征，估值合理的研发服务(CXO)、医疗器械和有消费属性的特色专科药企业存在投资机会。

去年，作为全市场“最亮眼的仔”，煤炭板块可谓强势上涨，在钟兆民看来，今年该板块依旧存在机会。他坦言，随着非电煤的水泥和化工开工率反弹，煤炭需求将逐步恢复，价格有望企稳。而且从长期来看，由于供给侧改革以及通货膨胀，地理位置好且成本低的煤炭资源逐渐减少，煤炭价格中枢将大幅提升，煤炭长协价格不具备大幅下跌空间。目前优质煤炭股估值大多处于5-6倍区间，股息率超过10%，总体呈现攻守兼备特点。若市场意识到优质煤炭企业在本轮周期下具备可持续的高利润、强现金流，这些公司的股价将有望实现估值回归。

（文章来源：上海证券报·中国证券网）

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