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世界正在发生巨变,从财富规划过去与未来我们能看到什么?

时间:2022-09-20 15:19:12 来源:壹点网 发布者:DN032

全新经济挑战下,欧美等国家迎来高通胀,面临经济与财富的双重压力。其中经济是更宏观的叙事,而对于个人和家庭而言,如何管理财富与我们息息相关。

近年来,我国的居民财富和资产配置,正在经历一场变革,一面是收入和财富的快速积累;另一面是传统的财富逻辑更迭。投资者越来越难从单一投资市场获取超额的投资收益,如何解读这种矛盾?当世界发生变化时,如何提高家庭财务的韧性?

下面我们就通过对财富规划发展历程的简单梳理,剖析这个时代我们所需面对的挑战。

 

 财富规划是如何发展起来的?

起源于欧洲:从财富规划师雏形到私人银行

Ø 公元前6世纪-公元前4世纪——希腊式管家成为财富规划师雏形

奴隶制经济达到了典型的发展阶段,欧洲的统治者即使被推翻了政权,但仍然享有巨大的财富,而这些大地产所有者拥有大量的奴隶,在财富沉淀的过程中,出现了帮助统治者打理财富和奴隶的奴隶管家,也是世界上最早的财富规划师。

Ø 16世纪——瑞士日内瓦第一代私人银行家出现

由于受到宗教迫害,当时法国的一些经商贵族来到了瑞士的日内瓦。出于保护自身财产安全的需求,他们成为了第一批从事财富管理及规划业务的私人银行家,主要服务超级富豪家族。16世纪末,英国世界霸主地位确立,财富和资本迅速累积,对资产规划和管理的需求也越来越多,前身为伦敦金匠铺的银行业也随之迅速发展。

 

发展于美国:从萌芽到成熟,形成多元财富规划

随着工业革命的蓬勃发展,美国经济欣欣向荣,由此也产生了数量众多的富豪和富豪家族。以花旗银行、J.P.摩根银行为代表的私人银行,开始向这些富豪提供各项财富管理服务。与此同时,原本单纯的投资获利,也发展出了更加多样的需求(养老规划、子女教育、税收筹划等)。财富规划模式,也呈现出以下特点:

• 量身定制和专属化:不以销售金融产品为主要目的,而是以客户的财富需求为中心,根据客户所处的不同人生阶段,提供相应的产品与服务。

• 综合性的财富固化服务:帮助客户全面掌握信息,更好地规避风险,同时系统地梳理自己的财富规划需求,获取全面服务,实现财富的保值、增值和传承。

 

亚洲崛起:20世纪,区域性财富管理中心崛起

如果说财富规划起源于欧洲,在美国驶入快车道,于亚洲市场尤其是中国,则仍是方兴未艾。

20世纪60年代起,亚洲“四小龙”和“四小虎”的崛起,使得亚太地区的私人财富急剧膨胀,欧美私人银行巨头陆续进入亚太私人银行市场开辟业务。20世纪末,亚洲财富管理业务迅速增长,并逐渐形成中国香港、新加坡、日本、韩国、中国台湾、菲律宾等区域性财富管理中心。

目前,我国与美国财富管理发展初期较为相似,居民财富积累快速增加,理财意识及需求快速提升,然而对比成熟市场,居民资产配置相对保守,最突出的就是权益类产品种类、配置占比显著低于美国。

 

为什么说,我国居民财富管理处于“亚健康”?

过去几十年,中国绝大多数家庭财富的累积,都和房地产有关,而且越早投资,投资越多,可能家庭财富累积越快。但是我们看到,目前政策已经发生长期变化,房住不炒,高企的房价开始稳固,非核心城市房价甚至出现下跌趋势,让很多人深陷焦虑。这背后的深层原因,是中国城市家庭财富管理整体处于“亚健康”状态。

此前央行课题组曾做过一项调查,结果显示,根据家庭客观风险承受能力、家庭主观风险偏好程度、家庭资产配置体系等数据,全国城市家庭财富健康平均分仅66.1分,其中近四成家庭处于及格线以下。

这背后很重要的因素,是大部分中国家庭的收入来源较为单一。国家统计局最新数据显示,2021年我国居民占比最大的可支配收入来源为工资性收入(55.98%),人均19,629元,同比增长9.6%;其次为经营净收入(16.8%),人均5,893元,同比增长11.0%。由此可见,我国居民的收入来源十分依赖工资性收入。

另外,根据瑞信统计数据显示,截至2019年,我国居民持有金融资产和非金融资产的比例分别为52.7%(39.47万亿)及47.3%,而美国为73.7%(93.56万亿)及26.3%。不仅如此,从持有金融资产具体结构来看,证券投资基金份额仅占6%,存款占持有金融资产比例为34%。这样的资产结构,在如今的低利率时代,即使你的可支配收入在逐年增加,也很难保证能够实现收益稳定增长。

所以说,尽管大多数国人的理财理念,已经发生了很大变化,但距离真正的财富规划仍有很大距离。站在当下,我们如何理解理财规划的意义?

 

什么是真正的财富规划?

很多人在财富管理中过于追求高收益率,将资产增值作为财富管理的唯一目标,事实上这是一个误区。著名财富管理及规划专家安贝,曾从经济学、心理学与生理学等多元角度,对如何同时享有金钱与快乐进行探讨。他提出,需要思考以下三个方面:

你真正有兴趣的是什么?

你擅长的是什么?

要如何才能取得足够的钱?

简而言之,财富规划的最终目的是通过平衡金钱与生活,让人们快乐。如果想在获取快乐的同时,又不必担心财务,就需要平衡以上三点,并通过有纪律的投资理财,达到财务安全。

 

再反观我国经济的现状,剧烈的结构转型,相应地对财富管理需求也提出了更多的挑战。从需求来看,部分高净值人群更加重视税务、婚姻以及债务等财富传承方面的风险,并对子女教育、健康医疗等隐形财富的关注度进一步提升。与此同时,因为每位投资者的财政状况、收入性质、人生阶段及风险偏好各异,与之匹配的投资策略也是千差万别。例如今年的目标是买房,明年的目标可能就是送子女出国留学。那么如何确保手中的财富管理,能够切实可行达到这些目标?

可以说,财富规划的实践,比以往任何时候都需要专业人士的帮助。在这个大背景下,率先在中国布局的汇丰,已经先人一步启动了战略创新业务——汇丰私人财富规划致力于打造以人生目标需求为出发点的全面财富规划区别于以增值为目的的传统管理模式,它将依据不同人生阶段的财富需求,对客户全生命周期的财富资源进行有效管理,以达到财富安全、增值、传承等一系列具体目标的综合服务。

 

对于每个人来说,个人或家庭财富的规划都应未雨绸缪,趁早开展。而对于从业者而言,帮助客户增强财务韧性,提升家庭幸福,才是在行业迭代进程中把握先机的第一步。

 

作者介绍:谢思

l 毕业于英国牛津大学

l 汇丰私人财富规划Financial Planning负责人

l 北美精算师协会董事会成员

 

 

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