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经济数据前瞻:11月份CPI同比增速或超2% PPI同比大概率下行

时间:2021-12-08 06:00:33 来源:证券日报 发布者:DN032

12月9日,国家统计局将发布11月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。接受《证券日报》记者采访的专家预测,11月份CPI将同比上行,PPI大概率同比下行。

川财证券首席经济学家陈雳对《证券日报》记者表示,食品方面,11月份猪肉价格出现明显反弹,一方面是由于冬季到来,猪肉消费需求回升,另一方面是由于生猪繁育有减少倾向,供给格局有所转变。另外,瓜果蔬菜价格也随着天气降温而出现回升。非食品项方面,虽然当前原油价格有所回落,但下半年以来原油价格高企对CPI的传导存在滞后性,原油价格将持续拉升交通通信项目的价格,预计11月份CPI同比增速可能超过2%。

“11月份CPI大概率在10月份的基础上小幅上行。”英大证券研究所所长郑后成在接受《证券日报》记者采访时分析,基数效应方面,2020年10月份、2020年11月份CPI分别为同比上涨0.50%、同比下降0.50%,基数下行利多2021年11月份CPI当月同比。此外,猪肉CPI、高频数据等方面均较10月份均值上行,11月份CPI同比大幅下行概率较低。

安信证券分析师池光胜表示,在11月份CPI测算过程中,猪肉、鲜菜、鲜果和油价对CPI环比构成正向拉动,其中猪价环比上涨24%对CPI拉动较大。预计11月份CPI环比降至0.3%-0.4%附近,仍明显高于历史季节性水平;考虑到2020年11月份CPI基数较低,翘尾因素自0.1%上升至0.7%附近,11月份CPI同比或升至2.4%附近。

PPI方面,大宗商品价格仍是重要影响因素。郑后成表示,煤炭方面,在国家出手调控动力煤价格之后,动力煤价格跌至1000元/吨之内,焦炭与焦煤也出现大幅回落;石油化工方面,在欧元区疫情出现恶化、南非暴发奥密克戎变异病毒的背景下,叠加2020年同期基数上行以及美日考虑释放原油战略储备等因素,11月份国际油价出现同比较大幅度下行;黑色金属方面,在煤炭系价格大幅回落的背景下,叠加国家政策调控,11月份黑色金属价格大部分收阴;有色金属方面,总体表现出较强的韧性,沪镍与沪锡月K线收阳,沪铜、沪锌月K线小幅收阴。综上,预计11月份PPI同比大概率在10月份基础上下行。

池光胜分析,11月份生产资料价格指数环比下降约0.76%,10月份后20天与11月份前10天油价均值较前一个周期环比上涨8.1%,由此预计11月份PPI环比下降约0.1%,同比降至12.8%附近。

陈雳认为,今年以来PPI持续上涨,10月份PPI同比增速高达13.5%。在保供稳价政策的持续推动下,煤炭价格快速回落并保持稳定。同时,明年原油供给压力的减轻也将带动原油价格回落。根据11月份PMI原材料和出厂价格指数的快速回落可以预判,11月份PPI将从高位回落,预计同比增速在12%左右。

(文章来源:证券日报)

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