大基建带热钢构板块 保障房高渗透率预期打满 实际推进仍存隐忧
在大基建逻辑带动下,钢构板块近日表现亮眼。财联社记者了解到,业内对今年基建投资,尤其是保障房利好预期较高,提出超20%的高渗透率,但实际落地情况如何仍面临较大不确定性,钢材价格波动亦存隐忧。
此外,头部公司发力光伏建筑受市场追捧,近期迎来机构密集调研,行业形势日趋复杂。
值得注意的是,钢构行业一直存在“发展不及预期”的隐忧。有行业分析师告诉财联社记者,以2021年为例,虽然年初市场预期乐观,但实际落地情况不尽如人意,仅为行业小年。
对此情况,财联社记者以投资者身份致电鸿路钢构(002541.SZ)和精工钢构(600496.SH),相关负责人表示,2021年不及预期受多重因素影响:一方面,2021年发展不及预期受2020年下半年高基数影响,疫情后的抢装潮大幅拉高了市场预期;另一方面,2021年业务推进也收到基建投资疲软以及钢材涨价双重夹击,三季度钢材价格稳定后,公司业绩普遍有所好转。
保障房建设超预期打开空间
近期住建部工作会议指出“坚持租购并举,今年全年建设筹集保障性租赁住房 240 万套(间)”。筹集目标较去年大幅增长156%,超过此前市场预期。
对此,钢构公司大多表示有望明显受益。鸿路钢构前述负责人称,公司直接参与保障房建设较少,但保障房建设带来的结构件需求对公司业绩预计有拉动。杭萧钢构(600477.SH)近期调研纪要显示,公司看好这一轮保障房的建设,有望带来明显增量。此外,两家公司均表示,超高层、大跨度公建建筑,轻钢厂房等传统业务预计增速稳定。
对于保障房建设利好,券商和行业公司对外频放积极信号,但结合现阶段渗透情况,实际获益仍不明确。
对于2022年钢构在新建保障房中渗透率,国盛证券提出,预计能达到20%,杭萧钢构调研纪要中提及,预计占比会在35%-45%。对于预期渗透率差异以及实际依据,精工钢构前述负责人回应称,近年钢构在保障房中占比缺乏权威数据,实际还要看落地情况。
财联社记者注意到,前述渗透率预期或过于乐观。《“十四五”建筑业发展规划》显示,装配式建筑占新建建筑的比例达到30%以上。另据住建部数据,2020年,新建装配式建筑中钢构类占比约30%。结合这两个权威数据,钢构类在新建建筑中占比预计为9%。但具体到住宅这个领域,钢构明显较弱,渗透率常年不足5%。虽然券商及行业公司认为,在双碳政策利好下,保障房中钢构占比有望明显提升,但能否达到前述超20%的渗透率,仍待观察。
转型光伏建筑受到市场追捧
在“双碳”政策推动下,绿色建筑从“可选”成为“必选”,推动钢构企业向光伏建筑一体化(BIPV)和分布式光伏发电项目(BAPV)方向转型。
其中,东南网架(002135.SZ)因大力转型光伏受到市场热捧,走出一轮独立行情。政策助推下,今年行业公司布局光伏的消息频出,考虑到各家业务模式和进度差异较大,行业形势日趋复杂。
东南网架和精工钢构均为外采光伏组件模式。其中,精工钢构联营企业浙江精工能源科技集团有限公司2021年上半年实现收入 4.4 亿,净利润 4590 万元,净利润率超10%,较精工钢构整体净利润率高近5个百分点。据悉,精工钢构早在2009年就布局光伏建筑领域,有明显先发优势。东南网架对光伏领域的布局更为深入,2021年公司业务从光伏建筑延伸到光伏终端电站市场,走出一轮强势行情,但实际收入情况尚未披露。
和外采组件模式不同,杭萧钢构通过控股合特光电自主生产组件,第一条产线于2021年11月投产,年产能100万平米。当前尚难以判断三家公司光伏业务模式优劣,但借由布局光伏,三家公司的市场关注度都有明显提升。
作为产品专一制造商,鸿路钢构较少直接参与项目实施,缺乏屋顶资源优势,尚未布局光伏建筑。同处安徽的富煌钢构(002743.SZ)在光伏领域也少有作为。
(文章来源:财联社)
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