【读财报】快递行业透视:利润普降 圆通避谈“扣非”信披合规性存疑
新华财经北京2月14日电业绩预告数据显示,2021年快递行业上市公司的净利润和扣非净利润普遍下降甚至出现亏损。当前,仅有圆通速递预告业绩显著增长,预计2021年归母净利润同比增长13.20%至24.52%。
圆通在2021年完成了新一轮定向增发,这是快递行业最新的一笔大额再融资,本次业绩预告备受市场瞩目。
但是,圆通速递的业绩预告中关键数据缺失。其他快递公司均同步披露“归母净利润”和“扣非净利润”两个关键指标,圆通的业绩预告并未披露扣非净利润这一关键指标,让市场难以了解必要的关键信息,无法判断“逆市”增长的含金量。
价格战是快递企业利润下滑的重要原因,也推动快递企业持续再融资补血。继2016年的快递企业借壳上市募资高潮后,行业再度进入募资高发期。圆通速递2021年通过非公开发行股份募资近38亿元,中通快递2020年赴港二次上市募资约98亿港元。顺丰、韵达、申通等公司也计划通过定增、发行可转债方式加速募资。
从最新的业绩预告情况及历史数据观察,快递企业在相继从资本市场“抽水”之后,尚未转化为持续的业绩增长,盈利能力及信披合规水平均有待提升。
行业利润普降圆通业绩预告关键信息缺失
2021年快递行业上市公司业绩普降。从已发布业绩预告的四家快递公司业绩情况来看,顺丰控股预计2021年度归母净利润同比下滑40%至43%;德邦股份预计2021年度归母净利润同比下滑67%至87%;申通快递业绩预亏,公司预计2021年度归母净利润亏损8.4亿元至9.5亿元。
图1:业绩预告情况
圆通速递业绩“逆市”增长。圆通速递预计2021年实现归母净利润20亿元至22亿元,较上年同期增加2.33亿元至4.33亿元,同比增长13.20%至24.52%。
但是,圆通速递发布业绩预增公告后,公司股价不涨反跌。从业绩预告发布次日至2月11日收盘,公司股价由18.63元/股下跌至16.69元/股,跌幅近10%。
市场的担忧可能是在于圆通业绩预告的真实性与利润含金量。圆通速递在业绩预告中并未提及扣非归母净利润这一关键指标,相比之下其他三家的业绩预告均给出了这一数据。
图2:4家快递上市公司业绩预告对比图
市场的担忧不无道理。随着资本市场注册制改革深化,信披质量成为监管重点。上市公司业绩预告也成为交易所信披重点问询领域,2022年以来有超120家上市公司在发布业绩预告后收到关注函或问询函。过去几年上市公司业绩预告语焉不详,正式财报发布后暴雷的案例屡屡出现,让投资者格外重视业绩预告的信披数据完整度。
价格战吞噬行业利润快递企业集体募资补血
最近几年,随着极兔速递等新企业加入战团,国内快递行业打破此前的相对平稳局面,掀起多轮价格战,实施“以价换量”策略。
据国家邮政局数据,2021年全国快递服务企业业务量累计完成1083.0亿件,同比增长29.9%;业务收入累计完成10332.3亿元,同比增长17.5%;单件收入为9.54元(业务收入/业务量),再创新低。
图3:2017年至2021年全国快递服务企业业务收入、业务量及单件收入
从4家定期披露经营指标的快递公司的业务数据来看,2021年全年,韵达单票收入2.15元,同比下降4.4%;申通单票收入2.22元,同比下降5.5%;顺丰单票收入16.12元,同比下降9.3%。这三家快递企业单票收入均连续两年下降,趋势与行业大盘相符。
图4:2019年至2021年4家快递企业单票收入
行业价格战背景下,快递企业加速融资,希望不被市场抛弃。
在2016年国内快递企业上市融资井喷期之后,2020年下半年以来快递行业再次进入加速融资期。2020年9月,中通快递赴港二次上市募资约98亿港元,以当月平均汇率计算约合人民币86.2亿元。
进入2021年,德邦股份在3月通过非公开发行股份募资6.14亿元;韵达股份在5月发布公开发行可转债预案,拟募集资金不超过25亿元用于分拣设备自动化升级;申通快递在7月发布非公开发行股票预案,拟募资近35亿元投向转运中心自动化设备升级;顺丰控股在10月通过非公开发行股份募集资金200亿元,主要投向速运设备自动化升级项目。
圆通速递的此次业绩预告格外受到关注,因为圆通速递刚刚完成了一次大额的股权融资。2021年11月份,圆通速递以57.18元/股的发行价格,非公开发行2.7亿股,共募集资金近37.9亿元投向多功能网络枢纽中心建设项目、运能网络提升项目等。
图5:圆通速递非公开发行募集资金用途
据统计,2016年至今快递行业6家上市公司股权融资金额(含发行股份购买资产部分)合计近1634亿元。若剔除发行股份购买资产部分,6家上市公司股权融资金额达714亿元,在所有者权益中占比达43.54%。
图6:2016年至今快递行业股权募资情况
高额募资与大额分红并行解禁压力不容忽视
此外,快递行业上市公司高额募资与大额分红并行。据统计,2016年至今6家快递行业上市公司合计现金分红近146亿元,其中控股股东获分近68亿元。
图7:2016年至今快递行业上市公司现金分红情况
最新完成增发募资的圆通速递,自2016年借壳大杨创世上市至今,共现金分红5次,分红总金额21.07亿元。按照圆通速递控股股东蛟龙集团在相应期间持股比例计算,蛟龙集团通过分红获得现金近9.6亿元。
此外,在大额股权融资后,大规模限售股解禁将至。圆通速递在今年6月将有近2.7亿股解禁,占公司总股本的7.86%;顺丰控股在今年5月将有3.5亿股解禁,占公司总股本的7.13%。
(文章来源:新华财经)
精彩推送
- 【读财报】快递行业透视:利润普降 圆通避谈“扣非”信披合规性存疑
- 信心增强:中小企业发展指数连续3个月回升
- IPO在审企业逾800家 投行忙到“飞起”
- 债市观察:海内外利空因素集中发酵 债券收益率大幅上行
- 【读财报】快递行业透视:利润普降 圆通避谈“扣非”信披合规性存疑
- 田轩:中国可以以注册制改革契机 稳步推进交易所市场化改革
- 首次突破50万亿元!小微企业有“底气”
- 数量减半 济南市属国企重组整合再提速
- 货币政策发力 资金面料保持合理充裕
- 科技金融创新服务“十百千万”专项行动实施
- 货币政策持续发力稳增长 业界预计后期可能进一步降息降准
- 田轩:中国可以以注册制改革契机 稳步推进交易所市场化改革
- 四川冰雪产业崛起 将建冰雪运动强省
- 首次突破50万亿元!小微企业有“底气”
- “瓦特”变“比特” “绿电”向东流
- 数量减半 济南市属国企重组整合再提速
- 货币政策发力 资金面料保持合理充裕
- 科技金融创新服务“十百千万”专项行动实施
- 货币政策持续发力稳增长 业界预计后期可能进一步降息降准
- 四川冰雪产业崛起 将建冰雪运动强省
- 结构性存款压降至5.08万亿元 专家称未来规模仍存下降空间
- 结构性存款压降至5.08万亿元 专家称未来规模仍存下降空间
- 力挺“专精特新”中小企业 四川推出两款专项信贷产品
- 力挺“专精特新”中小企业 四川推出两款专项信贷产品
- 世界知识产权组织数据:中国PCT国际专利申请量连续第三年居首
- 我国中小企业发展指数连续3个月回升 小微企业贷款余额首破50万亿元
- 我国中小企业发展指数连续3个月回升
- 万吨“煤龙”耀虎年 百姓温暖庆新春
- 中欧班列今年首月开行数量同比增长11%
- 今年以来河北完成河道生态补水5.54亿立方米
- 奇瑞QQ发布第二款电动车型预告图 采用双门设计
- 产业集群 企业聚力创新(新春走基层)
- 我国中小企业发展指数连续3个月回升 小微企业贷款余额首破50万亿元
- 加装电梯 居民住得舒心(新春走基层)
- 我国中小企业发展指数连续3个月回升
- 广州港南沙港区新年迎来20万吨级集装箱巨轮
- 万吨“煤龙”耀虎年 百姓温暖庆新春
- 甘肃最大煤矿矿井核桃峪煤矿投产
- 中欧班列今年首月开行数量同比增长11%
- 央行报告:预计2022年我国宏观杠杆率将继续保持基本稳定
- 北京市海淀区:新建三山五园艺术中心 计划2023年底投入使用
- 今年以来河北完成河道生态补水5.54亿立方米
- 延庆区:继续探索长城非遗小镇、长城人家精品民宿等建设模式
- 奇瑞QQ发布第二款电动车型预告图 采用双门设计
- 北京市文物局:2022年是中轴线申遗保护工作极为关键的一年
- 产业集群 企业聚力创新(新春走基层)
- 31省2022年GDP目标出炉 9省增长目标≥7%
- 加装电梯 居民住得舒心(新春走基层)
- 广州港南沙港区新年迎来20万吨级集装箱巨轮
- 双奥之城丨炼钢炉变身“超体空间” 首钢滑雪大跳台周边将建科幻产业区
- 甘肃最大煤矿矿井核桃峪煤矿投产
- 央行报告:预计2022年我国宏观杠杆率将继续保持基本稳定
- 北京市海淀区:新建三山五园艺术中心 计划2023年底投入使用
- 延庆区:继续探索长城非遗小镇、长城人家精品民宿等建设模式
- 北京市文物局:2022年是中轴线申遗保护工作极为关键的一年
- 31省2022年GDP目标出炉 9省增长目标≥7%
- 双奥之城丨炼钢炉变身“超体空间” 首钢滑雪大跳台周边将建科幻产业区
- “世界十大建筑奇迹”急寻买家 中介圈热推世茂“深坑酒店”
- 薇娅或谋求最晚3月于淘宝重新开播
- 中国一汽1月销售整车31.15万辆
- 去年海南自贸港11个重点园区中 有一个营收破5000亿元!
- 新年开门红跑出加速度!1.21亿元!这个项目已交付
- “世界十大建筑奇迹”急寻买家 中介圈热推世茂“深坑酒店”
- 薇娅或谋求最晚3月于淘宝重新开播
- 中国一汽1月销售整车31.15万辆
- 去年海南自贸港11个重点园区中 有一个营收破5000亿元!
- 新年开门红跑出加速度!1.21亿元!这个项目已交付
- 云南省曲靖市:真诚服务企业产生良好效应
- 建业集团人员优化61%传闻背后
- 工信部副部长辛国斌赴四川调研一季度工业经济运行
- 国泰君安:3月市场将逐步回温 开年积极加仓
- 北京市人民检察院依法对国家开发银行原副行长何兴祥决定逮捕
- 主题皮肤、特色玩法接连上线 游戏中的“冰雪风暴”你感受到了吗?
- 石景山区:提出打造首钢工业文化等“六张名片”
- 郑州出台32条“硬核”措施帮扶中小企业
- 云南省曲靖市:真诚服务企业产生良好效应
- 建业集团人员优化61%传闻背后
- 工信部副部长辛国斌赴四川调研一季度工业经济运行
- 国泰君安:3月市场将逐步回温 开年积极加仓
- 北京市人民检察院依法对国家开发银行原副行长何兴祥决定逮捕
- 主题皮肤、特色玩法接连上线 游戏中的“冰雪风暴”你感受到了吗?
- 石景山区:提出打造首钢工业文化等“六张名片”
- 郑州出台32条“硬核”措施帮扶中小企业
- 刘强东带领下的京东,将在虎年迎来一次新的飞跃
- 赛道股开年遭大肆甩卖 该如何应对?是泡沫还是金子 怎样才能看明白?
- 3000亿券商申请注册“关灯吃面”商标 这些股票虎年集体大回撤
- 赛道股开年遭大肆甩卖 该如何应对?是泡沫还是金子 怎样才能看明白?
- 3000亿券商申请注册“关灯吃面”商标 这些股票虎年集体大回撤
- 冲上热搜!车厘子价格“腰斩”?有商户一天卖出上千箱!市民:买回去慢慢吃
- 一图看懂各省稳增长如何发力?
- 三个月涨价超60% 完全违背基本面!多部门强势发声:严厉打击!
- 辉瑞新冠口服药要来了 原料和中间体企业迎来风口?
- 隐藏款!钞票里也有冰墩墩 特殊编号的20元面值被炒到数万元
- 我国首个重组全人源抗狂犬病毒单克隆抗体在我市正式发布上市
- 2021年第四度货币政策执行报告解读:强化跨周期调节 引导金融机构有力扩大贷款投放
- 冲上热搜!车厘子价格“腰斩”?有商户一天卖出上千箱!市民:买回去慢慢吃
- 一图看懂各省稳增长如何发力?
- 武汉“春风行动”招聘活动显示 年后企业招工需求持续增长
- 三个月涨价超60% 完全违背基本面!多部门强势发声:严厉打击!
- 辉瑞新冠口服药要来了 原料和中间体企业迎来风口?