1-2月社零数据点评:社零增速回暖
投资要点
事件:2022 年1-2 月份,社会消费品零售总额74426 亿元,同比增长6.7%,超出市场预期。
社零增速超预期。2022 年1-2 月社零增速6.7%,显著高于Wind 一致预期的4.6%,环比2021 年12 月增速回升5.0 个百分点,相比2021 年两年平均增速加快2.8 个百分点。
年初疫情防控较优,促销费政策落地,商品零售增势良好,餐饮等接触式消费加速恢复,1-2 月商品零售额同比增长6.5%,餐饮收入同比增长8.9%,带动社零总额增速超预期。
扣除价格因素,2022 年1-2 月社会消费品零售总额同比实际增长4.9%。
分渠道:线上渗透率同比提高,实体零售经营改善。2022 年1-2 月实物商品网上零售额累计同比增长12.3%,比2021 全年累计增速提高0.3 个百分点,占社零总额比重为22.0%,较去年同期提高1.3 个百分点。实物商品网上零售额中,吃、穿、用类商品分别增长12.7%、3.9%和15.1%。实体店铺中,1-2 月便利店、专业店、专卖店和百货店限额以上零售额同比分别增长12.8%、10.3%、5.3%和2.1%,增速比2021 年两年平均增速均有所加快。
分品类:必选消费增速相对稳健,可选消费增速环比回升。必选消费品中,限额以上粮油食品类、饮料类、烟酒类同比分别增长7.9%、11.4%、13.6%,保持稳健增长。可选消费品中,服装鞋帽针纺织品类、化妆品类、金银珠宝类、家用电器和音像器材类同比增长4.8%、7.0%、19.5%、12.7%,环比2021 年12 月增速均显著提升。
分经营单位所在地:乡村社零总额的同比增速略高于城镇。1-2 月,城镇/乡村社零总额同比增速分别为6.7%/7.1%,2021 年12 月为1.5%/2.8%,增速环比均显著提升。
投资建议:线下零售方面,珠宝零售商业模式较好,市场集中度逐步提升,推荐具备自身α的龙头公司周大生(002867.SZ);商超2022 年或有望迎来基本面修复,短期疫情或对一季度业绩具有助推效应,推荐具备密度经济壁垒的龙头公司家家悦(603708.SH)。电商越来越接近存量市场,竞争有所加剧,行业的集中度呈下降趋势,短期推荐受益于反垄断红利、提供差异化供应链的京东(9618.HK);长期看好美团(3690.HK)核心业务的稳定性、唯品会(VIPS.N)差异化的竞争优势。
风险提示事件:新冠疫情反复;消费倾向下滑;行业竞争加剧。
(文章来源:中泰证券)
标签: 社会消费品零售总
精彩推送
- 生猪养殖企业“断臂求生” 市场预期却在走强!
- 生猪养殖企业“断臂求生” 市场预期却在走强!
- 中国民生银行昆明分行开展“3.15”教育宣传直播活动
- 1-2月社零数据点评:社零增速回暖
- 杭州微念起诉微博大V营销号:对方发布不实信息挑起对立,依法维权
- 1-2月社零数据点评:社零增速回暖
- 乘联会:3月第二周总体狭义乘用车市场零售达到日均4.6万辆 同比增长3%
- 9500万豪宅屡遭粪水漫灌 汤臣一品回应:系楼上错接排污管
- 官方解读前2月中国主要经济指标超预期:多重因素共同作用
- 中国社科院:旅行社业务复苏仍有待时日
- 欢聚集团第四季度营收6.637亿美元同比增长16.8%
- 苹果AppleCar团队解散 2025年量产或推迟
- 比亚迪汽车将对新能源车型官方指导价进行调整
- 康师傅回应酸菜包事件 从未使用过三家公司的任何产品
- 泡泡玛特回应:全部暂停定制盲盒业务 杜绝可能的食品浪费
- 地铁18/22号线建设加速,龙湖天著坐享交通利好
- 河南回应“央视315晚会”曝光问题 查封涉事生产经营场所
- 双汇就南昌工厂乱象发布声明 对“冻猪寸骨A”批次产品溯源封存管控
- 2022年315晚会曝光十三类问题 涉及10余家机构
- 315晚会曝光土坑酸菜 多家电商平台下架酸菜方便面
- 万物皆可盲盒 “破圈”之年盲盒消费乱象频出
- 地一线 | 高铁商务区再挂牌2宗商服用地 总起始价超12亿元
- 中国农民丰收节物化标识系统怎么设计?请您来支招!
- 淘宝微信抖音上线算法关闭键 用户可自行关闭个性化推荐
- 淘宝微信抖音上线算法关闭键 用户可自行关闭个性化推荐
- 热门中概股盘前暴涨
- 中国社科院:旅行社业务复苏仍有待时日
- 扩容至100亿 覆盖5000家科技型企业!武汉光谷创投引导基金全球邀约合伙人
- 热门中概股盘前暴涨
- 官方解读前2月中国主要经济指标超预期:多重因素共同作用
- 扩容至100亿 覆盖5000家科技型企业!武汉光谷创投引导基金全球邀约合伙人
- 鼎龙集团屡创佳绩,连获多项文旅行业大奖
- 市场监管总局要求湖南河南两省市场监管部门彻查严处食品生产经营违法行为
- 青海发改委:重点支持黄河上游光伏风电基地、抽水蓄能等项目融资
- 新日回应“央视3·15”点名:将对全国经销商网点开展专项核查
- 2月份70个大中城市中27个新房价格环比上涨 专家称房地产交易市场正迎来触底回升
- 新日回应“央视3·15”点名:将对全国经销商网点开展专项核查
- 市场监管总局要求湖南河南两省市场监管部门彻查严处食品生产经营违法行为
- 数字新基建成两会焦点 引领算力网络发展
- 2022款传祺GS4出色性能,无惧油价飙升
- 工信部:加快新一代信息技术与实体经济深度融合
- 民航业2月供需同比改善 上市航司集体“起飞”
- 低温致青海东部农业区冬小麦返青期推迟
- 数字新基建成两会焦点 引领算力网络发展
- 315晚会聚焦信息安全 APP合规治理进入深水区
- 河南沈丘县加快推进“三边四化五美”暨农村人居环境整治工作
- 抓好春管 端稳“饭碗”
- 深圳银保监局:将从四个方面进一步加强消保工作
- 315晚会聚焦信息安全 APP合规治理进入深水区
- 金融服务不断档!深圳监管部门联合推出暖心举措“保民生”“助实体”
- 西藏今年计划完成交通运输投资216.01亿元 新改建国省干线公路607公里
- 西藏今年计划完成交通运输投资216.01亿元 新改建国省干线公路607公里
- 小麦返青期病虫草害防治技术指导意见
- 深圳银保监局:将从四个方面进一步加强消保工作
- 金融服务不断档!深圳监管部门联合推出暖心举措“保民生”“助实体”
- 鸿海2021年第四季度净利润444亿元新台币
- 鸿海2021年第四季度净利润444亿元新台币
- “土坑酸菜”被连夜查封!康师傅、统一道歉
- 云南省整治销售翡翠直播乱象
- 2月份一线城市房价环比上涨 但70城市中涨幅最高的是这个西部城市
- 2月份一线城市房价环比上涨 但70城市中涨幅最高的是这个西部城市
- 康师傅股价暴跌!还有他们也掉土坑酸菜的“坑”!
- 西南地区首座油氢合建站投运 加氢站产业链或受关注
- “土坑酸菜”被连夜查封!康师傅、统一道歉
- 康师傅股价暴跌!还有他们也掉土坑酸菜的“坑”!
- 西南地区首座油氢合建站投运 加氢站产业链或受关注
- 招行信用卡为推动社会消费公平贡献企业力量
- 云南省整治销售翡翠直播乱象
- 国际局势动荡不改中国经济基本面 能源及粮食价格波动影响总体可控
- 深圳四部门:鼓励疫情期间金融机构为企业、个人提供贷款等支持
- “315”曝光“土坑”酸菜 风口之上酸菜鱼、火锅均被质疑
- 擦亮双眼、小心辨识 对黑导师假股神说不!
- 深圳四部门:鼓励疫情期间金融机构为企业、个人提供贷款等支持
- 擦亮双眼、小心辨识 对黑导师假股神说不!
- “315”曝光“土坑”酸菜 风口之上酸菜鱼、火锅均被质疑
- 银联助力建设全国首个农产品数字化结算平台
- 银联助力建设全国首个农产品数字化结算平台
- 不负春光 在中山•敏捷锦绣海湾城捕捉春日美好
- 国际局势动荡不改中国经济基本面 能源及粮食价格波动影响总体可控
- 在汕头,怎么样才能选到一套性价比好房?
- 跨越千里的“山水情缘”——聊城、彭水牵手协作助力乡村振兴
- 新冠检测概念大幅下挫 博拓生物、诺唯赞等跌幅超10%
- 安徽和县:农资打假 护航春耕
- 越秀地产TOD优势显著,创新未来城市发展
- 陕西淳化:“一笔一画”描绘农村新画卷
- 27亿美元还不够?分析师称力拓集团收购绿松石山的出价太低
- 冬小麦一二类苗比例达80.8%,苗情转化好于预期
- 年内基金公司的三大力量忙自购!真金白银已接近16亿 更有一类自购“深藏不露”
- 27亿美元还不够?分析师称力拓集团收购绿松石山的出价太低
- 增城12个板块成交均价揭晓!价差超1.6万/平?
- 国债期货跌幅扩大 10年期主力合约跌0.2%
- 国债期货跌幅扩大 10年期主力合约跌0.2%
- 陕煤运销集团煤炭销售运输整体平稳
- 年内基金公司的三大力量忙自购!真金白银已接近16亿 更有一类自购“深藏不露”
- 天津:稳就业增保障 兜住兜牢民生底线
- 广州天河区体育西路区域暂停公共交通服务
- 陕煤运销集团煤炭销售运输整体平稳
- 新冠检测概念大幅下挫 博拓生物、诺唯赞等跌幅超10%
- 沧州128亩商业地拍卖补充公告!改为网上竞价 拍卖时间不变
- “20融创02”跌超22% 盘中临时停牌