拙愚资产总经理孙艳:主观为矛量化为盾 做投资路上的长期主义者
潮水退去,方知谁在裸泳。
最近两年,投资环境复杂多变,A股市场风格剧烈转换,不过拙愚资产却凭借连续稳健的业绩表现在众多私募中脱颖而出。
“通过对多年牛熊转换的观察和思考,拙愚资产近年来探索出‘主观+量化’的投研体系,在充分发挥主观研究能力的基础上规避风险。今年3月市场快速下跌时,公司就在量化择时模型指引下使用了衍生品工具,并将组合的配置适度分散,有效控制了风险,在市场急速下跌阶段反而净值逆势上涨。” 拙愚资产总经理孙艳博士表示。
在孙艳看来,优秀的私募不仅能在中长期为投资者创造良好的投资回报,还会尽力控制净值波动,因此选择主观与量化相结合,既符合拙愚资产的团队特长,又是初心与责任使然。谈及后续的投资方向,她表示,新能源相关产业链和低估值板块值得关注。
“投资是一种功守道”
优秀的私募管理人通常具备两种能力:理解市场的能力和应对市场的能力。当两种能力集于一身,会碰撞出怎样的火花?拙愚资产在今年市场的快速调整中给出了答案。
孙艳表示:“A股市场3月份出现快速下跌,拙愚资产旗下产品净值表现稳健,原因有两方面,一是在系统化的量化择时模型指引下,我们技巧性地使用衍生品工具,对组合多头敞口进行了有效保护;二是在股票组合方面,我们重点配置了行业景气度高、长期成长空间大的优质资产,并适度兼顾了估值低且增长前景稳健的价值风格资产,并借助我们的交易模型对现货组合进行了动态调整。”
据悉,孙艳在加入拙愚资产前曾任职于多家公募基金,担任金融工程师、风险控制专员、量化投资经理等职位,因此对风险的理解颇为深刻。在她看来,风险控制本身也是收益的来源之一,拙愚资产选择主观与量化结合,希望做到攻守兼备,为投资人创造稳健的收益。
孙艳介绍称,拙愚资产的量化模型在多空敞口方面,主要采用择时对冲原理,即使用趋势类模型来对组合多头敞口发出是否对冲、对冲多少的信号,当模型发出避险信号时,会使用股指期货、期权等对冲工具进行以阶段性避险为目的的交易。
谈及如何把握风险与收益的平衡,孙艳认为,风险与收益的平衡是投资方法体系里极为重要的一环,原则上在组合构建和调整时,首先应当设定可以接受的风险目标,例如回撤率、波动率目标,然后在这些风险目标的约束下来构建和调整组合,例如确定资产配置类别比例、多空敞口比例、行业和个股比例、止损措施等。
“立足长期,做好自己”
近年来,资本市场机构化程度不断加深,拙愚资产的量化模型也在不断进化。
孙艳表示,随着A股逐步走向成熟化,主要宽基指数的波动率相对过往已经开始显著降低,虽然在极端时刻适度管理风险很有必要,但市场大概率不会经常出现整体性的择时机会。在此背景下,公司的择时模型近年来主要的优化方向,在于技术性钝化频繁择时交易,以减少市场震荡期的择时交易。
对于后续具体的投资机会,孙艳认为,从中长期角度来看,新能源全产业链包括风电(特别是海上风电)、新能源汽车产业链、光伏、储能等板块,增长空间较大,当前和预期未来景气度也很高,而且其中还有相当多优质公司的市值尚未反映其长期成长空间,投资机会显著。此外,在稳增长的政策基调下,低估值且长期前景比较稳健的板块也值得关注。
(文章来源:上海证券报·中国证券网)
标签: A股市场
精彩推送
- 迪普零信任安全代理系统通过2022年度首批首家“Zero Trust Ready” SDP设备测试
- 一线调研|关税豁免叠加物流降费 能否“温暖”跨境电商?
- 一线调研|关税豁免叠加物流降费 能否“温暖”跨境电商?
- 拙愚资产总经理孙艳:主观为矛量化为盾 做投资路上的长期主义者
- 拙愚资产总经理孙艳:主观为矛量化为盾 做投资路上的长期主义者
- 追光前行扬帆出海,北汽瑞翔打通海外出口新渠道
- 午评:沪指跌0.13% 深成指跌超1% 鸿蒙、地产、煤炭股走强
- 银河证券:氢能中长期规划出台 设备环节充分受益
- 广州1-2月经济稳定恢复:工业生产稳中向好,消费市场恢复
- 午评:沪指跌0.13% 深成指跌超1% 鸿蒙、地产、煤炭股走强
- 受疫情影响,广州地铁7号线西延顺德段将延期开通
- 神奇!南沙国际金融岛,改叫“国际智慧岛”了?
- 天津首批集中出让30宗地块,供地规模比去年第一批次减半
- 河北将坚持更高标准更大力度推动白洋淀生态环境治理达到更高水平
- 邯山国土资示字[2022]04号土地成交公示
- 年内首家“1元退市”、首家财务类退市公司相继浮现
- 碧桂园、美的置业再分获百亿级并购贷款额度!
- 南大港产业园区农务中心高标准农田建设全面复工
- 年内首家“1元退市”、首家财务类退市公司相继浮现
- 多地下调房贷利率,信贷宽松助力楼市回暖
- 我国油菜种植面积呈增加趋势 今年油菜籽产量预计超1450万吨
- 田间地头机声隆隆 北京平谷奏响春耕“交响乐”
- 奉天电子终止科创板IPO 保荐机构为光大证券
- 大商所与中央气象台共同开展“2022年世界气象日”主题宣传
- 黄埔核心板块去工业化:商业用地天量供应,多久消化完?
- 恒大全国复工率95% 近六成项目正常施工
- 正荣地产1.56亿转让佛山一项目股权,新希望地产接盘
- 新能源e周报 | 锂矿题材走势继续上升 锰又成资本市场“新宠”?业内人士预判碳酸锂价格短期将止涨维稳
- 深圳东部一楼盘售价上调3% 打响新房涨价第一枪?专家:或为市场企稳后回升的信号之一
- 深圳东部一楼盘售价上调3% 打响新房涨价第一枪?专家:或为市场企稳后回升的信号之一
- 兴化宏云渔业:“工厂化”养鱼 探出生态环保养殖新路径
- 小心网购退款新套路!扫码退款没成 竟是在买“贵金属”投资!
- 全国重点11城人口变局,去年无一城增长超30万人
- 新能源e周报 | 锂矿题材走势继续上升 锰又成资本市场“新宠”?业内人士预判碳酸锂价格短期将止涨维稳
- 奉天电子终止科创板IPO 保荐机构为光大证券
- 安徽省普通高校专升本公共课统考暂定延期
- 合肥男子不慎从六楼掉入电梯井内 幸得消防队及时救援
- 乐镇“3.23”事件 4人误食醇基燃料致死
- 合肥市市小蜀山陵园等拟采取临时封闭管理措施
- 合肥撮镇镇火车站街天桥洗浴中心未列入镇近二年拆迁计划中
- 合肥市要求农家乐等新型业态配备必要的消防设施
- 合肥轨道交通1号线三期最后一区间开挖隧道
- 国家网信办:共计清理MU5735违法违规信息27.9万余条
- 疫情对快递影响有多大?3月快递延误投诉占40%
- 合肥市市场监管局进一步规范和推进全市电梯无纸化维保
- 合肥出台道路测试规范 为智能网联汽车“上路”保驾护航
- 山西财经大学一女生跑步时猝死?校方回应
- 好消息!肥东这个安置房计划5月底竣工
- 合肥市市场监督管理局组织抽检肉制品并通报不合格产品
- 合肥触发公证摇号公开销售的楼盘 均采取线上模式选房
- 合肥市将建成“数字中国”领先城市 城市数字化转型取得显著成效
- 合肥雨后地木耳虽易得好找 但采摘需谨慎
- 网友反映龙岗开发区明皇路多处路面坑洼 官方回复来了!
- 合肥市以民生为导向全力守护“舌尖上的安全”
- 合肥市搭建居民小区与地铁站间的公共纽带
- 合肥六中物理老师徒手劈砖 大力出奇迹还是“另有奥秘”?
- 安徽“十四五”学前教育发展提升行动计划发布
- an'hui's安徽省将反家庭暴力工作纳入网格化管理
- 居家学习感觉要被气炸时 不妨先按下“暂停键”
- 北京市将开展中等职业教育自主招生试点
- 2022年全国硕士研究生报考人数为457万 将有340多万考生落榜
- 考研越来越“内卷” 我们该如何应对?
- “十四五”时期北京将引导高校开展科普学分制试点
- 课程变游戏闯关 形式上规避“双减”
- 人社部公布56个新职业技能类培训评价发证活动专项治理
- 今年北京将在东城区和西城区的5所普通高中开展登记入学试点
- 不少家长都会赞扬孩子 一味表扬能促进自我实现吗?
- “双减”前学生失去了什么 “增”下学生成长需要增加什么?
- “揭榜挂帅”!“十四五”期间福建将实施“技能福建”行动
- 深圳大学暂停胡明伟教授的研究生导师工作
- 2022年本市将开展中等职业教育自主招生试点
- 2022年湖北省普通高校专升本招生考试工作发布
- 给娃报读公办学校还是民办学校?今后民办学校还能读吗?
- “动物园”里上大学是何体验?华农大学课上“牛学长”课后以牛为友
- 生涯决策早在大学毕业求职前就已经确定
- 新职业职称评审有利于促进现代职业教育高质量发展
- 北京继续开展高等职业教育自主招生工作
- 云端生涯规划不停歇 助力学生及早锚定“航线”
- 专坑小学生的抽奖玩具营销蔓延校园周边不能不提高警惕
- 增程技术成热门,2022中国电动汽车百人会年度论坛聚焦新能源汽车发展
- 第二个黑匣子找到 我们会知道哪些信息?
- 东航坠机头七祭:没有奇迹 愿安息
- “3·21”东航飞行事故客机第二个黑匣子已找到
- 国家统计局工业司:继续做好大宗商品保供稳价工作 有效降低企业生产成本
- 国家统计局:继续做好大宗商品保供稳价工作,有效降低企业生产成本
- 国家统计局:能源原材料行业对工业企业利润增长贡献较大
- 国家统计局:1-2月份,全国规模以上工业企业实现利润总额11575.6亿元,同比增长5.0%
- 国家统计局:1—2月全国规模以上工业企业利润增长5.0%
- 统计局:1—2月份全国规模以上工业企业利润增长5.0%
- 乌克兰葵油难出口、棕榈油主产国高关税、美豆屡创新高下 国内花生价值几何?
- 经济日报:全国均价已连降15周 生猪市场迎来政策底
- 经济日报:全国均价已连降15周 生猪市场迎来政策底
- 乌克兰葵油难出口、棕榈油主产国高关税、美豆屡创新高下 国内花生价值几何?
- 官宣!C6驾照将“上线”!这类车成“香饽饽”!你打算增驾吗?
- 卷起来了!龙头加速升级锂电技术 宁王秀出黑科技、马斯克盯上锰基正极
- 充电4小时 蓄电40万千瓦时!来看看用空气做成的“充电宝”
- 充电4小时 蓄电40万千瓦时!来看看用空气做成的“充电宝”
- 这类基金“霸屏”涨幅榜!新产品发行 3月吸金13亿 都赚了!
- 国家卫健委:保障疫情防控期间群众正常看病就医需求
- 官宣!C6驾照将“上线”!这类车成“香饽饽”!你打算增驾吗?