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聚酯产业链周度报告：供需维持“双弱”局面 原料成本继续提振TA／EG期价

时间：2022-03-30 10:17:38 来源：中信建投期货 发布者：DN032

国内PTA装置减停产情况增多令国内PTA供给下降，终端市场订单表现暂无明显改善亦使得PTA需求表现趋弱；持续的低加工费令原料价格走势对PTA影响较强，在国际油价高位宽幅震荡运行情况下，PTA预计将受到较为强劲的成本端支撑。综合来说，我们预计短期内PTA将维持震荡偏暖运行，考虑到地缘政治因素影响下短期市场可能出现较大波动，因此建议投资者待期价回调后逢低少量短多交易，预计TA2205运行区间在6000-6500元/吨风险点1、国际油价大幅回落；2、PTA装置检修情况不及预期；3、下游装置减停产情况增多

短期来看，国内乙二醇装置开工下降而需求端由于终端市场订单表现暂无起色而难有明显提升，乙二醇供需呈现双弱局面；各路工艺乙二醇加工利润持续处于亏损状态令后期装置检修范围可能扩大，届时乙二醇供需矛盾预计将有缓和。此外，低加工利润令原料走势对乙二醇期价影响较强：近期国际油价预计将高位宽幅震荡运行且国内煤炭价格料将宽幅震荡，乙二醇成本端支撑较强。综合而言，我们建议持谨慎看涨思路，若期价回调可逢低少量短多交易，预计EG2205运行区间在5000-5350元/吨

风险点1、国际油价大幅回落；2、乙二醇港口库存大幅累积

（文章来源：中信建投期货）

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