焦点观察:债市日报(9月7日)
债市周三(7日)震荡偏弱,国债期货全天多数时间绿盘运行,银行间主要利率债收益率小幅上行1bp左右;资金面仍基本平衡,隔夜和7天回购加权利率继续小幅攀升。流动性整体无恙,人民币汇率近期波动虽引发部分机构对货币政策放松的忧虑,但基本面压力下料整体宽松难改。
市场人士表示,贸易数据偏差对市场形成短暂刺激,不过资金利率再度反弹且国内股市再现反弹之势,也对避险情绪有所压制。 目前看债市依然面临偏多氛围,短期预计仍会震荡偏暖,关注本周开始的一系列经济数据情况,特别是8月社融数据等。
(相关资料图)
【行情跟踪】
国债期货小幅收跌,10年期主力合约跌0.10%,5年期主力合约跌0.03%,2年期主力合约跌0.01%。
银行间主要利率债收益率普遍小幅上行,10年期国开活跃券220210收益率上行0.5bp,10年期国债活跃券220010收益率上行0.76bp,30年期国债活跃券220008收益率上行0.45bp,5年期国开活跃券220208收益率上行1bp。
信用债方面,交易所债券市场收盘,地产债涨跌不一,“20龙控01”涨超18%,“20龙控04”涨超16%,“20世茂G4”涨超14%,“21融创03”涨超13%;“20融创02”跌近30%,“21旭辉02”跌近7%。
一级市场方面,财政部四期国债中标收益率均低于中债估值,其中的28天、63天、1年、5年期国债加权中标收益率分别为0.9549%、1.1837%、1.6269%、2.3363%,中标收益率分别为1.0567%、1.2483%、1.6643%、2.3519%,全场倍数分别为3.3、4.81、2.79、4.53,边际倍数分别为1.37、1.43、1.33、1.03。
【海外债市】
亚洲市场方面,日债市场周三延续走弱,10年期日债收益率已经接近0.25%。美联储加息预期和欧洲能源危机引发市场恐慌,全球债券市场正遭受抛售压力。此外,今年以来,日元已下跌逾24%,超过1979年创下的最大年度跌幅。在这种背景下,外界关于 “汇市干预”的讨论声也喧嚣尘上,该因素也使得日元资产持续承压。
尾盘,日债收益率曲线陡峭化上移1-2bp,10年期日债收益率最新报0.248%,上行1bp;3年期和5年期日债收益率分别上行0.6bp和1bp;超长债则表现更弱,20年期和30年期收益率分别走高3.5bp和5bp,报0.944%和1.312%。
面对近期日元的低迷走势,日本政府开始发声,但是仍难以扭转日元颓势。日本内阁官房长官松野博一表示,对近期日元汇率快速、单边的下跌走势感到担忧。若日元近期走势持续,将采取必要措施。
【资金面】
公开市场方面,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,9月7日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率2.0%。数据显示,今日有20亿元逆回购到期,因此当日完全对冲到期量。
资金面方面,银行间市场周三资金面仍基本平衡,月初干扰因素较少,机构轧平头寸仍问题不大;不过隔夜和七天回购加权利率继续小幅攀升。长期资金方面,市场预期依旧平稳,全国和主要股份制银行一年期同业存单最新发行报价较上日下滑1bp至1.93%附近。
【机构观点】
国君固收:当前市场虽然已经一致看多,但情绪并不极端,属于理性看多、克制做多。考虑到7月底之前,雾天开车状态一直持续,市场多空分歧也比较大,在经过近7个月的窄幅震荡后,10年国债有效突破区间震荡下限,市场也终于从分歧走向一致,这是非常明显的牛市趋势。
华泰固收:2016年底债市牛转熊的一个重要因素就在于全球经济小共振,叠加了国内金融防风险。但目前全球面临的是欧美衰退担忧,出口对经济的支撑存在进一步回落的压力,至少不是债市面临的风险点;汇率方面,出口回落可能刚刚开启,如果贸易顺差进一步下滑,人民币可能还存在一定的小压力,但不具备长期贬值的基础。
(文章来源:新华财经)
标签: 国债期货
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