铜矿供应缓慢恢复 库存持续下滑铜价区间宽幅震荡
一、本周国内现货铜价走势
9月17日当周,国内现货铜价高位震荡。1#铜均价报70380元/吨,日均下跌64元/吨,周线下跌0.46%;此前一周均价报69562元/吨,与上周相比上涨818元/吨,环比上涨1.16%。
基本面看,铜矿供应缓慢恢复,而库存持续下滑。
矿端罢工风险基本解除,在铜价处于高位之时,真正罢工发生的概率较低。智利7月铜产量环比回落,同比增加0.5%至47.03万吨,前7个月累计产量同比下滑0.8%至330万吨。中国铜冶炼厂铜精矿粗炼费TC继续上涨,截止9月3日为61.9美元/干吨,铜矿供应趋于宽松。中国7月铜矿砂及精矿进口量为188.74万吨,环比增加12.9%,同比增加5%;1-7月累计进口量1338.5万吨,同比增加5.9%。
行业方面:智利国家铜业公司(Codelco)周三表示,已经与代表智利北部规模较小的Salvador铜矿的工会达成薪资协议。
库存方面:根据WBMS公布数据,2021年7月全球铜市供应短缺10.3万吨。据外电9月17日消息,以下位9月17日LME铜库存在全球主要仓库分布情况:(单位吨)
而上期所9月17日公布的数据显示铜库存较上周五下滑12.1%,或7497吨,至54341吨,创下2009年7月31日以来最低位水平。
二、期货铜价一周走势
CCMN数据显示,本周伦铜震荡走势。前四个交易日LME期铜均价报9477.5美元/吨,日均下跌89美元/吨;上周均价报9364美元/吨,环比上涨1.20%。
中国8月经济数据继续降温,除前期公布的出口数据偏强外,其余数据同比增速上均出现不同程度的回落,在双节来临前下游存在补货需求,对消费有所支撑,且进口交易活跃度回升,但国内市场缺乏明显矛盾,因此短期现货铜价上涨难以持续,仍以区间震荡为主。
数据显示,本周沪铜震荡运行。当前月合约周均结算价70276元/吨,日均下跌274元/吨;此前一周均价报69408元/吨,环比上涨1.25%。本周沪铜库存继续下降,减少7497吨至54341吨,降幅1.21%。
三、伦铜周库存情况
如图所示,本周伦铜库存持续上升,累积增加6850公吨至240800公吨,累积增幅2.84%。
四、国内外热点财经
国内方面:
中国8月,受局部散发疫情、汛情和基数抬高等因素影响,工业生产增速有所回落,但总体保持平稳增长,工业品出口增长加快。
1、工业生产平稳增长。8月份,全国规模以上工业增加值同比增长5.3%;与2019年同期相比,两年平均增长5.4%(以2019年相应同期数为基数,采用几何平均的方法计算),较上月小幅回落0.2个百分点,总体保持平稳增长。从三大门类看,采矿业、制造业、电力热力燃气及水生产和供应业分别同比增长2.5%、5.5%、6.3%。1—8月份,工业生产同比增长13.1%,两年平均增长6.6%,较1—7月份回落0.1个百分点。
2、工业出口增长加快。8月份,规模以上工业出口交货值同比增长14.8%,较上月加快3.8个百分点。主要出口行业中,汽车、金属制品、行业分别增长58.3%、43.0%。
国际方面:
1、美国8月非农数据爆冷,在截至8月的12个月里,PPI跃升8.3%,再次刷新2010年该数据推出以来的新高。
2、美国商务部9月16日周四公布的数据显示,美国8月份零售销售上升0.7%,7月份下修后为下降1.8%。不包括汽车的零售销售8月份增长1.8%,为五个月来最大增幅。
3、美国8月CPI年率持平预期值5.30%,较前值回落0.1个百分点;美国8月核心CPI(剔除能源和食品价格)年率录得4%,较前值回落0.3个百分点,也低于与前值4.20%。
五、铜市一周要闻
1、智利国家铜业公司(Codelco)旗下Andina铜矿矿场与Suplant工会成员们达成薪资协议,该矿山工人同意结束已长达三周的罢工。与此同时,必和必拓旗下智利Cerro Colorado矿场工会成员也将与周六(9月11日)圣地亚哥当地时间16:00投票表决一项新的的工资提案。
2、当地时间周四,美国拜登政府周四表示,将重新启动一项程序,以永久叫停Pebble Mine项目的开发,从而永久保护阿拉斯加的一处重要水域的生态。Pebble Mine是全球最大的铜和金矿床之一,如果开发完成,该露天金铜矿每年将合计生产超过7000万吨黄金、钼和铜矿石。
3、马来西亚新出台的废金属进口标准收紧政策,要求进口的废铜金属含量至少达到94.75%,相当于国内二号铜标准以上。马来西亚拆解的废铜多数来源于海外,短时间内,如果马来西亚从11月1日期开始实施进口废铜新政策,可能导致马来西亚废铜进口量的下降,进而出口到中国的废铜及铜锭的量会减少,对我国的废铜供应端构成冲击。
4、9月14日消息:世界头号铜生产国智利的铜业委员会(Cochilco)周二发布报告,将今年的平均铜价预估下调至每磅4.20美元,明年价格预期平均为每磅3.95美元,因中国市场需求放缓且市场步入供应过剩。
六、铜价后市展望
全球经济复苏依然存在不确定性,目前美国经济增长动能已经明显放缓,欧元区经济回暖势头相对较好,中期经济回暖进程的不一致也将弱化缩减QE的影响,而这并不主要体现在9月的铜价当中。而后欧央行发布利率决议,维持三大关键利率不变,并宣布将放缓第四季度的紧急抗疫购债计划购债速度,PEPP购债速度与前两个季度相比将“适度降低”, 欧央行行长拉加德表示这并非缩减购债,且对于PEPP购债计划何时结束,拉加德表示管委会“没有讨论下一步计划”。
国内8月份经济数据出炉,数据全线不及预期,国内经济下行压力加大,施压大宗商品。且国内铜库存明显走低,并明显低于往年水平,对近月价格产生较强支撑。在电动汽车行业方面需求成为推动未来十年需求增长的关键。整体来看,近期宏观多空交织,而基本面对铜价存在较强支撑,预计下周铜价呈现震荡走势。
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