北交所7项基本业务规则全部发布完成
9月2日北交所官宣设立后,各项政策紧锣密鼓地出台。11月2日,北交所正式发布《北京证券交易所交易规则(试行)》《北京证券交易所会员管理规则(试行)》2件基本业务规则及31件细则指引指南。此外,北交所于9月17日发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法(试行)》及配套业务指南,10月30日发布上市与审核4件基本业务规则及6件配套细则和指引。仅2个月时间,基本制度已全部发放完毕。上述文件均指明11月15日开始执行,市场预计这也将是北交所的开板时间。
从北交所提出到落地开板,速度之快前所未有。啃哥认为,由于北交所首批企业是由新三板精选层平移而来,精选层已完整运行一年以上,经验相对丰富。北交所同时照搬了精选层的成熟制度,因此政策推出速度非常快。北交所推出后,新三板将不再有精选层,新的格局是:基础层—创新层—北交所。
啃哥认为,除了精选层制度相对成熟外,监管部门也希望北交所能在最短时间推出,打破市场预期,在各种资金没有充分准备的情况下开始交易,可以避免开板前创新层和精选层就遭到爆炒。因此,可以理解为这是一次政策与市场资金的博弈。
从盘面看,过去2个月,精选层确实有了一定的上涨,但大幅度的上涨还没有真正开始。把上涨空间留给北交所,不仅有利于北交所的价值发现,也有利于市场平稳发展。因此,短期政策性套利的时间窗口越短越好,也是此次北交所迅速推出的良苦用心。
之前新三板绝大部分资金是个人资金和私募基金。公募基金虽然允许投资精选层,但过去一年,真正投入其中的资金没有超过50亿元。保险资金、社保资金、企业年金,QFII(合格境外投资者)等多种大型机构资金,此前不允许投资新三板,但可以投资北交所。因此,可以预见未来会有多路资金涌入北交所。
目前新三板开户人数170万人左右,精选层是100万金融资产证明的投资门槛,而北交所是50万的开户门槛,同是50万开户门槛的科创板,目前有700万人,理论上,北交所达到700万人开户只是时间早晚的问题。因此,未来3-6个月,新三板与北交所将是资金推动型市场。因为增量资金的到来,推动一波快速上涨是大概率事件。
(文章来源:中国基金报)
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