业绩居前基金都买了煤炭股 上行空间或超预期
在近期价格走高的推动下,煤炭板块再度升温。
6月8日,煤炭板块全天强势上涨,煤炭ETF涨超5%,上海能源等多股涨停,其中近两千亿市值的兖矿能源股价创出历史新高,年内涨幅超80%。年初至今,煤炭板块多数个股都有大幅上涨,而今年以来收益率排名前五的主动权益基金中,均重点配置了煤炭行业个股。
可以说,相比新能源,“旧能源”的表现毫不逊色。有机构指出,本轮煤炭行情的核心逻辑为产能周期催化,供需错配带来行业高景气,煤炭板块上行时间和空间有望持续超市场预期。
煤炭ETF大涨超5%
6月8日,煤炭板块全天走势强势,煤炭ETF涨超5%。Wind中国行业指数中,煤炭涨幅位居第一,上海能源、安源煤业、兖矿能源、兰花科创、大有能源收盘均封住涨停,中煤能源涨超8%,山西焦煤涨超7%,晋控煤业涨超6%,靖远煤电、安泰集团、淮北矿业、陕西煤业均涨超5%。其中近两千亿市值的兖矿能源股价创出历史新高,报收42.61元,年内涨幅超80%。
据悉,由于印度电力危机推动对印尼煤炭的需求,印尼将6月份煤炭基准价格上调17.5%至323.91美元/吨,而印尼动力煤HBA参考价的历史高点是今年4月的288美元/吨。印尼议会提议对新能源和可再生能源的海外销售征收出口税,30%的强制性煤炭国内销售价格上限为70美元/吨。此外,郑州商品交易所最新将动力煤期货2306合约的交易保证金标准定为50%,涨跌停板幅度为10%。
国盛证券认为,基本面而言,焦煤库存处历史最低水平,弹性最大。看好高长协占比、高分红煤企的估值修复。中泰证券指出,本轮煤炭行情的核心逻辑为产能周期催化,供需错配带来行业高景气。当前行情演绎由企业盈利端驱动,上行时间和空间有望持续超市场预期。
国泰中证煤炭ETF基金经理徐成城表示,无论是地产还是基建,都需要用钢用煤,“稳增长”政策的推进,也将积极改善市场对于钢铁、煤炭需求端的预期。再叠加即将迎峰度夏,煤炭行业的需求端变化更值得关注。受地缘政治冲突影响,全球煤炭贸易新格局下的海外煤价易涨难跌,也为国内煤价维持高位提供了支撑。在供给受限的情况下,经济复苏将持续推动能源价格上涨。
绩优基金已重点配置
进一步统计发现,多数煤炭板块个股年初至今都有大幅上涨。Wind数据显示,山煤国际年初至今涨超160%,平煤股份、山西焦煤、兰花科创涨超90%,上海能源、兖矿能源涨超80%。煤炭行业龙头、目前市值达6992亿的中国神华年内涨幅达56%。跟踪煤炭的ETF中,国泰中证煤炭ETF、富国中证煤炭、中融中证煤炭、招商中证煤炭涨幅均在30%左右。
值得注意的是,今年以来收益率排名前五的主动权益基金中,均重点配置了煤炭行业个股。暂列第一的万家宏观择时多策略基金经理黄海表示,2021年以来,以国家发改委为主导,持续出台保供、限价政策,目前来看,限价政策确实收获了明显效果,主要体现在两个方面:一是国内动力煤现货价格与海外明显倒挂;二是电厂采购的长协煤价格又要远比现货价格低,已经很好控制了国内通胀。
另外,国内煤炭的供需格局一直是偏紧的。从供给端分析,在黄海看来,2016年供给侧改革以来,A股大型煤企基本没有新建矿的资本开支。去年以来,通过保供措施,各大煤企已经把产能潜力充分释放出来,今年产量再进一步增加的空间有限。从需求端看,黄海分析,国内经济依然在稳增长,高端制造业在发展,新能源汽车渗透率在提升,这都会导致煤电需求进一步增长。而新建煤矿的建设周期一般需要5年,因此煤炭供需偏紧的格局可能还会持续较长时间,煤炭价格维持高位、煤企高盈利、高现金流、高分红的持续时间也将大大拉长,从这个角度上说,煤炭板块投资价值凸显。
展望后市,多家机构认为,在之前披露的一季报中,大部分煤企从高位煤价中受益,业绩亮眼。后续若煤价持续处于高位,煤炭企业的业绩或将持续优异。
国泰基金表示,日前,世界银行发布了最新一期《大宗商品市场展望》报告,俄乌冲突导致的贸易和生产中断,对全球大宗商品市场造成巨大冲击,受此影响,全球能源价格持续飙升,预计一直到2024年底都将保持在历史高位。但需要注意的是,今年以来,煤炭板块持续表现,年初至今涨幅已逾30%,虽然能源价格持续走高是大概率事件,还是建议投资者逢低分批布局,切勿盲目追高。
(文章来源:证券时报电子报)
标签: 煤炭板块
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