天天观察:知名外资瀚亚投资最新发声!看好中国经济复苏 买入消费、成长类资产!
2023年全球市场正面临新的环境,包括全球通胀高企、经济增长放缓,以及中国疫情管控措施优化,经济重启,那么投资者会有哪些机遇和风险?
近期,保诚集团旗下瀚亚投资的多位投资专家,包括首席投资官马浩德(Bill Maldonado),投资组合经理Craig Bell,瀚亚投资上海股票投资总监齐晧和亚洲股票投资组合经理Sundeep Bihani在线上举行了一场研讨会,共同探讨这些问题。
瀚亚投资表示,在中国防疫政策优化后,经济活动重启,消费、服务领域会出现强劲复苏,房地产投资也会有一些驱动力,预计今年GDP的增长或在5%左右。同时,北向资金在今年1月前两周净买入量超过去年一整年,外资对中国经济复苏很有信心,主要布局方向在消费类资产,以及成长型、低估值的企业。
(资料图片)
瀚亚投资也认为,2023年美国核心通胀水平仍较高,通胀仍是市场关键风险。但关于美国的通胀其实更具有粘性,未来看好高收益债领域会有更好的回报。下半年减息有很大预期,国债或有机会。亚洲市场在放开以后,服务领域的恢复值得期待,其股市较低的估值带来潜在机遇。
消费、服务领域会出现强劲复苏
房地产投资也有一些驱动力
齐晧认为,在中国防疫政策优化以后,虽然中国GDP的增长还比较疲软,但是长期来看,零售等各方面都会好于预期。国内一些经济活动已经重启,将会恢复到原来的水平。接下来春节假期即将到来,交通指数已经出现反弹。“最近很多人回到家乡过年,我们认为在消费方面,包括食品饮料领域的消费复苏都会非常强劲。未来春节过后,许多农民工返回城市,餐饮业也在逐步恢复,越来越走向正常化,尤其在服务、消费这些领域会有比较强劲的复苏。所以2022年12月底我们就开始调整资产配置的权重,包括更多地增加在消费品方面的仓位。”
齐晧预计,接下来国内的消费领域及服务领域,都会出现强劲的复苏。“今年一整年我们预计GDP的增长会是在5%左右,主要的推动力来自于强劲的消费力。”
同时,在房地产投资方面,齐晧称,可以看到一些驱动力,去年11月以来,中国政府就已经推出了相应政策,来提振房地产行业,包括减少购房限制。在这个过程中一直到12月份复苏是比较缓慢的,但是相信在接下来的2023年,消费者信心会逐渐修复,同时政府也将会继续推出更多提振房地产市场增长的措施。无论是供给侧,还是需求侧,都会有更多的措施来鼓励和推动房地产的发展。
外资对中国经济复苏有信心
关注消费类资产、成长型企业
在海外投资者是否重回中国市场投资方面,齐晧表示,如果关注香港市场和内地市场,可以看到已经展露出一些回归的迹象,比如一些投资基金、对冲基金都在回归。
“我们观察到,海外主动管理基金并没有显著低配A股。去年12月份北向资金实际上已经在加大买入中国A股。我们可以看到北向资金开年以来净买入近940亿元(截止至2023年1月18日),超过了2022年全年净买入总额。也就是说,在今年差不多头两个星期,这个数字已经超过了去年一整年的北向资金的买入量。”齐晧分析,年初至今这些北向资金买入主要集中在大盘股,可以预期会有越来越多资金重新投资中国A股,尤其是消费类资产。
齐晧认为,今后越来越多的外国投资者会对中国的经济复苏情况越来越有信心。因此,预期会有一些长期业绩增长强劲的领域受到关注,比如新能源车、能源转型等。“在过去的三年中很多外国投资者不方便来国内实地考察,只能大量依赖线上会议形式。但是预计在过年之后,会有越来越多的外国投资人重新回到中国来做实地调研,推动中国市场更加多元化的发展,不管是制造业还是其他行业。作为投资者,我们关注中国成长型企业、低估值的企业。”
中美外交政策基调有所柔化
半导体、AI、高端制造等有投资机遇
此外,关于市场关注的中美关系,齐晧表示,近期确实看到中美外交政策的基调有所柔化。现在中美都将更多的注意力放在国内经济发展上。
当然,齐晧也表示,地缘政治的风险仍然存在,投资者需要根据这些风险对其投资模式做出调整。中国在经济上有可投资性,中国和美国及全球经济的融合程度仍然较高。“所以在投资组合层面,我们看到,尤其是在一些可能被美国政府直接针对的领域,包括半导体、AI、高端制造等领域都有风险存在,但同时也可以看到大量投资机遇,尤其是很多优质的成长型企业的存在,给我们带来了更多获取阿尔法收益的机会。”
美国通胀更具有粘性
高收益债领域或有更好的回报
Bill表示,在美联储鹰派的主张下,通胀有所缓解,接下来几个月会进一步削减,美联储将利率进一步稳定。所以,如果现在投资者有很多资产,会处于很舒适的区域,可以关注长期的资产,可以转向股票。
谈到市场风险,Bill认为,左尾风险和黑天鹅事件很难预测,地缘政治的冲突,比如俄乌冲突等政治事件,影响非常大。还有很重要的因素是通胀,如果美联储在通胀方面有好的控制,可以避免经济的衰退。“我们希望美联储有软着陆,现在通胀更具有粘性,持续时间更久,这是我们需要关注的方面。”
Craig表示,大家知道美联储现在出于很多考虑在加息,包括通胀、工资等方面的压力。“我们看到薪水、通胀、CPI的关系,但是目前美国经济衰退,没有非常强劲的迹象,需要更长时间保持薪水水平的增加,包括市场定价方面。如果我们的预测是正确的话,尤其是对风险资产很有挑战性,反映在市场上的情况有12-18个月时间,纳斯达克因更高的利率受挫。”
因此资产配置方面,Craig称,全球资产配置需要了解环境,更加粘性的通胀,看到了经济衰退的情况,需要防御性作战。很关键的是,在交易方面在多资产配置上做更多的倾斜。
具体来说,Craig表示,我们目前并不看好美元,但美元整体是多头仓位,美元和美国及其他国家之间的利率差距在过去18个月呈很强的相关性,结构上来说中期更看好美元。另外中国整体宏观基本面的数据也让新兴市场备受关注。
Craig也称,下半年看到长久期的资产,有较好、较强劲的持仓仓位。在上一次加息见顶周期的时候也是如此。关于风险较大的部分,信用曲线的控制,在战术上现在看好高收益债部分,因为处在市场反弹窗口期。但是美国的投资级及高收益债券尚未完全反映经济衰退的影响,需要谨慎对待。“不同的资产类别,价格和定价方面,之前受到抑制,接下来随着中国的重新开放,关键的领域,尤其是亚洲高收益领域会有更好的补偿和回报,我们在全球和亚洲需要更好关注高收益债带来的补充。”
关于中国的重新开放和经济重启带来的影响,Craig认为,通胀仍然对全球经济带来挑战性,这个问题有两个方面:一方面关于大宗商品,中国的重新开放及经济重启,使得大宗商品的消费会加速;另一方面是看到供应链的情况能够有所缓和,美国通胀比其他国家更有粘性,在这个市场中希望能够快速实现政策的正常化、稳定化,“我们预计还会存在通胀,但是其影响会有所缓解。”
较低估值带来潜在机遇
看好亚洲服务领域的恢复
关于亚洲区域性的机会,Sundeep表示,看到股票方面有很多令人激动的、多元的机会,当前我们看到股市在不断复苏,尤其是亚洲防疫政策放开以后,带来市场的波动性。利率通胀对经济产生影响,更为重要的是股票资产类别在过去5-7年在亚洲的持仓偏低,但是所有较低的估值给我们带来了潜在的机遇。
具体哪些方面值得关注,Sundeep称,第一,亚洲不同国家对防疫政策的放开,使得服务领域逐步正常化,比如新加坡机场大多数的交通、航线都恢复了,泰国在2022年只有1000万旅游者,但2023年会恢复,增长甚至超过GDP的上升,不管是广告、旅游业都会从中受益。
第二,银行业过去在亚洲低息的环境下,受到新冠疫情影响比较大,偏离了其收益空间,未来会恢复。
第三,资本投资正在恢复,投资范围包括亚洲新兴技术和能源领域,比如脱碳,这些都有利于银行业。相应地,随着银行业的复苏上涨,亚洲市场新兴技术和能源领域也会受益,在回归常态以后,会有很多的机会。
“我们期待正常化,然后带来的相应的增长,能够恢复到疫情前的水平。中国在亚太和东盟地区有非常大的服务业,过去两年服务业非常艰难。中国及亚洲其他国家旅游业受到重创。现在随着中国的开放,这个趋势值得期待,我们会看到会逐渐走向正常化的路径,同时预期会不断恢复。在旅行的领域,尤其是这几年中产阶级储蓄积累很多,他们有被压抑的旅行需求释放出来,旅游业会从中受益。我们认为,这些领域在2023年和2024年会有更好的回报。”Sundeep说。
关于未来亚洲市场的发展的推动力量,Sundeep表示,亚洲的人口是有吸引的方面,还有过去十年的创新都是吸引人的地方,“现在亚洲市场的期望ROE比较低,之前没有看到过如此低的期望。和美国相比,亚洲家庭的信心都非常低。十年前亚洲信心还比较高,但是今天有很大的降低,我们看到了这些趋势。亚洲市场在变化,过去十年亚洲是低通胀、低利率,中国提供了很多供应链,这是非常好的现象,也是很好的配置机会。”
同时Sundeep也称,看到了现在的一些变化和转型,带来好的市场机会,包括在供应链、地缘政治、疫情带来的影响,都有潜在的机会。另外是脱碳的转型和投资,带来新的机遇。
(文章来源:中国基金报)
标签:
精彩推送
- 天天观察:知名外资瀚亚投资最新发声!看好中国经济复苏 买入消费、成长类资产!
- 快看点丨已走出至暗时刻?信用债净融资单周竟超1500亿 上月刚新低 2023年趋势如何?
- 世界消息!已走出至暗时刻?信用债净融资单周竟超1500亿 上月刚新低 2023年趋势如何?
- 全球时讯:北京大兴一新入市地块将建设共有产权房 销售均价2.8万/平米
- 当前观点:北京大兴一新入市地块将建设共有产权房 销售均价2.8万/平米
- 环球播报:贷款投向哪些领域?金融举措如何发力?——从2022年金融数据看钱流之变
- 贷款投向哪些领域?金融举措如何发力?——从2022年金融数据看钱流之变
- 当前报道:香港2023年2月起调高社会保障金额
- 中央气象台:近十日全国平均气温为历史第三暖 除夕南方降雨增多
- 推动经济全面恢复增长 黑龙江出台二十条举措
- 推动经济全面恢复增长 黑龙江出台二十条举措
- 中钢协:1月中旬钢材社会库存929万吨 环比上升9.8%
- 全球微头条丨国家能源局局长章建华到中国石油调研冬季天然气保供工作
- 焦点快播:南京主城六区将推行房票安置 有利于加快楼市去库存
- 每日动态!文旅部:试点恢复旅行社经营中国公民赴有关国家出境团队旅游
- 工信部:2022年电信业务收入完成1.58万亿元 同比增8%
- 工信部:2022年电信业务收入完成1.58万亿元 同比增8%
- 天天关注:2022年河北GDP为42370.4亿元 同比增3.8%
- 全球快看点丨节前央行超2万亿“红包”来袭 创单周历史纪录
- 天天短讯!2022年河北GDP为42370.4亿元 同比增3.8%
- 世界头条:节前央行超2万亿“红包”来袭 创单周历史纪录
- 世界热点评!宽体客机单日执行架次创历史新高 三亚机场春节黄金周预计运送旅客51.3万人次
- 现金红包 | 血拼新春宠粉福利来袭,100%中奖!
- 今年春节迎返乡高峰,多城购房优惠促销来袭
- 每日热文:宽体客机单日执行架次创历史新高 三亚机场春节黄金周预计运送旅客51.3万人次
- 天天微头条丨品牌Q&A | 这寒风吹够了,是时候期待春天了
- “丰收中国数字京行-京彩年货节”盛大开幕
- 每日精选:最新LPR发布!这些城市首套房贷利率降至3.8%
- 滚动:最新LPR发布!这些城市首套房贷利率降至3.8%
- 央行公开市场本周净投放20450亿 创单周记录新高丨就市论市
- 天天通讯!统计局:我国基础研究保持增长 原始创新取得新突破
- 去年重庆GDP为29129.03亿元 同比增2.6%
- 当前快报:2022年内蒙古GDP为23159亿元,同比增4.2%
- 当前热议!2022年内蒙古GDP为23159亿元,同比增4.2%
- 创记录!央行罕见“大手笔”:2万亿!
- 世界报道:2022年推动片区投资500亿元 宏泰保理位列湖北省行业监管“白名单”首位
- 世界快资讯:创记录!央行罕见“大手笔”:2万亿!
- 【世界新要闻】统计局:我国R&D经费投入强度在世界主要国家中排名第12位
- 全球速看:临港管委会开展《面向无驾驶人的路侧车路协同系统分阶段建设导则》意见征询
- 世界新消息丨青岛港2022年纸浆进口量稳居全国沿海港口第一
- 焦点精选!1月LPR报价出炉:1年期和5年期均维持不变
- 从君乐宝讲述的烟火人间,看见2022的底色
- 青岛港2022年纸浆进口量稳居全国沿海港口第一
- 环球热文:广东韶关:阶段性取消首套住房个人商贷利率下限
- 【当前独家】国家统计局:2022年我国R&D经费突破3万亿元 与GDP之比达2.55%
- 世界时讯:统计局:2022年我国R&D经费突破3万亿元 与GDP之比达2.55%
- 各地两会透露产业发展密码 新能源、数智化成热门选项
- 全球视点!各地两会透露产业发展密码 新能源、数智化成热门选项
- 天天日报丨应对人口负增长:年轻劳动力在减少 为何35岁找工作却被嫌老
- 应对人口负增长:年轻劳动力在减少 为何35岁找工作却被嫌老
- 靠前发力有效支持实体经济
- 今日精选:多地首套房贷利率开启动态调整 支持刚性住房需求
- 最新快讯!上海敲定今年重大工程推进“任务书”
- 前沿资讯!市场监管总局发出倡议:春节期间制止餐饮浪费
- 分析人士:2023年整体车流量有望回升至2019年水平
- 焦点!央行维护节前流动性平稳 单日逆回购净投放4670亿元
- 焦点精选!央行维护节前流动性平稳 单日逆回购净投放4670亿元
- 世界动态:应急管理部调度部署春节假期安全防范工作
- 当前聚焦:上海两大机场迎来节前出行最高峰 单日进出港旅客近20万人
- 湖北省在上交所成功发行2023年首批地方政府债券
- 最资讯丨分析人士:2023年整体车流量有望回升至2019年水平
- 2022年广东跨境人民币业务量同比增11.3% 货物贸易成增长主要引擎
- 利率降储蓄增!上市银行新增存款创新高 未来是否会转变?
- 当前消息!消费怎样热得快?消费券怎么发最好?“促消费”成地方两会热点话题
- 焦点速读:消费怎样热得快?消费券怎么发最好?“促消费”成地方两会热点话题
- 每日快报!湖北省在上交所成功发行2023年首批地方政府债券
- 全球头条:中央网信办:严肃查处网络炫富等问题!
- 今日聚焦!生态环境部发布2023年春节期间全国空气质量预报会商结果
- 外汇局:去年12月份我国国际收支货物和服务贸易顺差466亿美元
- 世界视点!十七部门联合力推!2025年制造业机器人密度较2020年实现翻番;打造一批“机器人+”应用标杆企业
- 宁波市2022年GDP突破1.5万亿元
- 天天精选!宁波市2022年GDP突破1.5万亿元
- 世界通讯!2022年北京市居民人均可支配收入77415元 同比增长3.2%
- 成都一住宅楼盘取证 最高销售单价逼近10万元/平方米
- “促消费”成地方两会热议话题 多地发放“亿元级”消费券
- 环球快播:2023年定位为“消费提振年”!商务部:做好春节期间监管 决不姑息“天价”事件
- 人民银行广州分行:人民币连续三年成为大湾区第一大跨境结算货币
- 世界观热点:国家外汇管理局:2022年中国外汇市场累计成交231.44万亿元人民币
- 讯息:开年以来多家基金公司自购 投资者可以抄作业吗?
- 去年煤炭大省“亮眼”,海南今年9.5%的GDP增长目标底气何在
- 冰火两重天:高线城市“打得火热”,县城卖不动“网购年夜饭”
- 每日快报!国家外汇管理局:2022年中国外汇市场累计成交231.44万亿元人民币
- 【当前热闻】今年财政如何发力?专家对赤字率、专项债提出多项建议
- 每日热议!北交所发布实施做市交易业务规则
- 全球看热讯:国家版权局等四部门持续开展打击院线电影盗录传播专项行动
- 今亮点!最强种草平台小红书,能让小众爱好走向大众消费吗?
- 南财快评:缴税取现共振 资金利率快速冲高
- 最新资讯:上海银保监局:促进金融与房地产正常循环
- 全球今日报丨中国结算正式发布港股通交易日历优化配套业务规则
- 当前信息:上海2022年进出口规模创历史新高 外贸企业数量保持稳定
- 世界观点:上海农商银行发布2022年度业绩快报:规模效益稳健增长 资产质量保持良好
- 天天简讯:2022年湖南GDP增长4.5% 工业成为稳经济“压舱石”
- 【世界速看料】新疆北屯为何能成“美丽中国·深呼吸小城”?
- 小红书“地震级”更新:品牌和博主的春天来了?
- 2022年江西GDP为32074.7亿元,同比增4.7%
- 天天微资讯!发力直播运营,老人鞋加速收割“孝心税”
- 全球快讯:农业农村部:严查流动商贩违规销售农药 严厉打击在豇豆上销售使用禁限用农药
- 天天视点!2022年云南GDP为28954.2亿元 同比增4.3%
- 【报资讯】新春“不打烊” 福建跨境电商企业“开门稳”
- 天天即时看!香港失业率跌至3.5% 连跌8个月、再创疫情后新低