香港的投资相连保险市场，正在悄然发生变化。

(相关资料图)

南方财经全媒体记者查阅官方渠道及保险机构的数据获悉，截至2023年8月2日，香港证监会认可的与投资有关的人寿保险计划（即投资相连保险）已有315款。而从2015年至2022年期间，香港证监会认可的上述投资相连保险产品的规模一直在300款左右。

时隔8年，为何投资相连保险产品的数量会大幅增加？香港保险机构为何在今年加大对投资相连保险产品的开发及销售？

多位保险业负责人接受南方财经全媒体记者采访时表示，多款投资相连保险近期陆续推出市场，一方面是产品优化的考虑，要用新的产品来替代原有的产品，另一方面则是考虑市场利率的变动，投资相连保险的吸引力亦有所提升。

今年骤增13款新产品为“以新换旧”？

香港的投资相连保险产品在逐渐扩容。

南方财经全媒体记者统计获悉，截至8月2日，香港证监会认可的与投资有关的人寿保险计划高达315款。这其中，2021年新增2款产品，2022年新增3款产品，2023年新增13款产品。

从产品设置来看，投资相连保险是一种结合投资选项和人寿保障的保险产品。保障期内，保险公司会因受保人身故而支付一笔过的款项；而保单本身亦有户口价值。保单户口价值会因投保人所选择的基金或资产的投资表现而变动。当投资表现欠佳时，户口价值有机会下跌，甚至低于已缴保费。

值得关注的是，过去十多年来，香港市场对投资相连保险的关注度不断增加，有关监管部门不断加强对投连险产品的监管指引。

2021年11月，香港证监局发布相关通函，对保险机构拟申请的新产品提出了对产品条款、投资者保护以及授权后审核等有关指引。其中，根据要求，新的投资相连产品的申请人必须妥善履行其合规责任，并确保其香港证监会认可的投连寿险符合所有适用要求，包括所有适用的总体原则和资格、结构和披露证监会手册对单位信托和互惠基金、投资连结保证计划和非上市结构性投资产品（包括《投资连结保险计划守则》）。

“今年有多达13款新产品可公开发行，主要是很多旧的投连险产品已停售，保险公司按照监管机构新的指引设计代替旧投连险产品。这其实是一个产品优化的过程。”全国政协经济委员会副主任容永祺在接受南方财经记者采访时表示。

不过，市场也有人士认为，香港保险机构新推出投资相连保险，或者是受到内地与香港市场利率环境的影响。

8月1日，内地各保险公司中预定利率高于3.0%的增额终身寿险产品已全面停售。南方财经全媒体记者查询部分人身险公司官方网站发现，预定利率超3.0%的增额终身寿险已在“停售产品”一列，停售原因为“按监管要求停售”。与增额终身寿险同时下架的，亦有多款终身寿险、重疾险产品。

平安人寿深圳分公司总监吴晋江则对南方财经全媒体记者表示，随着内地预定利率高于3.0%的增额终身寿险产品已全面停售，香港市场收益率较高的投连险产品确实更吸引人。

不过，吴晋江也提醒称，“与传统险种相比，投资相连保险的投资属性较强，存在非保证收益的部分，风险程度比较大。”

经南方财经全媒体记者咨询获悉，香港投资相连保险产品的收益更多要看背后挂钩的基金表现。而对于在售的投资相连保险产品，其选择挂钩的基金产品种类从几款到数百款之间。

市场看好投资相连保险的前景？

据南方财经全媒体记者不完全统计获悉，截至目前，在香港市场还在积极公开发售的投资相连保险产品有20余款。

过去多年来，投资相连保险产品依然是香港保险市场颇具有竞争力的投资类产品。南方财经全媒体记者统计数据发现，从2016年至2022年，投资相连寿险业务保费占个人新造人寿险业务保费的比例分别为3.19%、8.45%、11.56%、7.78%、10.69%、20.1%以及11.05%。这期间，投资相连寿险业务保单数量占个人新造人寿险业务保单数量亦从2016年的1.17%大幅提升至9.27%。

近几年来，投资相连保险产品的保费规模亦有所增长。根据香港保险业监管局数据获悉，在新造直接个人人寿业务的当中，2023年1月-3月，投资相连保险的整付保费达33亿港元，整付保单数目8265份。

备受关注的是，市场推动投资相连保险的意愿较强。一方面，从销售渠道来看，投资相连保险大部分来自代理渠道（不包括银行），保险中介更积极推动产品的销售。另一方面，从缴费模式来看，投资相连保险业务的九成均来自整付保费保单，这也为香港的保费规模带来积极的影响。

南方财经全媒体记者从香港保险业界人士处获悉，香港证监会认可的任何投资相连保险产品，如未能提供产品资料概要，将不能继续在香港向公众推广。而如果投资者想了解一些投资相连保险产品的情况，则要向中介人或相关产品发行商咨询。

（文章来源：21世纪经济报道）