“适时降准”后降息还远吗?机构判断岁末年初仍不排除降准
国务院总理李克强3日在会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃时表示,“中国将继续统筹疫情防控和经济社会发展,实施稳定的宏观政策,加强针对性和有效性,继续实施稳健的货币政策,保持流动性合理充裕,围绕市场主体需求制定政策,适时降准,加大对实体经济特别是中小微企业的支持力度,确保经济平稳健康运行。”
随着“适时降准”的提出,市场预期货币政策进一步边际宽松将适时到来。业内判断,在近期市场流动性充裕,市场利率持续低位运行,12月流动性有望平稳收官的背景下,降准的提出将为市场带来新的利好,预计今年年底或明年年初会出现全面降准。对于降准后降息是否会出现,有业内专家预计,考虑到外部政策转向刚刚启动叠加国内工业品价格增速仍在高位,经济下行压力释放还未充分,明年特别是二季度降息出台的时机可能更为合适。
为何此时提出降准?
在浙商证券首席经济学家李超看来,随着经济下行压力加大,货币政策首要目标正在切换至稳增长,当前通过降准应对经济增长下行压力正当其时。李超告诉记者,当前一般贷款加权利率仍需要进一步引导下行,而通过降准置换MLF帮助商业银行降低资金成本,进而利于向资产端传导,为实体部门降低综合融资成本。
中泰证券分析师陈兴也对记者表示,此时提出“适时降准”,主要是因为缓解中小微企业经营压力,和MLF到期的对冲需要。陈兴告诉记者,一方面,尽管四季度经济数据可能较三季度有所改善,但依然处于较弱的水平,而且从工业企业利润的角度来说,整体增速上行掩盖的是上游行业盈利占比仍在提升,接近四成左右的行业“增收并不增利”,而中小微企业又多数集中在这些中下游行业,通过降准可以有效释放低成本资金来支持实体企业发展。
陈兴表示,考虑到12月市场有9500亿元的MLF到期,是今年以来单月到期规模的次高,而这部分到期的流动性也需要适时对冲,因此,此时降准有助于进一步降低银行负债成本。
降准时间会在何时出现?
陈兴告诉记者,从以往的经验来看,降准多数会在国常会或者官员发言中提前发布,从首次提及降准到公告实施所经历的时间,大约会经过一到两周左右,因此,预计本次降准可能会和前次一样很快实施,而且大概率也采用全面降准的方式。
鉴于当前央行积极推进各项结构性政策工具如3000亿元支小再贷款、2000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款及碳减排支持工具,结构上能够发挥较好的精准调控效果,而全面降准更便于各金融机构置换MLF到期量,有助于全面支持实体经济,包括缓解经济下行压力及降低实体融资成本,李超认为若降准落地,12月可能性较大,预计全面降准的概率大于定向降准。
东方金诚首席宏观分析师王青认为,央行本次降准的落地方式和时间,估计是年底前,实施全面降准定向使用,主要是支持小微企业;同时可能有部分降准资金用来置换MLF。
降准不意味着货币政策宽松
在民生银行首席研究员温彬看来,明年上半年我国经济仍面临一定的下行压力,企业层面特别是中小企业的生产经营还相对比较困难,为了做好跨周期的宏观调控,适时降准不仅有空间,也有必要。“但降准不应被解读为货币政策宽松的表现”,温彬告诉记者,降准后央行货币政策仍将保持稳健。央行也会更好的使用结构性货币政策工具,引导金融机构进一步加大对小微企业、绿色金融、科技创新和乡村振兴等关键领域和薄弱环节的支持力度。
鉴于近两年央行一再重申“正常的货币政策空间”“常规操作”,华泰证券研究所副所长张继强认为,面对未来经济下行风险等不确定性因素,还需“留好子弹”。张继强表示,明年如果继续出现补充缺口式降准,也不需过度解读。尤其是OMO、MLF价格不做调整的前提下,资金利率围绕着政策利率波动的格局难以改变。
对于降准是否会出现降息,陈兴对记者表示,考虑到外部政策转向刚刚启动叠加国内工业品价格增速仍在高位,经济下行压力释放还未充分,明年特别是二季度降息出台的时机可能更为合适。
(文章来源:新华财经)
精彩推送
- “适时降准”后降息还远吗?机构判断岁末年初仍不排除降准
- 蔡昉:经济发展不会自动惠及所有人 需要再分配等制度安排
- 今年至少27个国家加息!各国央行还遇到一个新难题
- 股民悲惨投资刷屏:年初1000万进去 如今只剩300多万!全仓低估蓝筹
- 恒大为何连夜请求广东省政府派驻工作组?
- 高层重磅发声再提“适时降准” 或为置换部分到期MLF
- 江西“十四五”期间计划建成“一纵两横四支”高等级航道网
- 中金:警惕供给侧问题和通胀所带来的影响
- 中国上市公司百强高峰论坛关键词:从企业战略到发展新格局
- 钟南山谈奥密克戎:多数病人症状较轻 坚持动态清零“不害怕”
- 郭台铭:部分虚拟货币会形成一种资产形式,但全球金融无法被去中心化的方式取代
- 大咖论道金融数据安全 数据流通打破孤岛 需兼顾合规与伦理
- 康佳、平安、小米等巨头布局禅城 签约和意向投资超500亿元
- 最高满100元立减99元!北京新一轮数字人民币试点还有这些福利
- 国家外汇管理局陆磊:发达国家政策外溢效应值得高度关注 新形势下大国经济政策协调尤为重要
- 刘书含:生物医药创新主要表现在三个层面
- 意向投资项目超100个 金额超3000亿 佛山举办全球招商大会签下多个重点项目
- 2021年医保目录调整 多款百万元级药品年费用降至30万以下
- 石纪杨:应推动数字经济与实体经济的融合
- 四川信托资产处置加速!共收回信托资金38.44亿元 四川濠吉所持宏达股权3.13亿底价成交
- 国泰君安发布全面数字化转型愿景及2021年转型成果
- 曾洋:限定和具化职权范围应成为完善独董制度的重点
- 再添大将!牟一凌加盟民生证券研究院任策略首席 研究业务将如何发力?
- 长城汽车:国内首套全自研高阶动力 长城汽车3.0T+9AT超级动力总成正式量产下线
- 新华社民族品牌指数上涨1.29%
- 轻松集团CEO杨胤:夯实科技优势 聚焦公众健康保障领域
- 我国生鲜零售市场规模超5万亿元 供应链监管尚需完善
- 中国生物张云涛:灭活疫苗对变异株的有效性下降幅度或较小
- 长视频平台今年冬天有点冷
- OPEC+意外增产40万桶/日!重创多头热情 油价缘何“绝地反击”?
- 每针70万罕见病“救命药”进医保 家长喜极而泣!医保谈判代表:我的眼泪快掉下来了 这场“灵魂砍价”成功率达80%
- 事关13.6亿人 女处长“灵魂砍价”刷屏!多家上市公司官宣 :已纳入医保
- 实地探访:除了加拿大鹅 还有哪些品牌不能退货?
- 德勤谢安:全国碳市场发展需要形成合理有效碳价 促进流动性需多方面推动
- 余孝忠:“双碳”行动需要全社会共同努力
- 门户枢纽能级再提升 南沙高水平对外开放迈上新台阶
- 银保监会明确要重点满足改善性住房按揭需求 释放了哪些信号?
- 湾区研报丨大湾区半导体及集成电路企业全球专利布局优势突出 须抢抓第三代半导体弯道超车机遇
- 粤港澳大湾区发出两列中老班列
- 年末多地“抢人激战”!落户、亿元奖金 哪里吸引你?
- 中证金融研究院党委书记张望军:进一步提升多层次资本市场整体效能
- 起购点低至1元 投资策略稳健 首批试点养老理财产品6日发售
- 证监会发新规给中小股东参与公司治理“降门槛”
- 47名应届毕业生骗领人才补贴?法院这样判了
- 民政部、国开行:加快完善支持政策 优化养老服务投融资环境
- 银行转型变局的本质是数字化
- 非农“又栽了” 美股创“20年来最差12月开局”!严控新产能 这些行业相关品种怎么走?
- 全球粮价涨逾40%!大豆进口依存度较高 高粮价对市场影响几何?
- 重大利好!李克强提“适时降准” 确保经济平稳运行 A股年末行情要来?
- 解读丨“适时降准”的逻辑:为何降、何时降、有何影响?
- 国家发展改革委:积极支持海南数字经济、服务贸易发展和“中国洋浦港”国际船籍港建设
- 银保监会:推动完善多层次、专业化、特色化的科技金融体系
- 惠及4万多户小微企业 北京银保监局出台首贷户专项拓展方案
- 广东省人民政府约谈恒大
- 定了!“70万一针”天价药首纳医保 这些上市公司“榜”上有名
- 2021中国企业家博鳌论坛·民族品牌之夜成功举办
- 大变局下黄金市场将如何演绎?这场峰会告诉你答案
- 央行:第三季度银行共处理电子支付业务710.14亿笔
- 中老铁路国内段首发列车平安抵达终点
- 迎新一轮政策支持 “湖北军团”加速布局传感器、光电子产业
- 郑州获批建设新一代人工智能创新发展试验区 分析人士:有利于区域经济产业升级
- 马上消费首份企业社会责任(ESG)报告发布
- 原乐视大厦以5.73亿元竞拍成功!这家机构突然发声:震惊、不解!发生了什么?
- 债市风云|中金公司拟发行不超35亿公司债 惠誉撤销阳光城一项评级
- 中国证监会召开国际顾问委员会第十八次会议
- 李克强:中国将围绕市场主体需求制定政策 适时降准
- 投服中心与恒泰证券开启战略合作 加强与西北地区投资者联络
- 北京银保监局出台小微企业首贷户专项拓展方案
- 人民银行等四部门:规范衍生品业务 促进境内衍生品市场健康发展
- 四川德阳市旌阳区发布乡村振兴区域品牌
- 机构倡议发起可持续发展投资基金 专注专精特新中小企业技术投资
- 70万一针“天价药”纳入医保 18个肿瘤药平均降价逾64%!多家公司公告来了
- 绿色发展,合作共赢 -- 2021中欧科技创新合作发展论坛开幕
- 首都机场建立超大充电中心 加码埃安成为“京牌”首选
- 2020年度深圳市金融创新奖评选出炉 大成基金及子公司大成国际斩获两项大奖
- 山东省属国企重组整合做强做优做大 主业投资占比达到99%以上
- 国务院发展研究中心企业研究所副研究员许英杰:中小企业要充分利用国家支持性政策 提升自身抗风险能力
- 发改委:国内汽、柴油价格每吨分别降低430元和415元
- 外汇局严查跨境赌博资金非法转移 通报10起个人非法买卖涉赌外汇资金案件
- 京沪铁路改建拨接施工完成 打通上海到张家港1000吨船舶通航航道
- 新版国家职业资格目录公布 职业资格总量减少近半
- 小象生活数智化提速,海鼎特卖版图再添新主力
- 滴滴启动在美退市 网友对滴滴出行存疑和不满
- 河南鹿邑盘活资源——推进“区中园”建设
- 中信证券:恒大、融创、花样年等客户的风险敞口不大
- 国家医保谈判结果出炉:“天价罕见病药”成功入选 国产“网红”PD-1成大赢家
- 山东16市全部实现居民和企业“零证办电”
- 湖北民用机场建设管理迈入“智慧时代”
- 目瞪口呆!一块虚拟土地2700万 炒房团杀入元宇宙!歌手林俊杰也出手
- “滴滴出行”实施网络安全审查 被下架的25款应用
- 滴滴积极配合网络安全审查 美股上市股票或将直接转换到港股
- 两天内三家农商行获批筹建 农信社改革持续深化
- 天河机场新建5号货机坪启用 将有效缓解“机位紧张”
- 湖北碳排放权交易中心与中南大签署《战略合作协议》
- 国家发改委推介消费帮扶助力乡村振兴典型案例
- 权威解读!《甘肃省“十四五”科技创新规划》划重点
- 天价罕见病用药进国家医保 包括曾因“70万一针”而备受关注的诺西那生纳
- 企业连续5年造假 国海、粤开多中介“踩雷”被罚逾4300万
- 工银理财首只养老理财试点产品将正式发行
- 工信部:“十四五”将深入实施“工业互联网+安全生产”专项行动