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通用机械行业专题研究:电动工具品牌对比 剖析龙头工具品牌 展望泉峰未来发展

时间:2022-01-12 10:23:00 来源:天风证券 发布者:DN032

电动工具锂电化加速推进。据弗若斯特沙利文的报告,预计2025 年锂电工具市场规模将达到164 亿美元,5 年CAGR9.9%,线下是电动工具的主要销售渠道。

线下渠道中,劳氏、家得宝是领先的头部渠道。目前泉峰旗下flex 主要进入劳氏渠道,创科实业旗下Milwaukee 主要进入家得宝渠道。

Milwaukee 目前是领先的电动工具品牌。Milwaukee 的产品极为丰富,涉及电动工具、专用装备、照明、管道、园林、手工具、存储柜、工作服等一系列工具相关产品,其定位偏向专业级,也面向广大消费者提供工具类产品。

在过去的数年中,该品牌依托家得宝的渠道快速增长。

不同电动工具品牌都有其电池平台生态,Milwaukee 产品生态较为丰富。

在Milwaukee 的电池平台生态下,其电动工具产品数量较为丰富,这构成了其在自身生态下的竞争壁垒,泉峰可以在其自身生态下针对产品丰富度学习拓展。

电动工具相关类目与信息化同样是Milwaukee 的竞争点。在电动工具之外的相关类目上,Milwaukee 进入了专用装备、照明、管道、园林、手工具、存储柜、工作服等非传统电动工具领域,同时还开展了电动工具智能化、信息化的探索,凭借自身在电动工具上的专业,将影响力复用到相关领域,并不断强化自身的生态,这些都是Milwaukee 的竞争点。

龙头的发展路径和现状是泉峰可以补足追赶的方向。目前,泉峰旗下品牌已进入劳氏渠道,在渠道端得到了一定的曝光,基于其电池、电控上已有的壁垒,我们认为泉峰可以尝试在劳氏渠道复制创科实业电动工具拓品类→拓展相关类目→智能化的发展路径,有望成为又一个业内龙头。

风险提示:劳氏渠道拓展不及预期,拓品类接受度不及预期,海运运力风险,原材料价格上涨风险

(文章来源:天风证券)

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