钢铁行业周报:持续受益稳增长 政策端奠定低碳发展基调
截Ta至ble2_月Su1m1m日ar,y]本周上证综指涨幅为3.02%,沪深300 指数涨幅为0.82%。钢铁板块涨幅为6.95%;子板块中普钢板块涨幅为0.00 %,特材板块涨幅为4.49 %。
钢材市场:稳增长驱动钢价高位运行,指导意见强调限产和低碳高质量发展
[本Ta周bl钢e_价Su高m位m运ary行] 。本周钢材价格普涨,螺纹钢、热轧、冷轧、中板现货价格分别上涨4.44%、4.03%、3.27%、3.83%。需求层面,稳增长成为近期市场主旋律,社融数据创新高(1 月增加6.17 万亿),宽信用增强稳增长稳基建的预期;供给层面,2 月7 日,工信部、发改委、生态环境部三部委联合印发《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》,既为我国钢铁行业更好地适应绿色低碳高质量发展新要求、持续深入推进供给侧结构性改革提供了更加宏观、全面的指导,也对钢铁行业提质升级和低碳转型工作做出了具体部署和安排,指导意见明确禁止新增产能;此外,冬奥会期间北方钢厂产能仍然受限,整体产出增量有限。
特钢方面,不锈钢在长期有利好支撑,建议持续关注。长期来看,在国家出台的碳达峰政策支持下,粗钢压产成为确定性趋势,这对不锈钢价格和利润都是重要利好,建议持续关注甬金股份、抚顺特钢、永兴材料等标的。
作为新能源汽车领域核心金属材料,电工钢也是值得关注的板块,电工钢是新能源汽车电机和核心材料,在政策端碳中和、供给端新旧造车势力加速入场、消费端经济性和便利性提升的共振作用下,新能源汽车发展迅速,带动了电工钢的下游需求,电工钢板块迎来重大机遇,但目前板块内公司估值普遍不高,长期看好电工钢板块,建议重点关注宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。
本周现货市场螺纹钢价格为4,940.00 元/吨,周涨幅为 4.44%;热轧板卷价格为5,160.00 元/吨,周涨幅为4.03%;冷轧板卷价格为5,680.00 元/吨,周涨幅为3.27%;中板价格为5150.00 元/吨,周涨幅为3.83%。期货市场方面,螺纹钢活跃合约价格为 4,905.00 元/吨,周涨幅1.57%;热轧卷板活跃合约价格为 5033.00 元/吨,周涨幅为1.78%;线材活跃合约价格为 5,270.00 元/吨,周涨幅为4.50%。
Myspic 综合钢价指数为185.89 点,周涨幅为3.93% ,其中Myspic长材指数上涨4.16% ,Myspic 扁平板指数上涨3.66%。
原材料市场:现货紧俏市场心态看涨,开工率下降价格坚挺运行本周焦炭市场小幅下调,铁矿石市场高位盘整。双焦方面,节后成材市场有所上调,焦炭市场在限产大背景的影响下,加之炼焦煤价格的下调,焦炭成本端支撑松动,且节后大部分钢铁企业厂内焦炭资源相对充裕,加之叠加冬奥会限产的区域影响,需求端不足。铁矿石方面,市场对于节后复产预期较强,故迎来春节后铁矿石市场开门红,随后国家层面针对铁矿进行政策调控,铁矿石价格出现高位调整。
截至本周五,现货市场澳大利亚PB 粉价格为981.00 元/吨,周涨幅为4.36%;一级冶金焦价格为2910.00 元/吨,周跌幅为21.08%;主焦煤价格为2,352.00 元/吨,周涨幅为3.09%。期货市场方面,铁矿石活跃合约价格为805.50 元/吨,周跌幅为2.90%;合约焦炭活跃合约价格为3095.50 元/吨,周跌幅为0.16% ;焦煤活跃价格为2,352.00元/吨,周涨幅为3.09%。
钢材供需:需求支撑,钢市价格震荡走高
本周钢材产量方面,冷轧、螺纹钢、线材、中厚板、热轧上涨3.27%、4.44%、4.50%、3.83%、4.03%。本周钢厂库存方面,冷轧、热轧、中厚板、线材、螺纹钢库存分别上涨1.16%、0.40%、1.35%、3.49%、1.95%。需求端震荡走强,整体形势较为乐观。随着工厂逐渐复产,原材料价格出现上涨,使得贸易商买盘增多,钢市价格出现上涨。长远来看,国家相应的宏观经济政策向好,总体钢价走势将延续上涨趋势。
投资建议
制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景,钢铁行业盈利逻辑得以重构,钢企在周期轮动中进一步受益,我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间,高温合金、特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位,建议重点关注中报业绩兑现行业高景气度的特钢龙头:抚顺特钢;传统领域龙头+热门新兴业务标的更受市场青睐,建议重点关注不锈钢棒线材及云母提锂龙头:永兴材料;以及冷轧不锈钢领域的高成长性龙头标的:甬金股份。
风险提示
新冠疫情反复;经济下行加快;原材料价格大幅波动;地产用钢需求大幅下滑;钢材去库存化进程受阻。
(文章来源:华安证券)
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