农林牧渔行业周报:猪价周环比大跌逾10% USDA2月报支撑玉米大豆价格
生猪价格周环比大跌10.5%,部分主流上市猪企公布1月报。
①生猪价格周环比大跌10.5%。本周六全国生猪价格12.32元/公斤,周环比下跌10.5%;全国猪肉平均批发价20.95元/公斤,较春节前下跌5.1%;春节前自繁自养生猪亏损336.7元/头,外购仔猪养殖盈利2.44元/头。②低体重生猪出栏占比周环比回升,补栏意愿周环比基本持平,涌益咨询披露数据(2.6-2.10):全国90公斤内生猪出栏占比10.74%,周环比上升0.27个百分点,疫情仍处于相对低位;本周规模场15公斤仔猪出栏价399元/头,周环比持平,较底部154元/头回升159%,50公斤二元母猪价格1643元/头,周环比下跌0.3%,较底部1238元/头回升32.7%,③部分主流上市猪企公布1月报。部分上市猪企已公布2022年1月报。2021年1月出栏量(万头)从高到低依次为,温氏股份150.6、正邦科技95.9、中粮家佳康40.4、做农生物38.1、金新农7.1、天康生物12.7、唐人神13.0、东瑞股份4.7、正虹科技1.5;出栏量同比增速从高到低依次为,傲农生物139.6%、温氏股份50.0%、中粮家佳康25.5%、正邦科技21.9%、正虹科技2.2%、天康生物-16%、唐人神-20.4%、金新农-26.7%,④猪周期拐点仍需观察,主流公司估值处底部区域,可以时间换空间,2021年7-12月能繁母猪存栏环比虽累计下降约7%,但猪价拐点或出现在2023年:i)自2021年10月下旬以来,仔猪、种猪价格大幅反弹,近日猪价下跌未带动补栏积极性明显回落,后期能繁母猪存栏变化仍需观察;ii)2021年初以来,低效母猪出清,种猪效率持续改善;iii)2020-2021年连续两年巨量猪肉进口需消化;iv)主流上市猪企2022年出栏增长计划逾30%,万头猪场及普通养殖户成本集中在13元/公斤,猪价高于13元/公斤难以形成有效淘汰。我们维持此前判断,若生猪行业无严重疫情,2022年猪价将相对低迷,拐点或于2023年出现。我们用2022年预期出栏量测算各家猪企头均市值,温氏股份5956元、牧原股份5323元、正邦科技1581元、天邦股份2480元、中粮家佳康2329元,主流上市猪企估值处于相对低位,建议积极关注。
自羽鸡产品价格周环比上涨0.5%,黄羽价价格周环比上涨。
①白羽鸡产品价格周环比上涨0.5%,本周五,白羽鸡产品价格9,780元/吨,周环比上涨0.5%。2021年全国祖代更新量124.62万套,同比增长24.3%,父母代鸡苗销量6365.72万套,同比增长6%。我们维持此前判断,2020年白羽肉鸡祖代更新量100万套,同比下降18%,2022年白羽肉鸡价格有望企稳回升;2021年全国祖代更新量同比大增,2023年鸡价或下行。②黄羽鸡价格周环比上涨。受新冠疫情、产能增加等因素影响,2020年黄羽肉鸡行业亏损程度仅次于受到“人感染H7N9疫情”事件冲击的2013年,在产祖代存栏从2020年中开始回落。2020-21年黄羽鸡行业整体亏损,行业持续去产能,2022年黄羽鸡价格有望温和上行。截至2月11日,黄羽肉鸡快大鸡均价7元/ 斤,周环比跌12.1%,同比跌2.6%;中速鸡均价7.35元/斤,周环比跌13.0%,同比涨0.6%;土鸡均价8.21元/斤,周环比跌11.9%,同比跌5.4%;乌骨鸡7.7元/斤,周环比跌2.4%,同比跌10.5%。
转基因商业化渐行渐近,继续关注种业龙头。
转基因商业化渐行渐近,农业农村部对已获得生产应用安全证书的耐除草剂转基因大豆和抗虫耐除草剂转基因玉米开展了产业化试点,目前看进展较好:一是试点转基因品种特性优良,节本增效优势明显,转基因大豆除草效果在95%以上,可降低除草成本50%,增产12%;转基因玉米对草地贪夜蛾的防治效果可达95%,大幅减少防虫成本;同时,转基因玉米籽粒中霉菌毒素的含量低,品质也好;二是试点的转基因大豆和玉米对生产环境无不良影响,种植转基因玉米减少了杀虫剂使用,促进了生物多样性。我们判断影响如下:i)2023年下半年或开始销售转基因玉米种子。《主要农作物品种审定办法》等四个部门规章修正意见稿或于今年初通过批准。按照这次修正意见稿,若在适宜种植区范围内,只要做一年生产性实验,所以,最快2023年制种,于2023年下半年开始销售。ii)玉米种子行业有望迎来扩容。我国转基因玉米推广面积最终有望达到4-5亿亩,若按照每亩10元基因专利费,可对应40-50亿元收益,玉米种子行业有望迎来扩容。iii)种业龙头有望充分受益。
美国农业部2月报公布,全球玉米、大豆库消比预测值月环比下降。① 2022年玉米价格或维持相对高位,美国农业部2月供需报告预测:2021/22年度全球玉米库消比25.3%,较20/21年度下降0.4个百分点,较1月预测值下降0.1个百分点,处于16/17年度以来最低。据我国农业农村部市场预警专家委员会2月预测:2021/22年度全国玉米结余量483万吨,与1月预测值持平,较2020/21年度下降323万吨。21/22年度我国玉米供需处于紧平衡状况,我们预计2022年度玉米价格或维持相对高位。②2022年大豆、豆粕价格或维持相对高位,美国农业部2月供需报告预测:2021/22年度全球大豆库消比25.1%,较20/21年度下降2.6个百分点,较1月预测值下降0.3个百分点,处于16/17年度以来低位;2021/22年度全球豆粕库消比5.0%,较20/21年度下降0.4个百分点,较1月预测值上升0.1个百分点,仍处于11/12年度以来最低水平。据我国农业农村部市场预警专家委员会2月预测:2021/22年度全国大豆结余量17万吨,与1月预测值持平,较20/21年度下降589万吨。我们预计2022年度大豆、豆粕价格或维持高位。
风险提示
非瘟疫情失控;价格下跌超预期。
(文章来源:华安证券)
精彩推送
- 农林牧渔行业周报:猪价周环比大跌逾10% USDA2月报支撑玉米大豆价格
- 医药生物行业周报:创新药里程碑事件与医疗机构设置规划解读 需着眼长远看国内医药的发展
- 网上求职被单位监控?“神奇系统”引热议 背后公司回应
- 早报
- 代持亲属数十人、隐匿账户近千个!光大深圳分行前行长朱慧民贪腐细节曝光 一份审计报告揭开“真面目”
- 央行公开市场实现净回笼2100亿元 Shibor整体持稳
- 海南:已有逾34万个场景开展数字人民币试点
- 中航信托吴照银:近期国内外宏观数据仍然偏弱
- 香港政府向立法会申请向“防疫抗疫基金”注资270亿港元
- “元宇宙”社交APP啫喱主动下架 公司报案称被造谣侵犯隐私
- 叮咚买菜情人节鲜花销售预计同比超10倍
- 渤海证券:市场风格分化显著 反弹行情面临整固
- 非银金融行业:保险股有望继续“疫情修复” 建议左侧布局券商板块
- 社服行业周报:1月社融增量超预期 助力行业景气度回升
- 德媒盛赞首钢大跳台为冬奥典范 堪称“工业迪士尼”
- 促进绿色消费需求释放 积极推动经济可持续发展
- 深圳市发改委:深圳市新能源发展现状与前景分析预研项目公开招标
- 深圳市发改委:深圳市现代海洋产业发展策略研究公开招标
- 中法签署第三方市场合作第四轮示范项目清单 总金额超17亿美元
- 东亚前海证券:社融“开门红”超预期 银行股行情已至
- 证监会公布2022年“一号罚单” 金正大因财务造假等问题被罚755万元
- 国家发展改革委拟完善粮食流通环节质量安全管理制度
- 企业信心有所恢复、投资意愿略有改善 1月中国中小企业发展指数连续3个月回升
- 香港政府向立法会申请向“防疫抗疫基金”注资270亿港元
- “元宇宙”社交APP啫喱主动下架 公司报案称被造谣侵犯隐私
- 叮咚买菜情人节鲜花销售预计同比超10倍
- 渤海证券:市场风格分化显著 反弹行情面临整固
- 非银金融行业:保险股有望继续“疫情修复” 建议左侧布局券商板块
- 社服行业周报:1月社融增量超预期 助力行业景气度回升
- 德媒盛赞首钢大跳台为冬奥典范 堪称“工业迪士尼”
- 促进绿色消费需求释放 积极推动经济可持续发展
- 深圳市发改委:深圳市新能源发展现状与前景分析预研项目公开招标
- 深圳市发改委:深圳市现代海洋产业发展策略研究公开招标
- 中法签署第三方市场合作第四轮示范项目清单 总金额超17亿美元
- 央行开展100亿元7天期逆回购 实现净回笼2100亿元
- 国信证券:把握钻石行业增长机遇 多场景消费打开成长空间
- 从赞助商到赛事保障“青岛制造”助力冬奥
- 河南着力提高核酸检测能力 郑州2月底前要达到120万管/日
- 电力设备与新能源行业周观察:全球新能源汽车产业链快速发展 能源绿色低碳转型持续推进
- 计算机行业周报:IDC:2021年Q3中国公有云服务整体市场规模达71.88亿美元
- 食品饮料行业周报:贵州省发布白酒利好公告 把握高确定性优质板块
- 消费者服务行业周报:全球旅游业复苏态势强劲
- 医药生物行业创新药周报:罗氏、默克再谱新篇 研发进展日新月异
- 钢铁行业周报:持续受益稳增长 政策端奠定低碳发展基调
- 瑞安多措并举助力经济“开门红” 预计一季度为企业减负5亿元
- 国家发改委:完善粮食收购、储存、出库等环节质量安全检验制度
- 东亚前海证券:社融“开门红”超预期 银行股行情已至
- 证监会公布2022年“一号罚单” 金正大因财务造假等问题被罚755万元
- 国家发展改革委拟完善粮食流通环节质量安全管理制度
- 企业信心有所恢复、投资意愿略有改善 1月中国中小企业发展指数连续3个月回升
- 央行今日开展100亿元7天期逆回购操作
- 儒林镇:立足“两湖”创新区 近水楼台先得月
- 央行开展100亿元7天期逆回购 实现净回笼2100亿元
- 国信证券:把握钻石行业增长机遇 多场景消费打开成长空间
- PCT国际专利申请量 中国连续三年居榜首
- 从赞助商到赛事保障“青岛制造”助力冬奥
- 河南着力提高核酸检测能力 郑州2月底前要达到120万管/日
- 电力设备与新能源行业周观察:全球新能源汽车产业链快速发展 能源绿色低碳转型持续推进
- 计算机行业周报:IDC:2021年Q3中国公有云服务整体市场规模达71.88亿美元
- 食品饮料行业周报:贵州省发布白酒利好公告 把握高确定性优质板块
- 消费者服务行业周报:全球旅游业复苏态势强劲
- 化工行业周报:化工景气再创新高 龙头迎来战略布局期
- 医药生物行业创新药周报:罗氏、默克再谱新篇 研发进展日新月异
- 钢铁行业周报:持续受益稳增长 政策端奠定低碳发展基调
- 瑞安多措并举助力经济“开门红” 预计一季度为企业减负5亿元
- 国家发改委:完善粮食收购、储存、出库等环节质量安全检验制度
- 3个月土地平整期压缩至27天 比亚迪产业园项目跑出“襄阳速度”
- 滑雪的尽头是骨科?保险为冰雪运动系好“安全带”
- 支付宝榜单撤下葛兰的中欧医疗
- 中小企业发展指数连续3个月回升
- 北向资金单日净买入10.05亿元 加仓银行、电子、建筑材料
- 证监会今年一号罚单:山东肥料大王金正大财务造假231亿元
- 3个月土地平整期压缩至27天 比亚迪产业园项目跑出“襄阳速度”
- 滑雪的尽头是骨科?保险为冰雪运动系好“安全带”
- 天津银龙股份与河北工业大学联合开展新能源产业技术合作
- 八成消费者春节礼选坚果 企业线下“肉搏”抢占用户心智
- 支付宝榜单撤下葛兰的中欧医疗
- 春节长假带火“面子工程” 轻医美项目迎“小高潮”
- 中小企业发展指数连续3个月回升
- 存量投资规模约1500亿元 国寿寿险助力粤港澳大湾区高质量发展
- 北向资金单日净买入10.05亿元 加仓银行、电子、建筑材料
- 证监会今年一号罚单:山东肥料大王金正大财务造假231亿元
- 龙湖新口径公布1月份销售额:归属股东权益的合同销售金额69.9亿元
- 天津银龙股份与河北工业大学联合开展新能源产业技术合作
- 冰雪经济乘势而起 冬奥会助推冰雪产业驶入快车道
- 八成消费者春节礼选坚果 企业线下“肉搏”抢占用户心智
- 中信证券:金融数据开门红 稳增长主线有望强化
- 春节长假带火“面子工程” 轻医美项目迎“小高潮”
- 上海电气承制英国光伏项目成功并网
- 存量投资规模约1500亿元 国寿寿险助力粤港澳大湾区高质量发展
- 早间机构策略:二季度初左右市场风格或回到成长风格
- 龙湖新口径公布1月份销售额:归属股东权益的合同销售金额69.9亿元
- 【机会挖掘】多家水泥熟料企业发调价函 三大理由配置水泥板块
- 中信证券:金融数据开门红 稳增长主线有望强化
- 上海电气承制英国光伏项目成功并网
- 早间机构策略:二季度初左右市场风格或回到成长风格
- 【机会挖掘】多家水泥熟料企业发调价函 三大理由配置水泥板块
- 信心增强:中小企业发展指数连续3个月回升
- IPO在审企业逾800家 投行忙到“飞起”
- 德邦基金郭成东:掘金港股成长方向机会