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有色金属行业周报：关注电解铝供需预期差机会 碳酸锂紧张持续

时间：2022-03-21 08:40:08 来源：广发证券 发布者：DN032

核心观点：

基本金属：把握电解铝供需的预期差带来的机会。据Wind，本周LME 铜、 铝、 铅、 锌、 锡、 镍环比变化为 2.03%、 -2.64%、-2.20%、0.23%、-4.81%、-23.15%。据Mysteel 及SMM， 铝方面，国内电解铝总产量暂未追平去年同期。铜方面，受到疫情干扰，进口铜消费有所减弱，但供应影响明显大于需求端。镍方面，硫酸镍供给相对偏紧，当前高冰镍的产量还未达到预期。建议关注：神火股份、云铝股份、天山铝业、南山铝业、中国铝业(A、H)、铜陵有色、紫金矿业(A、H)、西部矿业、中国有色矿业(H)、驰宏锌锗、万顺新材、志特新材。

贵金属：预计高通胀将支撑金价上涨。据Wind，COMEX 黄金本周下跌3.55%至1921.5 美元/盎司，美元指数下跌0.91%至98.2282。

据新华网，16 日的俄乌第四轮谈判双方释放乐观信号，同日美联储宣布加息。受黄金避险情绪消退及加息消息影响，周初金价出现下跌。金价回弹，预计高通胀将支撑金价上涨。建议关注：银泰黄金、山东黄金(A、H)、中金黄金、紫金矿业(A、H)。

锂电材料：锂价持续上涨，钴价小幅度调整。据有色金属网，本周电池级碳酸锂价格价格上涨0.81%至49.75 万元/吨，工业级碳酸锂价格上涨1.07%至47.25 万元/吨，氢氧化锂价格上涨9.82%至46.95 万元/吨。长江钴价格下跌0.35%至57.10 万元/吨，MB 钴价(合金级)上涨1.56%至39.00 美元/磅，MB 钴价(标准级)上涨1.30%至38.90 美元/磅。本周碳酸锂价格平稳，氢氧化锂市场需求增加，价格持续上涨。钴价持续上涨，需求旺盛。建议关注：赣锋锂业(A、H)、天齐锂业、华友钴业、中伟股份、格林美、盛屯矿业、盛新锂能、永兴材料、科达制造等。

小金属：稀土价格下跌，下游需求较为疲软。据亚洲金属网，本周轻稀土氧化镨钕价格下跌1.91%至102.50 万元/吨。本周稀土磁材板块价格下跌，下游需求疲软，市场观望情绪浓厚，生产商有意降价刺激消费，预计未来价格将继续小幅下跌。建议关注：盛和资源、金钼股份等。

金属材料：航空材料与通讯材料是长周期机会。中国航空产业处于发展初期阶段，航空产业的特点决定了其核心将采取国产材料。目前钛材、高温合金等军工材料均受益于航空产业发展，景气度高。下游MLCC 高景气叠加博迁新材研发硅碳负极和银包铜技术。建议关注：宝钛股份、西部超导、博迁新材、合盛硅业、金博股份等。

风险提示：全球经济复苏缓慢；全球政局动荡。金属下游需求不及预期，相关矿山供应增速超预期。

（文章来源：广发证券）

标签： 有色金属行业

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