近年来，我国立足国情，坚持实施稳健的货币政策，管住货币“总闸门”，不搞大水漫灌，守护好老百姓的钱袋子。同时，发挥好货币政策总量调节和结构调节的双重功能，前瞻性加强跨周期调节，有力促进稳增长、稳物价、稳就业和国际收支平衡。

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聚焦服务实体经济，我国正不断深化金融供给侧结构性改革，提升金融服务质效，推动经济高质量发展。稳健货币政策也正加大力度、展现温度，通过稳经济、稳就业、稳物价，继续守护好老百姓的钱袋子。

稳字当头抑制汇率大起大落

近年来，人民银行根据经济金融形势变化，科学把握货币政策力度，既保持流动性合理充裕，促进货币供应量和社会融资规模合理增长，又坚决不搞“大水漫灌”，将经济保持在潜在产出附近，减少经济波动。

人民银行公布的数据显示，2012年以来，广义货币供应量 (M2) 年均增速10.8%，与名义GDP年均增速基本匹配，有力地推动了国民经济稳健发展。

新冠肺炎疫情发生后，我国坚持稳健的货币政策取向，保持货币政策在正常区间，是全球主要经济体中少数实施正常货币政策的国家。

“通过坚持实施稳健的货币政策，不搞‘大水漫灌’，可有效避免高通胀和严重的资产价格泡沫，保障低收入群体增加收入及财富保值增值。”人民银行研究局局长王信说。

专家认为，正是因为货币政策保持了定力，把好了“总闸门”，我国才能够在当前全球高通胀背景下保持物价形势总体稳定，支持宏观经济大盘稳定。国家统计局日前公布的数据显示，2022年1-9月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨2.0%，保持在全年CPI预期调控目标之下。

纵观全球，成功经济体必须保持币值稳定，这不仅包括国内物价水平的稳定，也包括汇率的基本稳定。“若汇率发生较大幅度贬值，即便国内生产总值的本币价值上升，也会影响本国在国际竞争中的地位和老百姓的对外购买力。”人民银行行长易纲说。

人民银行近日重申，将综合施策，稳定预期，坚决抑制汇率大起大落，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。事实证明，在过去几年多轮重大冲击考验中，人民币汇率均能迅速调整，并在较短时间内恢复均衡。

创新不辍提高调控质效

从全面降准降息，到定向降准降息，再到运用结构性工具精准滴灌……近年来，我国货币政策调控工具手段不断丰富，一系列货币金融政策密集落地，及时精准惠及重点领域和薄弱环节，服务实体经济的能力持续增强。

据统计，2018年以来，人民银行共13次下调存款准备金率，释放长期资金10.8万亿元，支持金融机构加大对实体经济信贷支持力度。同时，人民银行新创设了十余种结构性货币政策工具，仅2022年以来就新设立四种，发挥了货币政策工具总量调节和结构调节的双重功能。

中信证券联席首席经济学家明明表示，结构性货币政策工具的激励相容机制，可精准滴灌实体经济并释放基础货币，保持银行体系流动性合理充裕，平衡政策的提前量和冗余度。

“未来应在运用好总量工具的同时，持续创新运用结构性工具，更好发挥货币政策支持和服务实体经济、推动经济高质量发展的功能。”植信投资研究院院长连平称。

赋能实体稳定宏观经济大盘

着眼当下，确保经济运行在合理区间是突出任务。专家认为，我国金融服务和金融管理质效不断提升，政策潜力依然较大，保持经济运行在合理区间、推动经济高质量发展具备诸多有利条件。

一方面，实体经济融资成本仍有下行空间。今年以来，金融管理部门多次推动降低实体经济融资成本，中期借贷便利(MLF)利率和贷款市场报价利率(LPR)均有所下行。人民银行披露的数据显示，2022年8月末，企业贷款平均利率4.05%，为有统计以来最低值。东方金诚首席宏观分析师王青认为，持续引导5年期以上LPR下降是推动居民中长期贷款修复的关键。

另一方面，各项结构性货币政策工具潜力仍有待挖掘，后续可加快相关工具运用，推动贷款投放，在精准滴灌实体经济的同时，促进信贷总量稳定增长，助力经济运行在合理区间。光大证券首席固收分析师张旭认为，当前金融对实体经济支持是牢固的，未来信贷增长的稳定性和质量都将在前期的基础上持续改善。

人民银行货币政策委员会近期召开的2022年第三季度例会指出，将强化跨周期和逆周期调节，加大稳健货币政策实施力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，主动应对，攻坚克难，为实体经济提供更有力支持，着力稳就业和稳物价，稳定宏观经济大盘。

（文章来源：金融投资报）