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评2月我国储备资产和外汇储备数据下降:估值性因素依旧是导致储备资产下降的主要原因

时间:2022-03-10 12:05:21 来源:银河期货 发布者:DN032

内容提要: 2 月我国外汇储备资产以不同计值法均出现下降,主要是受到估值性因素影响,即受到美元上涨、美债等境外债券收益率大幅上涨因素所致。从交易性因素看,依据总体向好,对我国外汇储备起到增加作用。

外汇储备和国际储备资产的稳定是一国汇率稳定的坚实基础,外汇管理局近期召开的2022 年全国外汇管理工作会议上,提出今年的外汇储备将保持在3.2万亿美元水平上,尽管今年汇率稳定有些不确定因素和不利因素,但总体可控,人民币依旧有条件在合理均衡的水平上保持双向浮动。

但是,目前市场上有一论调,即近期人民币升值是因为人民币是避险货币,我们认为人民币成为避险货币的条件并不具备,因为人民币的国际化程度不高,人民币作为不完全可兑换货币,缺少一个完备而发达的外汇市场,难以管理和转移汇率风险。

同时,我们也应该注意到人民币汇率升值已经步入了历史高点,进入了敏感区域。在新的历史条件下,人民币汇率的双向波动特征将进一步步显现,央行也一再要求汇率中性,不要去赌汇率方向。在这个意义上,我们不应该过高估计人民币的作用,清醒地认识到我国汇率管理制度的基本性质。如近期的人民币汇率指数的上升,包括人民币兑欧元较兑美元的更快上升,其原因之一是美元指数的上升,人民币汇率兑非美元的上升实际上是经历了双重上升。

(文章来源:银河期货)

标签: 储备资产 外汇储备

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