财经观察 | MLF利率调降能否如期而至?
5000亿元规模中期借贷便利(MLF)将于1月17日到期,央行开年以来第一次MLF操作将如何展开?市场对此充满期待和猜测。
市场人士对于此次MLF操作利率是否会下行,产生了较大分歧。部分市场人士认为,为引导实体融资成本下行,MLF操作利率需要下降。与之相左的意见认为,在央行稳健货币政策取向不变的背景下,MLF操作利率无需下降。
“货币政策目前处于观察期。”江海证券首席经济学家屈庆说。多位市场人士认为,稳健的货币政策要灵活适度,保持流动性合理充裕,具体实施路径则取决于今年1月份的经济数据。
MLF“调降”预期现分歧
浙商证券近日发布报告,预测央行可能将于5000亿元MLF到期日小幅降低政策利率5BP——1月17日同步降低逆回购、MLF利率5BP,20日将1年期和5年期以上LPR同时下降5BP。报告认为,若1月MLF利率调降预期落空,2月中旬仍有MLF利率调降窗口。
国盛证券固定收益首席分析师杨业伟认为,预计MLF操作利率会调降,主要原因是为了引导实体融资成本下行。“考虑到银行压力,MLF存在调降可能,虽然不一定在1月,但一季度存在较大调降可能。”他说。
中信证券研究所副所长明明认为,从历史上每一轮稳增长周期中的货币政策操作看,降息都没有缺席,目前不能排除MLF利率调降的可能,尤其是基于中期维度。但明明同时表示,偏宽松举措出台的速度可能并不会很快,而且政策工具也较为多样。
明明表示,首先,当前的宏观经济环境还没有达到历史上触发降息的条件;其次,去年两次降准并引发LPR下调后,货币政策加强了结构性信贷投放支持,并不急于调降MLF利率,可等待财政支出和基建投资带动需求回暖的效果显现,再进一步考虑MLF调降利率操作。
光大证券固定收益首席分析师张旭认为,我国是具有强劲韧性的超大型经济体,经济长期向好基本面没有变,所以现在尚看不到MLF调降利率的迫切性和必要性。
宽信用在路上
业内人士认为,目前信用扩张存在压力,但随着中央经济工作会议对稳增长的定调,以及政策发力适当靠前的部署,宽信用的方向也较为确定。
杨业伟认为,未来一段时间,政策着力宽信用,但目前受制于风险防控政策及实体融资需求不足,特别是地产融资需求偏弱,地方政府债务管控依然存在,因而信用扩张并不顺畅,1月信贷“开门红”或存在一定压力。
明明表示,一方面,年初银行机构信贷额度充裕、加大信贷投放力度,票据利率快速回升预示信贷“开门红”。另一方面,年初财政政策支出积极、政府债券发行加速,并带动其他投资需求。总体而言,年初信贷增速和社融增速都会进一步回升,目前正走在宽信用的路上。
社融底部已经开始回升,信用增速正在改善。“稳定信用增速就好,因为经济增长目标决定信用增速,经济今年目标不会比去年高,社融增速不需要反弹,稳定即可。”屈庆说。
西部证券宏观首席分析师张静静认为,2022年开年经济数据将是重要的决策参考。“如果1月份经济数据回暖,稳增长符合预期,那么降息或将稍晚落地。”
在杨业伟看来,在经济发展面临下行压力的情况下,降息降准都有可能,但更为关键的是疏通信用传导渠道,这是宽信用的关键。预计再贷款等结构性货币政策工具也将继续发力。
(文章来源:上海证券报)
精彩推送
- 财经观察 | MLF利率调降能否如期而至?
- 上证观察家 | 中国资本市场发展的“第三种模式”
- 超预期!6万亿美元新高下 投资机会有哪些?
- 资本市场启动货银对付改革结算备付金比例同步调降
- 2021年中国外贸额首次突破6万亿美元
- 武汉市十五届人大一次会议闭幕 经济、建设、环保等成人大代表关注热点
- 每天近500户企业抢着来注册 上海这个新城到底有什么魔力?
- 崇明世界级生态岛建设有了新元素
- 烟火气浓、消费活跃 广东新消费蓬勃兴起
- 12月31省份CPI公布!17地涨幅低于全国 云南物价涨最慢
- 上海奉贤:一年新增市场主体13万户 打响国家级中小企业科创活力区品牌
- 山西:截至2021年11月累计征收水资源税151.26亿元
- 山东:力争2025年基本建成高水平创新型省份
- 上海地区人民币贷款2021年全年增加1.03万亿元 同比多增4162亿元
- 聚焦商业的责任发展和可持续实践 2022年CRO首席责任官揭晓
- 扫地机、洗碗机、按摩椅等家电年货走俏 龙头企业忙扩张
- 辛巴被告了!河南消协:退赔7971万 公司最新回应
- 配股、发债、并购票据 房企开年“找钱”应对偿债高峰
- 稳步推进货银对付改革 证监会拟修订证券登记结算管理办法
- 证监会去年依法立案调查中介机构违法案件39起
- 证券市场大动作!货银对付改革正式启动 更利于吸引境外资金
- 中国工商银行发布重要通告 中国银行、中国交通银行发布重要公告!
- 银保监会:开展保险资金运用关联交易专项检查 重点关注以资本运作为主业的金控或隐形金控平台
- 我们叫恒大不是恒大!因为“恒大” 上海这个中环内新盘竟无一人认购
- 证监会就《重要货币市场基金监管暂行规定(征求意见稿)》公开征求意见
- 央行、银保监会:拟加强票据承兑和贴现资质管理
- 北海:购二套住房或申请第二次公积金贷款 首付下调至40%
- 报告:金融机构应促进棕色投资向绿色投资转变 助力低碳转型
- 工信部等十部门:促进制造业有序转移 使市场在资源配置中起决定性作用
- 奉贤新城24个项目集中签约 宝冶、腾讯等都有新项目落地
- 工信部等十部门联合发布《关于促进制造业有序转移的指导意见》
- 专家预计2022年我国工业增加值增速运行在5.5%-6%
- 财政部:加强农业保险保费补贴资金管理
- 市场监管总局:今年将在六大领域加快标准体系建设
- 广东高院首次发布知识产权惩罚性赔偿典型案例 涉多领域侵害商标权纠纷
- 众安保险发布碳中和报告:绿色保险助推经济社会全面向低碳转型
- 盘点2021中国医保
- 国家医保局:全国基本医疗保险参保人数13.6亿人
- 佛山牵手黔东南州这一年
- 汕尾“春运指南”来了!一文看完春运期间防疫、运力保障、天气…
- 高州深镇镇:“村村过关”行动再加温 助推颜值“再提升”
- 高州新垌坡仔村:不等不靠建起自己的文化广场
- 高州谢鸡北运菜农:行情好价格高加大种植面积!
- 青岛:“点亮微心愿 温暖一座城”活动启动
- 2021年新房房价廊坊、张家口跌幅居前 二手房跌幅唐山、哈尔滨上榜
- 外汇局通报10起地下钱庄交易对手案例 最高罚740.9万
- 截至1月13日生猪价格同比下跌61.4% 自繁自养、仔猪育肥双双亏损
- 春节期间 我省农村地区返乡人员需要隔离吗?官方回应来了
- 最高法发布20条举措助力中小微企业发展
- 上海市出台指导意见促进企业年金发展
- 陆金所控股联合脉脉发布调研数据:超四成职场人确定有年终奖
- 国家发改委批复两高铁项目 总投资达2382.62亿元
- 国家统计局:从2022年起将按年度开展全国农业及相关产业增加值核算
- 国家统计局:农业的内涵、功能正在发生重要变化
- 励普教育:两地公布2021年初中级经济师合格线,低至70分!
- 新华时评:以市场筑底气 中国“外资引力”稳中有升
- 【东海观察】12月外贸数据点评:外需仍旧强劲 出口超预期支撑顺差大幅走扩
- 【数据前瞻】机构预计四季度GDP增速大概率继续回落 或降至3.8%
- 2021年公安部关停620万余个网络水军账号
- 2021年我国5G手机出货量达2.66亿部 增长63.5%
- 外贸晒“答卷”:2021年跨过两大台阶创新高 实现“十四五”强势开局
- 重陪伴 强互动 “玩好”成为年货新需求
- 电动自行车奏响“智能化”主旋律
- 品质出行捧热“研学游” 亲子民宿青睐“美而精”
- 未来15年蓝图出炉 崇明世界级生态岛以后长这样
- 众安保险发布碳中和报告:科技是绿色保险加快创新发展的破局点
- 财政部:2021年农业保险保费规模为965.18亿元 同比增长18.4%
- 徐州税务精细服务“组合拳”助力营商环境再优化
- 2022年 山西省“土豆革命”将建10万亩种植基地
- 伍戈等:春节后基建投资开工加速或更明显
- 中国人民银行发布重要公告!
- 浙江省副省长王文序莅临万邦德中非科技产业园调研
- 《广西“十四五”文化和旅游发展规划》印发
- 2021年我国5G手机出货量达2.66亿部 同比增长63.5%
- 支付宝App上线“消息刷子” 一键清除消息提醒数字
- 远光“存道函”正式上线 实现函证全流程数字化
- 企业所得税年度纳税申报表修订了!有啥新变化?
- 北京:2023年工业互联网核心产业规模将达1500亿元
- 中山首票享受RCEP优惠协定税率进口货物顺利通关
- 广州至珠海公路客运班线暂停营运
- 政务服务“新神器”!汕头金平运用人工智能翻译提升政务服务效能
- 国家发展改革委发布关于新建西安至重庆高速铁路安康至重庆段可行性研究报告的批复
- 第十七届中国会展经济国际合作论坛:深入探讨会展业未来发展趋势 推动会展业实现高质量发展
- 2022年度大咖策略会 | 希瓦私募朱志伟:均衡配置 攻守平衡
- “十四五”期间我国将建立五级眼科医疗服务体系
- 深圳证监局发布最新私募自查整改情况
- 长三角创新医疗科技园正式启用
- 国内首套三端5G配网差动保护装置在青海投入使用
- 国家开发银行获首批102.67亿元碳减排支持工具资金
- 民生银行发布“民生小微”APP 构建“1+4”小微服务新格局
- 最高法:合理判断各类交易模式和交易结构创新的合同效力 充分发挥中小微企业能动性
- 国家发展改革委:目前电厂存煤超1.62亿吨 较去年同期高4000万吨
- 国家发展改革委:供应能力存煤水平均居高位 供暖季煤炭供应保障有力
- 达到历史高点!2021年我国外贸进出口规模首次突破6万亿美元
- 2021年12月新增社融继续回升 机构预计2022年1月信贷与社融有望迎“开门红”
- 银税互联、减税降费……韶关税务便民惠民办税有“好招”!
- 深圳蛇口至珠海九洲港航线已全部停航
- “新春走基层·奶业新篇章”全媒体走进甘肃省乳制品产业链企业主题采访活动启动
- 海关总署:2021年我国跨境电商进出口1.98万亿元 增长15%
- 海关总署:2021年我国外贸经营主体活力继续增强 有力支撑外贸稳增长