叠加禁止“大拆大建”令颁布一场“国进民退”的戏码正在上演-环球金融网

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叠加禁止“大拆大建”令颁布一场“国进民退”的戏码正在上演

时间：2022-01-19 14:42:04 来源：赢商网发布者：DN032

权，质押给了科城更新，缓解自身的流动性问题。

出手接盘部分旧改项目的广州高新区投资集团，亦属国资，其定位于引领产业全周期、城市建设、缔造创新社区等。过去一年，它的注册资本历经两次增厚，由27.17亿元上升至46.84亿元，实力也不俗。

城市更新，对于每一座城市来说都尤其重要，在房企风险蔓延的当下，国资出来站台，对于后续项目的推进，以及民众信任度的保持，都有好处。因此，大湾区旧改地图中，民企活跃度下降，也是自然而然的事情。

单枪匹马变“群狼”作战

旧改虽然需要的资金量大、沉淀周期长，但里面隐藏着的利润率也同样诱人。

有数据显示，以深耕旧改的5家TOP50房企为样本，龙光、富力、时代近5年毛利率均高于TOP50中位;奥园除2017年、佳兆业除2016年和2018年外，其毛利率也均高于TOP50中位。

2019年以来，行业毛利率趋于下行，2020年TOP50房企中位毛利率相比2018年回落了7.2pct，而旧改房企除富力外毛利率回落幅度都在6pct以内，龙光、时代、佳兆业仅回落3.7pct、2.1pct、0.2pct。

只是，部分项目之所以有较大的利润空间，是建立在大拆大建基础之上的，而今城市更新逻辑重构，已与以往有所不同。

中信证券研究指出，目前房地产市场的主要矛盾，并不是居住空间不足，而是存量居住空间平均质量过低，老旧衰败过快。而解决这一矛盾的主要办法，不是继续大量新建房屋(包括保障性住房)，而是大力推动老旧小区的更新改造，提升运维服务。

其续指，在政策大力支持下，预计城市更新将从拆建为主走向改造为主。

对大拆大建的及时纠偏，使得城市更新从“开发”转为“经营”，进入了冷静期，但这并不代表该领域充满凉意。事实上，它依然有着较大的热